Títulos Públicos

[Tibugon]

Sin chicanas y con la mejor de la buena leche, alguno sabe si le paso algo a Diego?
Muchas estarán a favor, otros tantos en contra pero tenía una participación activa y desapareció, esperemos que se encuentre bien...

[Abeja]

Partiendo de pesos claro, el tema es si uno compro los ao20 en dolares. Ahi es mas dificil la opcion.

Hola guilleg si los compraste en uss a los ao20 que opcion es mejor, algunos de los bonos en uss al de cer?

[guilleg]

Decir q hoy los bonos cotizan con una exit yield de 12.3% quiere decir lo siguiente:
Por ej, hoy un AO20 cotiza u$s0.47
Este bono hoy es canjeable por otro bono que a partir de 2025 va a empezar a pagar capital terminando en 2030 por 100u$s.
Que interes rinde ese bono anual? Ese numero, el interes anual que van a rendir los nuevos bonos despues del canje es la exit yield. Quien lo pone? El mercado cuando esos bonos empiecen a cotizar en el mercado.
Cuanto mas sube el precio de un bono, menor es el beneficio que se obtiene al comprarlo (porque lo que ese bono paga al vencimiento no cambia). Cuanto mas suban esos bonos, menor beneficio al comprar esos bonos.

Cuando dicen que los bonistas pidieron 0,55 u$s por cada 1 u$s con una exit yield de 10%, lo que se esta diciendo es que suponiendo que los bonos argentinos coticen despues del canje en el mercado con un interes implicito de 10% anual, el precio de los nuevos bonos hoy deberia ser u$s0,55.
Ahora bien, eso no lo sabemos hasta que los nuevos bonos efectivamente coticen en el mercado.
Pero uno se puede preguntar: Tomando los precios de los bonos de hoy (por ej, del AO20 canjeable por uno de los nuevos bonos 2030) cuanto rinde la inversion de comprar hoy un AO20 a 0,47 u$s y canjearlo por otro bono 2030 que me va a dar 1u$s mas sus respectivos intereses?
Bueno, alguien hizo esa cuenta y le da un beneficio anual de 12.3%.
Cuanto mayor es el riesgo pais, mayor el interes que paga un pais en sus bonos, y el precio de los bonos caen.
A la inversa, si uno esperara que despues del canje baje el riesgo pais, por lo tanto aumenten los precios de los bonos, el beneficio de invertir en ellos disminuye (disminuye la exit yield).
Cuando esa exit yield, cuando ese beneficio, este en el 10%, los nuevos bonos van a cotizar 0,55u$s. Para eso va a tener que bajar el riesgo pais mas todavia.
Hoy los actuales bonos cotizan como si le exit yield del canje fuera de 12,3%

Revisa tus cuentas, ya estamos en mas del 13% en el trio nac and pop.

[fabio]

ni en pe** agregan una salvaguarda al sistema, va a correr desde que te los acrediten, es decir VOT 2.

También.. pueden sacar el parking , que sería explosivo...o ponerte un parking de 30 dias, que no puedas vender...de estos muñecos se puede esperar cualquier cosa...una vez que los tengan todos adentro , es lo más facil..si total no pueden vender por varios dias...que es empome es empome..por donde será lo veremos.. .el mercado ya les sacó la ficha..de otra manera no se vería tantas ventas.

[Quiquest]

Si si, vi esa nota y varias otras, lo que yo pregunto es ese número de dónde sale o cómo se calcula. No creo que sea un capricho de mucha gente que diga bueno, vamo' a ponerle 12.35 vamo'
O sea, depende del precio de los bonos actuales? Del valor del dolar? De qué?

Decir q hoy los bonos cotizan con una exit yield de 12.3% quiere decir lo siguiente:
Por ej, hoy un AO20 cotiza u$s0.47
Este bono hoy es canjeable por otro bono que a partir de 2025 va a empezar a pagar capital terminando en 2030 por 100u$s.
Que interes rinde ese bono anual? Ese numero, el interes anual que van a rendir los nuevos bonos despues del canje es la exit yield. Quien lo pone? El mercado cuando esos bonos empiecen a cotizar en el mercado.
Cuanto mas sube el precio de un bono, menor es el beneficio que se obtiene al comprarlo (porque lo que ese bono paga al vencimiento no cambia). Cuanto mas suban esos bonos, menor beneficio al comprar esos bonos.

