Títulos Públicos

[atrevido]

La decision mas humana y sabia por una cuestion de cuidado y de no perjudicar partes involucradas es pedirle la opinion al Solicitador general o que la CS tome el caso.
Veremos si la CS se comporta como una corte representatibva de la democracia.....

[atrevido]

Lo que podria ser el peor escenario, q es que la CS rechace tratar el tema, podra ser visto de dos modos posibles en ambos lados del mostrador:

1.Como una catastrofe :asi pensaran y actuaran aquellos que ven en el corto plazo que esto sigue en un default de la deuda.

2.Como una oportunidad: pára aquellos que ven que esta opcion puede ser para obligar a la Argentina a sentarse en lo de Griesa y arribar a una solucion con un mantenimiento del stay mientras dure la conversacion.

No veo muchos ubicados en el punto 1.Creo que los del sector 2 seran como fieras al acecho esperando atacar con precision quirurgica llevandose todo, todo...

Lo que yo veo es que es un tema muy delicado.
La opcion "Poncio Pilatos"(no tomar el caso y darle la razon a las cortes inferiores) podria ser por dos razones:

1.Porque de expedirse a favor de los buitres estaria mostrandose al mundo como la expresion mas descarnada del capitalismo salvaje, ya que seria otorgarles un derecho injusto a unos pocos en perjuicio de todo un pais y de un 93% que acepto la propuesta.
Si la CS se expresa de este modo , cosa que veo dificil, estara mostrando al mundo las miserias del capitalismo y como la justicia tambien sirve para defender los intereses de los ricos , quien tienen en ese invento del pari pasu para ricos el fundamento para que, esperando una decada, puedan recuperar su inversion y encima cobrar con los intereses. Es un desproposito pero el mundo esta manejado por capitales poderosos y cortes afines.
Si la CS avala el tema buitres, la CS se habra desenmascarado totalmente probando que la dependencia con los poderosos es total y son totalmente funcionales al sistema.

2.Porque darle la razon a la Argentina demostrando la falsedad conceptual del pari passu en la interpretacion Griesa seria quitarles a los poderosos el derecho de recuperar su capital nominal apelando al derecho.ESTO ES.:inutilizarian miles y miles de estudios juridicos y abogados q viven de esto y dejarian sin "proteccion "(lease privilegios) a los ricos que pueden esperar una decada ----

Es decir, sea cual sea su veredicto encontraran resistencias y presiones muy fuertes del lado perdedor.

Cabe la esperanza de que el poder politico tenga mas poder decisorio que los abogados de las corporaciones?
Si, pero eso pareceria ser como tener el cielo en la tierra....

No se hasta que punto los politicos norteamericanos tienen mas fuerza que los intereses corporativos que los ubicaron en ese sitio y que les pediran cumplimiento de contratos como su accionar..

[Mike22]

Febo muchas gracias por la info... los porcentajes para el PARA y el DICA son similares?

[alfil]

Perdón, probablemente esta consulta ya esté hecha o quizás resuelta, pero ¿alguien sabe si hay un horario estipulado para la resolución del 12J?
¿Será intramercado o quedará para el arranque del 13?

Creo que en cualquiera de los dos escenarios, va a haber un volumen descomunal.

tiene tiempo hasta el 16...

[alfil]

Alfil, 20 mil mill de dls a fin de año de reservas. Y alrededor
de 450 mil mill de $$ pesos de circulante a fin de año. Cuando
explote a donde llegará !!.

Como continuar se puede .. venezuela esta hace años asi.. pero ya la ves...que necesidad de llegar allí y tirar años por la borda, era facil .. dolar competitivo de verdad , superavit gemelos y 50 mil millones de reservas....porque llegar arrastrandonos por un dolar...en fin..

[docc]

Alfil, 20 mil mill de dls a fin de año de reservas. Y alrededor
de 450 mil mill de $$ pesos de circulante a fin de año. Cuando
explote a donde llegará !!.

[inversornovato]

Perdón, probablemente esta consulta ya esté hecha o quizás resuelta, pero ¿alguien sabe si hay un horario estipulado para la resolución del 12J?
¿Será intramercado o quedará para el arranque del 13?

Creo que en cualquiera de los dos escenarios, va a haber un volumen descomunal.

[alfil]

BANCO CENTRAL
Nivel de reservas
06.06.2014
28.642 millones de dólares



+ 3

da pena .. no entra un dolar en un pais como argentina...efectivamente llegaremos a los 20 m millones a fin de año.. en el 2010 de reserva teniamos 50 m milones , en que punto entendieron que el deficit gemelos no eran importantes...

[Alfredo 2011]

BANCO CENTRAL
Nivel de reservas
06.06.2014
28.642 millones de dólares



+ 3

[riverplatense]

Por qué hay tanta diferencia en la baja estoy casi seguro que es porque estás muy bajo la par.

Te parece tanta diferencia? 10%? mirá que la dm como decís vos varía mucho de una a la otra! A mi me parece bastante bien.

Entonces a medida que sube la paridad y se acerca en dm, esta diferencia es cada vez menor no?

Según mis cálculos la diferencia es razonable por la diferencia en los vencimientos de cada bono y por supuesto el cupón distinto de cada uno.

Solo a partir del 2028 la diferencia en dm se ve un poco reducida.

