COME Sociedad Comercial del Plata

[El Calificador]

Gracias Ljoeo por la explicación, nada que ver con lo que dficen aca "los expertos" del foro

[ljoeo]

explico que significa en la practica,
SCP tenía derecho a cobrar dividendos de CGC (su 30 %).
En lugar de cobrarlos completos ahora, cedió parte a Latin Exploration.
A cambio, Latin Exploration le paga un interés del 15 % anual sobre ese monto cedido.

En otras palabras, SCP transformó un ingreso futuro incierto (dividendos) en un ingreso financiero fijo (intereses).
Esto le da previsibilidad, pero pierde liquidez inmediata y renuncia al cobro pleno de dividendos mientras dure el acuerdo.

[ljoeo]

SCP no perdió control relativo.

En la práctica, SCP “monetiza” sus dividendos futuros, recibe intereses, pero resigna caja hoy.
Si Latin Exploration acelera el retorno, porque recibe más dividendos inmediatos y recupera parte de su inversión en el aumento de capital
Para SCP, es un apretón de liquidez pero prioriza sostener su participación accionaria y el gobierno en CGC, aunque sacrifique caja a corto plazo.

Ahora si CGC logra refinanciar deuda y aumentar producción, el valor de la empresa sube, y la participación del 30 % de SCP se revaloriza.

Mantiene el 30% del gobierno come en cgc y cedió la mitad de los dividendos que le correspondían. Por ese plazo cobra el 15%.
Eso también es una forma de latin exploration de acelerar su retorno. Si se da vuelta el tema de la deuda y amplia producción va a ser lo mejor para el papel, o una ipo a buen precio para salir.

[ljoeo]

Tenes razón respecto a la calificación y deuda, la situación financiera de CGC sigue siendo frágil pese al plan de inversiones.
El peso real lo marca la deuda y los vencimientos concretos, no solo el VAN proyectado.

[alejandroB]

Mantiene el 30% del gobierno come en cgc y cedió la mitad de los dividendos que le correspondían. Por ese plazo cobra el 15%.
Eso también es una forma de latin exploration de acelerar su retorno. Si se da vuelta el tema de la deuda y amplia producción va a ser lo mejor para el papel, o una ipo a buen precio para salir.

[Pirujo]

Si alguien es amigo de Noel, tendría que preguntarle a él qué pasó y por qué tomo esa decisión

buen dia, si buscas varias paginas para atras pienso que pasa por el lado de los altos vencimientos que tiene cgc de hecho se le bajo la calificacion a la deuda de cgc
cuando valia 300 les dije que miren la deuda de cgc, miren la deuda

[abeja_fenix]

saliendo un poco del topic
https://www.cajajubilaciones.cba.gov.ar ... _bimestral

????

[jose enrique]

saliendo un poco del topic
https://www.cajajubilaciones.cba.gov.ar ... _bimestral

[ljoeo]

por nada!

Buen día! Gracias ljoeo por aclarar el tema. Por lo expuesto, todo indica que Come continuará con el rally alcista.
Abrazo y buen día!

[mcastell]

Buen día! Gracias ljoeo por aclarar el tema. Por lo expuesto, todo indica que Come continuará con el rally alcista.
Abrazo y buen día!

Estimados, buen día.
Esta es mi lectura. Podrán o no estar de acuerdo, pero ahí radica justamente el motivo de este espacio.

SCP decidió proteger control a costa de ceder upside, porque mientras las preferenciales no se conviertan, mantiene poder de voto y 30 % de participación.
Si se convierten, su participación si se diluye, y los accionistas que suscribieron preferenciales capturan una mayor porción del VAN "positivo". Entonces, los accionistas de SCP pueden capturar el VAN indirectamente a través de la revalorización de SCP en bolsa, dividendos extraordinarios o venta parcial de CGC "post-IPO".

Resumo para los que no pudieron leer ayer o se vio interrumpida la charla por otras cosas:
Primero:
CGC aprobó emisión de acciones preferenciales (sin voto) para financiar proyectos con VAN positivo (> USD 300 M inversión, ingresos proyectados ≈ USD 734 M).
SCP (Sociedad Comercial del Plata), dueña del 30 % del capital común, no suscribió proporcionalmente.

Segundo: Razones de la no suscripción
No fue por falta de fondos: SCP tenía resultados y cash disponibles.
Decisión estratégica: priorizó preservar control y evitar dilución en acciones con derecho a voto.
Trade-off clásico: protege control hoy, renuncia a capturar todo el VAN futuro.

Tercero: VAN y creación de valor
El proyecto de CGC tiene VAN positivo: genera ingresos superiores al costo de capital.
No suscribir implica ceder parte del upside económico a quienes suscribieron las preferenciales.

Cuarto: Impacto en control y participación
Sin conersión de preferenciales: SCP mantiene 30 % del capital común y control relativo (mismo poder de voto).
Las preferenciales solo cobran dividendos preferentes, no alteran gobierno.

Con conversión a comunes:
SCP se diluye: su participación bajaría por debajo del 30 % (dependiendo del volumen emitido).
Pierde poder de voto proporcional y participación económica futura.

Quinto: Captura de VAN por SCP
Si CGC hace IPO: El mercado valorará el VAN; el precio de CGC subirá.
SCP captura valor vía: Revalorización contable (sube el valor de su 30 %).
Venta parcial o total en IPO (realiza en efectivo la plusvalía).
Dividendos extraordinarios si CGC distribuye ganancias.

Riesgo: la dilución por conversión de preferenciales reduce el porcentaje de VAN capturable, aunque el valor absoluto puede seguir aumentando.

Por otro lado y por ultimo, en la práctica, el aporte fue proporcional o coordinado entre ambos: Corporación América es el controlador de CGC y SCP es socio minoritario, por lo que la ampliación fue una operación de compromiso conjunto.

[ljoeo]

Si alguien es amigo de Noel, tendría que preguntarle a él qué pasó y por qué tomo esa decisión

[ljoeo]

Hay que entender que nunca COME tuvo peso en las decisiones de CGC; solo acompaña y, en parte, hará lo que le pidan o hasta ahí. Lo que queda claro es que, por ahora, mantiene el 30 % del gobierno

[alejandroB]

Para mí el plazo de 2 años en las nuevas acciones es en parte por las ons convertibles que tiene dow sin un porcentje definido. Dow también manifestó no hacer su aporte. Come conserva el 30% sobre las decisiones que no toma porque son dos socios y el otro con el 70% es el mayoritario, es algo testimonial porque los dos cedieron dividendos en favor ee la tercera parte que es del mayoritario (cuarta si se cuenta a dow).
Es un hecho la ampliación, no es como en el caso de dow que tiene ons convertibles y no parece que las quiera ejercer; ese acuerdo me parece va por otro lado.
Por que no aportó noel, puede haber muchas razones; por ahí no se quiso dejar arrastrar como dice Pirujo, por ahí la quiere para otra cosa.

[sabrina]

jajaja vos decis eso

Sí. Hoy me desperté peace and love

[Ajoyagua]

Y ni hablar de cuando en el 2009 el DOW se recuperaba fuertemente de la enorme caída del 2008 y vos desde tu blog recomendabas apostar a los inversos porque se iba a volver a destruir e incluso iba a ir más abajo aún qué en el 2008 y al día de hoy sigue marcando máximos así que mejor cerrá el pico delincuente. Y lo anunciaba con bombos y platillos con letras gigantes y de todos los colores. O sos un terrible sorete o un verdadero desastre como analista de mercados. Y jamás pediste disculpas por tus HORRORES. Yo me inclino por lo primero....