Títulos Públicos

[PiConsultora]

¿Pero eso es una interpretación de BYMA de lo que dice el decreto o hubo una comunicación formal del Ministerio de Economía desestimando el pago?

La vigencia del DNU

[Inversor Pincharrata]

cobre el Pr15, bastante menos de lo que había calculado.

[Pedro1]

Lo que si pasa que todo el esquema es un golpe mortal a la llamada economia negra.

Coincido en parte, es un golpe a la economía en general, porque casi todos los rubros comerciales tienen su parte en negro, es decir, muchos comercios formales tienen parte de la facturación en negro, incluso los sectores más formales tienen una ventanilla paralela: algunos bancos (sector formal si los hay) tienen al lado una ventanilla para descontar cheques, otro tanto pasa con supermercados, en parte la economía informal tiene los mismos actores que la formal. Y ojo que hay muchos sectores de la economía formal que viven por la facturación informal. Entre otros temas, fue lo que mató el plan de de la Rua de bancarizar, destruye también al sector formal y hace caer la actividad, imho.

[d34a]

Ayer si mal no recuerdo salió nota de no corte de cupón en byma.

Enviado desde mi mundo

¿Pero eso es una interpretación de BYMA de lo que dice el decreto o hubo una comunicación formal del Ministerio de Economía desestimando el pago?

[yagoyas89]

Mi gran duda POST DNU, y viendo que no dicen nada sobre deuda en Ar$..
Pagaran vencimientos de letras y bonos en pesos? o meten otro decretaso en breve?
O sea, vos podes reperfilar todo de una, pero te van a decir que sos hábil defaulteador, lo que vos tenes que hacer es ir de a poco y llenar el Boletin Oficial de Decretos reperfilando cada cosa que devengue intereses. Llegas a los juzgados y te declaran inimputable hermano
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Van hacerlo post aviso de pago del TC20. Son empomadores seriales

[Goldfinger]

Bajan ahora los bonos...

[Cerrito]

No seas gil y no entres, guárdate ese restito para comer pero en caso que si o si quieras comprar algo hacelo con acciones por ejemplo de IRSA o MERCADOLIBRE que te ira mucho mejor. Sabio consejo de alguien con 10 años de mercado.

Saludos!

Gracias. Estoy buscando algo para dejar la guita ahi y q pague renta. No le estoy taaan ensima al tema como para comprar y vender para hacer diferencias... A como estan los bonos en 3-4 años se recupera lo invertido. El resto (que siga vivo yo o el bono) es ganancia... Y no me gustan los plazos fijos .
Los bonos en $ le estoy entrando a corto plazo. Como el a2m2(creo q fue el q pago hace como 1 mes) q lo recomendaron aca y salio bien.
El año pasado uno aca me recomendó el tj20 cerca de nov- dic antes q pague, fue pura ganancia ese... le debo un buen vino xD.
Ahora poniéndole unas fichitas al tc20, espero salga bien como el a2m2 xD.

[Pedro1]

Mi gran duda POST DNU, y viendo que no dicen nada sobre deuda en Ar$..
Pagaran vencimientos de letras y bonos en pesos? o meten otro decretaso en breve?
O sea, vos podes reperfilar todo de una, pero te van a decir que sos hábil defaulteador, lo que vos tenes que hacer es ir de a poco y llenar el Boletin Oficial de Decretos reperfilando cada cosa que devengue intereses. Llegas a los juzgados y te declaran inimputable hermano
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En realidad, creo que no lo sabe nadie, tal vez vayan pagando los bonos que tengan comprados ellos. En principio diríamos que toda la deuda es reperfilable.
La incoherencia es tanta que dejan de pagar intereses y capital de deuda local, a dos días de decir que van a pagar el cupón del AO20...

[ArmonicoEnFuga]

El tema es que te ofrezcan un TX21 1 a 1 pero con el tipo de cambio oficial

Sabe como lo agarró? De cabeza! Lo abrazo! Pero denmelo ya!

(Si compraste a 2450, vendes a 3250, (un 50 de paridad), 32% de ganancia siendo pesimista.

[Leandritus]

El tema es que te ofrezcan un TX21 1 a 1 pero con el tipo de cambio oficial

OJALA SEA ASI PQ COMPRE A 30% DE PARIDAD ENTONCES LO NUEVO SERIA A RECIBIR SERIA POR DIFERENCIA 1 X 0,70 ---] 0,70% DE PARIDAD

[Juanjo01]

Mi gran duda POST DNU, y viendo que no dicen nada sobre deuda en Ar$..
Pagaran vencimientos de letras y bonos en pesos? o meten otro decretaso en breve?
O sea, vos podes reperfilar todo de una, pero te van a decir que sos hábil defaulteador, lo que vos tenes que hacer es ir de a poco y llenar el Boletin Oficial de Decretos reperfilando cada cosa que devengue intereses. Llegas a los juzgados y te declaran inimputable hermano

Guzman Inimputable

193983.jpg (65.36 KiB) Visto 1534 veces

[Lebron]

es cierto lo que indicas; por ello el unico compromiso que asumen es pagar todo dentro del rango que va desde mañana hasta el 31dic20

tambien es para interpretar que cuando decidan pagar/canjear el cupon del 8abr lo va a ejecutar el que tenga el bono en ese momento y no segun la tenencia al 6abr, si eso es asi el valor tecnico del AO20 es 104.