Pero más allá de ello, la diferencia siempre se mantiene alrededor de 10% en la baja. De todas formas, lo importante acá es ver como reaccionan dos bonos, que mientras uno podría pensar que como la dm del par es mucho mayor que el disc entonces la baja sería en iguales proporciones que su suba, sin embargo acá se ve claro que no es así. Y que la relación en la baja es de ese 10% respecto del discount.

Esto también explica la importancia de la convexity a la hora de valuar los bonos. Dos bonos con igual dm pero uno con mayor convexity será mejor. Lo mismo en este caso, entre el par y disc se da que el par rinde menos por el hecho comentado en el párrafo anterior. Las subas serían mayores y las bajas no serían tan grandes como indicaría la dm.

[Phantom]

Statement by the IMF Executive Board on Argentina
Press Release No.14/267 - June 6, 2014

The Executive Board of the International Monetary Fund (IMF) met on June 6, 2014 to consider the Managing Director’s report on Argentina’s progress in implementing an initial set of specified actions called for by the Executive Board to address the quality of the official data reported to the Fund for the Consumer Price Index (CPI) and Gross Domestic Product (GDP).

The Executive Board recognized the implementation of all the specified actions it had called for at this juncture and the initial steps taken by the Argentine authorities to remedy the inaccurate provision of data. In line with the Board decision adopted in December 2013, the Argentine authorities must implement actions previously specified for end-September 2014 and end-February 2015. The Managing Director will next report to the Executive Board on the status of Argentina’s implementation of the specified actions by November 14, 2014. At that time, the Executive Board will again review this issue in line with IMF procedures.

The Fund welcomes the ongoing discussions with the Argentine authorities to improve the quality of Argentina’s official CPI and GDP data and stands ready to continue this dialogue, and, more generally, to further strengthen relations with Argentina.

http://www.imf.org/external/np/sec/pr/2014/pr14267.htm

[riverplatense]

Por qué hay tanta diferencia en la baja estoy casi seguro que es porque estás muy bajo la par.

Te parece tanta diferencia? 10%? mirá que la dm como decís vos varía mucho de una a la otra! A mi me parece bastante bien.

Entonces a medida que sube la paridad y se acerca en dm, esta diferencia es cada vez menor no?

[riverplatense]

FEBO andás por ahí???

Se que vos podrías darme luz en este tema... jejej

Respondiendo a la Febo Señal.

El DICY actualmente rinde unos 11,10%.
El PARY actualmente rinde unos 10,10%.

Que el rendimiento caiga en 400 puntos básicos es equivalente a decir que:
- El PARY suba 61,7%.
- El DICY suba 35,1%.

Que el rendimiento suba en 400 puntos básicos es equivalente a decir que:
- El PARY caiga +32,8%.
- El DICY caiga -22,4%.

Como dijiste, la diferencia es por el efecto de la "convexity" y es básicamente por la estructura de interés/amortización de cada activo. Los discounts rinden por su cupón más fuerte, los pares por su baja paridad. Sin embargo, a medida que pasa el tiempo la duration de los pares se acorta más rápido que la de los discounts, porque sus pagos están más concentrados en los períodos más lejanos.

Como ejemplo, pueden tomar el BDED y el Boden 15. Hace un par de años, el BDED tenía menos duration que el Boden 2015. Sin embargo, como el pago del boden estaba muy concentrado en una fecha puntual, la duration se acortó mucho más rápido. La convexity puede ser entendida como una "derivada segunda" de la TIR en función de la duration... la derivada primera nos dice que a más duration más TIR, implicando que a más duration más variación de spread para modificar la TIR. La derivada segunda negativa nos dice que a más duration el incremento de TIR es cada vez menor y en un punto se puede hacer negativa (como la pancita que hace el par después del discount). Eso hace que el spread necesario para mover la TIR sea cada vez menos grande (consideremos que el PAR tiene un 60% más de duration que el DICY).

Por qué hay tanta diferencia en la baja estoy casi seguro que es porque estás muy bajo la par.

jajajaja respondiendo a la feboseñal. Vos si que la tenés clara!!

Está bien, entonces no le había pifeado. Clarísima la explicación, sí básicamente la DM y la convexity son parte de la serie de taylor para aproximar el comportamiento de la función. Con un solo término se pierde la "información" de la segunda derivada, que para mí es muy importante. Como en este caso de una fuerte variación de tires, o como mencionabas vos, a medida que pasa el tiempo en ro15 vs bded. Estas cosas explican el precio de los bonos muchas veces.

En conclusión me estaría decidiendo finalmente por el PARA, siendo que por ahí tenés un plus de que no sean tan perjudicados en todo caso (ponele) vs que si todo va bien, tamp que va a haber un GRAN plus de diferencia entre tires con el PARY (tdv no estaría arreglado totalmente el tema)

[dawkings]

En efectivo nada querido!
Esta todo en hilo y repuestos para la máquina de coser de mi costurero chare

Uh chare mirá si el zorro termina siendo tu jefe

Chare te bancamos, los pichis como yo aprendemos mucho con tus aportes. Y zorro, mas vale que tengas razón, no le hice caso a chare y le puse unas lechugas a ay24d a 87 que no serán ley extranjera pero si se cumple tu fija calculo que van a remontar.

Gracias a todos

[chare]

Vos no te llamas Chesterfield, te busco en el ranking de Forbes y n te encuentro, la de Argentos, debes tener mas que Goyo,