sebara escribió: ↑
Cierra el ejercicio 2025 (N.º 34) con un saldo positivo de $ 346,4 billones, 430,8% mayor que el finalizado en 2024, por márgenes operativos y resultados de participación netos de asociadas. El 4T 2025 en particular, da solo $ 545,2 millones, 4T 2024 dio una pérdida de $ -37620 millones.
Aspectos destacados: Se puso en marcha el Parque Solar San Carlos con un aporte del 15 MW a la capacidad de los renovables con un CAPEX de US$ 20 millones. Desde noviembre, por resolución N.º 400/25 se subdividió el mercado en dos tipos de ingreso: en el mercado spot y contratos particulares con grandes usuarios y distribuidoras (se entregaron 900 MW).
Se acordó un préstamo sindicado desde IFC por US$ 300 millones por 5 años para financiar proyectos.
Los ingresos por actividades ordinarias dan $ 1097 billones, una suba del 13% anual. Los costos de ventas suman $ 704,5 billones, aumentando 20% respecto al 2024. El margen de EBITDA sobre ventas da 43,1%, en el periodo 2024 fue del 42,9% (medidos en dólares).
Desglose de la facturación: Ventas en el mercado spot (50%) suben 18,9%, por traslado de costos. Las ventas por contratos (41%) suben un 14,7%, por mayor volumen de contratos con distribuidoras. Las ventas de vapor (4,7%) similares guarismos al 2024. Ingresos forestales (1,7%) bajan un -33,6% por menores servicios. Otros egresos e ingresos saldan $ 17910 millones, -83,9% menor al 2024 por pérdida registrada de revaluación de activos biológicos.
La generación de energía en el 2025 es 18598 GWh bajando -13,9% interanual. El market share es del 14,6%, en 2024 fue del 16,6%. Se desglosa en: unidades térmicas (75,2%) baja -10,3% por paradas de CC y de Turbo a vapor, por Lujan de Cuyo y Central Costanera. Hidráulica (12,7%) baja -38,3% por bajos caudales en Piedra del Águila. Energía Eólica (8,4%) crece un 4,9%. Energía solar suben un 27,8%, por adquisición del parque solar Cafayate. La disponibilidad media de las unidades térmicas en este trimestre es del 77%, igual al 2024.
Los gastos por naturaleza dan $ 577,9 billones, subiendo 2,9% anual. Donde: gastos operativos (80,5%) suben 4,4% por aumentos en depreciación de PP&E. Gastos administrativos y comerciales (17,6%) se mantiene en números similares. Gastos forestales se reducen -25,6%.
Los saldos no operativos dan un superávit de $ 82655 millones en 2024 fue déficit de $ -71683 millones, donde: saldos financieros y RECPAM dan pérdida por $ -111,7 billones, aumentando el déficit 16,1%; resultados en inversiones financieras dan $ 134,6 billones, 40 veces más al 2024; participaciones en asociadas crecen un 181,4%. Deudas financieras dan $ 493 billones (US$ 337,8 millones), un -1,6% menor al inicio del 2025. La deuda/EBITDA va de 0,5x a 0,3x. La posición en moneda extranjera da positivo en $ 101,3 billones, al inicio del 2025 dio negativo por $ -23644 millones. El flujo de caja es $ 37681 millones, 645,4% mayor que 2024.
El 30/04 se celebrará la asamblea ordinaria donde, entre otros temas, se discutirá el reparto de dividendos, lo cual hoy se cuenta con una reserva facultativa de $ 575,6 billones (equivalentes a $ 383,8 por acción). Se espera tener un EBITDA adicional de US$ 150-160 millones respecto al 2025, por la nueva regulación, el ciclo combinado Brigadier Lopez del mercado spot y contratos independientes, además de los ingresos por el parque solar San Carlos y la hidroeléctrica.
La liquidez va de 1,48 a 1,77. La solvencia va de 2,33 a 2,48.
El VL es de 1701. La Cotización es de 2289. La capitalización es $ 3439 billones.
La ganancia por acción es de $ 230,6. El per promediado es de 9,9 años.