Cuando dicen que los bonistas pidieron 0,55 u$s por cada 1 u$s con una exit yield de 10%, lo que se esta diciendo es que suponiendo que los bonos argentinos coticen despues del canje en el mercado con un interes implicito de 10% anual, el precio de los nuevos bonos hoy deberia ser u$s0,55.
Ahora bien, eso no lo sabemos hasta que los nuevos bonos efectivamente coticen en el mercado.
Pero uno se puede preguntar: Tomando los precios de los bonos de hoy (por ej, del AO20 canjeable por uno de los nuevos bonos 2030) cuanto rinde la inversion de comprar hoy un AO20 a 0,47 u$s y canjearlo por otro bono 2030 que me va a dar 1u$s mas sus respectivos intereses?
Bueno, alguien hizo esa cuenta y le da un beneficio anual de 12.3%.
Cuanto mayor es el riesgo pais, mayor el interes que paga un pais en sus bonos, y el precio de los bonos caen.
A la inversa, si uno esperara que despues del canje baje el riesgo pais, por lo tanto aumenten los precios de los bonos, el beneficio de invertir en ellos disminuye (disminuye la exit yield).
Cuando esa exit yield, cuando ese beneficio, este en el 10%, los nuevos bonos van a cotizar 0,55u$s. Para eso va a tener que bajar el riesgo pais mas todavia.
Hoy los actuales bonos cotizan como si le exit yield del canje fuera de 12,3%

[alzamer]

La exit yield depende de la macro economía, y de la estabilidad fiscal.

En este momento , de lo peor del mundo excepto Venezuela.

Cualquier numerito que pongan de pronóstico es tómbola.

Un teléfono para CARLOB que criticaba la sangre que venía.

[guilleg]

Como viene comprimiendo la curva cer estos TX26 deberían dar una tir del 4-4,5%. Si se da esto el px del TX en el corto debería rondar los 90. si bien va a haber mucha venta apenas empieza a cotizar creo que había a ser una opción muy interesante para que los fondos comunes adquieran estos bonos ajustados por inflación que están siendo de gran apetito en el mercado. Yo vengo llevando ao20 en ars para canjear por tx26. Hay que estar atento cuando baja el precio para que el spread sea mayor

Partiendo de pesos claro, el tema es si uno compro los ao20 en dolares. Ahi es mas dificil la opcion.

[Tripero22]

Suponiendo un precio del tx26 de 87, conviene pasar el AO20 y el AY24 al tx26. El CCL tendria que aumentar mas 9% para empezar a perder dolares. El tema es a cuanto va a estar el ccl el 7 de septiembre. Y si no va a haber un aluvion de ventas en el tx26. Hay una fortuna en juego.

Como viene comprimiendo la curva cer estos TX26 deberían dar una tir del 4-4,5%. Si se da esto el px del TX en el corto debería rondar los 90. si bien va a haber mucha venta apenas empieza a cotizar creo que había a ser una opción muy interesante para que los fondos comunes adquieran estos bonos ajustados por inflación que están siendo de gran apetito en el mercado. Yo vengo llevando ao20 en ars para canjear por tx26. Hay que estar atento cuando baja el precio para que el spread sea mayor

[guilleg]

Es todo incierto, mas apenas empiecen a cotizar, los resultados de las decisiones que tomemos se verán luego de 10 /15 días donde cada uno este posicionado en lo que le interese (Cash, pesos y/o bonos u$s)

Lo importante a considerar es que no es necesario que salgan a bajar el mep, con que no aumente mas del 9% hay ganancia. Pero en 15 dias en este pais puede pasar cualquier cosa, incluyendo un desdoblamiento por ejemplo, y en ese caso es incierto si va a subir o bajar del mepl actual. O que extiendan el parking, en fin..

[robi2001]

Suponiendo un precio del tx26 de 87, conviene pasar el AO20 y el AY24 al tx26. El CCL tendria que aumentar mas 9% para empezar a perder dolares. El tema es a cuanto va a estar el ccl el 7 de septiembre. Y si no va a haber un aluvion de ventas en el tx26. Hay una fortuna en juego.

Es todo incierto, mas apenas empiecen a cotizar, los resultados de las decisiones que tomemos se verán luego de 10 /15 días donde cada uno este posicionado en lo que le interese (Cash, pesos y/o bonos u$s)

[guilleg]

Para nosotros, no es el ccl, es el MEP, entonces otra variable a considerar es el parking. Sería el ccl del 14 de septiembre. Mucho plazo para apostar. Alguien va a hacer la jugada ?

[guilleg]

Suponiendo un precio del tx26 de 87, conviene pasar el AO20 y el AY24 al tx26. El CCL tendria que aumentar mas 9% para empezar a perder dolares. El tema es a cuanto va a estar el ccl el 7 de septiembre. Y si no va a haber un aluvion de ventas en el tx26. Hay una fortuna en juego.

[robi2001]

Si si, vi esa nota y varias otras, lo que yo pregunto es ese número de dónde sale o cómo se calcula. No creo que sea un capricho de mucha gente que diga bueno, vamo' a ponerle 12.35 vamo'
O sea, depende del precio de los bonos actuales? Del valor del dolar? De qué?

Si, depende de la paridad de los bonos actuales

[CarlosLP]

Hay muchas proyecciones similares por ej esta
https://www.cronista.com/finanzasmercad ... -0012.html

Si si, vi esa nota y varias otras, lo que yo pregunto es ese número de dónde sale o cómo se calcula. No creo que sea un capricho de mucha gente que diga bueno, vamo' a ponerle 12.35 vamo'
O sea, depende del precio de los bonos actuales? Del valor del dolar? De qué?

[robi2001]

Eso como se calcula? O de dónde sale ese número?

Hay muchas proyecciones similares por ej esta
https://www.cronista.com/finanzasmercad ... -0012.html