WilliamWilson escribió:Un día histórico. En la charla post-asamblea de Cresud recuerdo que Celes dijo que la concurrencia a la última asamblea de Mirgor fue multitudinaria por el efecto riqueza que genero en varios inversores; hoy pensaba: si a la asamblea fuimos 49 y al primer Investor Day unos 300, no me quiero imaginar en un plazo de 2/4 años cuantos seremos los asistentes.
Eduardo dijo algo que me impacto: es mejor inversión comprar acciones de Cresud que invertir en un nuevo desarrollo.
Fíjese cuantos van a ir a la asamblea de Mirgor ahora (por mas que le pueda pelear el puesto de la acción mas barata de la bolsa local a Cresud, aunque con mas riesgo en todas las aristas...), fíjese cuantos siguen posteando ahí y cuantos lo hacían hace unos meses... Esto es circunstancial. Algún remanente de todo esto quedara en el tiempo. Un publico inversor mejor informado, un mercado que conoce algo mejor al grupo Cresud, etc. Pero la euforia del foro y las asambleas, una vez que la cotización de la empresa se acerque mas a su valor o lo sobrepase, se ira apagando. Es lógico, es natural. Hace un par de meses no la conocía nadie y era una empresa parecida. Cuando no este tan barata en relación a otras acciones, se equilibrará. Espero que no y que el mercado local evolucione y pueda mantener un alto grado de participación más allá de especulaciones momentáneas, pero no soy tan optimista con el adn argentino.
Sobre la frase de Elztain, es lógica y hasta algo redundante, porque al comprar acciones de Cresud se esta invirtiendo en desarrollos nuevos como el de Solares. Lo que Elztain está queriendo decir es que el retorno de Cresud es mejor que el de la media de los desarrollos. Aunque no es tan lineal. Yo si inicio un fideicomiso inmobiliario se con bastante certeza la rentabilidad que voy a obtener a tres años vista y por ende lo que voy a poder ganar. Con Cresud se la rentabilidad histórica que tienen, pero no se cuánto voy a poder ganar, porque dependo de que el mercado quiera pricear correctamente la acción, y de lo que suceda con el mercado de USA, con Trump, con Yellen, con la enorme deuda mundial, con la bolsa.. Es decir, uno depende de la volatilidad de los mercados financieros. Esto en el corto y mediano plazo. A largo plazo sí aplica a la perfección la frase de Elztain. Pero el 95% de los que fueron hoy, por decir un porcentaje, dudo que puedan mantener acciones de Cresud por tres años, o media década o más. Pero eso digo que salvo que se aclare el plazo de inversión implícito en esa afirmación, no es algo que pueda ser tomado tan linealmente.
E. Elztain y en general los que controlan empresas (aunque más particularmente empresas como Cresud) piensan en plazos muy grandes y el éxito de su inversión no depende exclusivamente (como sí la de nosotros) de la revalorización de las acciones. Compran terrenos como los de Puerto Retiro, que luego dejan dormidos dos décadas o más, sin tener ningún inconveniente en ello. Tienen espalda, fondos y una visión. No manejan los plazos bolseros. Y yo lo entiendo porque hago lo mismo. Por eso hay que tener en cuenta desde dónde habla el management y los plazos personales de cada inversor bolsero.. que a simple vista son tajantemente distintos, salvo raras excepciones.