[Dilape2006]

no

gracias raul.!!!

[monfe]

Argentina Reperfila Deuda USD Ley Arg: Una “no noticia” dentro del abanico de opciones.

¿El mismo sendero que el AF20?

Reperfilamiento de Deuda Soberana en USD Ley Argentina
 Los bonos afectados son todos los Ley Arg en USD + Letras en USD, los afectados también son el Discount
y Par reestructuración de 2005 y 2010. Así también como el AF20.
 El decreto facultad al gobierno a reperfilar toda la Deuda en USD ARG hasta diciembre, pero con la
posibilidad de realizar canjes intermedios (como se hizo con el AF20, fecha testigo 30 de septiembre, pero
iban lanzado canjes en el intervalo de devengamiento de intereses impagos).
 Se tendrán en cuenta los pagos de cupón no devengados al momento de realizar las ofertas de canje o
reestructuración. Los pagos de cupones no amortizados se realizarán con nueva emisión de deuda
 Los títulos exceptuados no son de negociación libremente por mercado. Entre esos títulos hay letras de
Aerolíneas y al Banco Central.
 El pago del AO20 en primera instancia estaría alcanzado por el decreto. El pago debe realizarse mañana y el
decreto salió ayer. Ese pago de cupón no se pierde, se tiene en cuenta al momento de la oferta de canje o
reestructuración.
 No afecta a los Ley NY que esperan una oferta de reestructuración. El gobierno encontró más fácil reperfilar
la ley ARG que impagar por una mala oferta en los USD. Es muy probable que ahora continúe negociando
los Ley NY, o que incluso logren un acuerdo puente para postergar la oferta 6 meses, como comentaron
algunos medios. Los indicios hasta el momento indican que la renta de los Ley NY se seguirán amortizando,
pero de ocurrir esto existiría un "destrato" con los Ley Arg. Situación que debe monitorearse, pero puede ser
compensada al momento de realizar la oferta de canje o reestructuración.


Ventajas de los actuales precios de mercado vs el ultimo default (AF20)
 A diferencia del último reperfilamiento, default selectivo, como fue el AF20 en febrero, esta vez se hace
contra paridades de mercado menores al 30%. En febrero de 2020 antes del anuncio de reperfilamiento la
paridad del AF20 era del 60% en USD y 85% en Pesos, por eso se produjo una abrupta caída de 30%. Hoy
la paridad ya descontaba un evento de alguna clase de default selectivo entre leyes. Las paridades actuales
no son muy distintas a las vistas en 2002-2004. Eso no implica que en el tramo de la curva no se vuelva a los
mínimos de paridad de hace dos semanas cuando sugerimos el comenzar a tomar posición en Deuda Arg
(paridades de 23 y 25).
 El Líbano llegó a negociar su deuda luego del default en 17c/18c de Dólar. Pero debe resaltarse que
Líbano no había arrancado la negociación, recién comenzaba a sentarse hablar luego de realizar los
impagos. Y esos precios duraron 48hs.
 Argentina está en negociación con los Ley NY. Con los Ley Arg no hace falta negociación porque es un
decreto presidencial, es "tómalo o déjalo". No hay CACs que respalden los contratos, porque no hay una ley
de tratamiento de reestructuraciones en Argentina. Por eso impacta en los Discount y Par ley ARG pero no
en los ley NYC.
 El dato relevante es que los Ley ARG podrían ser Bullet o de amortización parcial, a diferencia de un discount
o par nuevos para la ley NY. El reperfilamiento nos asegura el ofrecimiento de títulos de menor maturity. Si
bien la propuesta sobre los cupones será seguramente la misma, el evitar para una deuda a 1-5 años un
canje contra bonos a 20 años como se espera en los Ley NYC, ayuda a ponerle un piso a las paridades
entorno a 23-25 (lo visto hace dos semanas). El reperfilamiento nos permite evitar el peor escenario, deuda
de largo plazo con bajo cupón y parcialmente compensada con la capitalización de renta.
 Si el reperfilamiento termina con una estructura de bonos estilo bullet o amortización parcial (ay24) es de
esperar que a mediano plazo las paridades post canje no sean bajas como con un bono largo, sino más
altas. No es lo mismo la paridad de un Discount a 20 años, con años de gracia y pagos de renta parcialmente
capitalizados, que un Bono de maturity más baja y de amortización de renta y capital tradicional. Pasamos de
paridades techo de 50% a 70%. post reestructuración


Desventajas
 Se pierde una rápida solución en 2020 para recuperar rápido paridades. Ahora los recuperos pasan a 2021,
con la excepción que con el correr de las semanas o meses, el gobierno, como hizo con el AF20 vaya
sustituyendo los Bonos reperfilados por nuevas emisiones de canje que se negocien a mejor paridad de la
deuda actual. Es probable que tengamos durante un tiempo emisiones parciales de nueva deuda canjeable,
como se hizo con los CER canjeados por otros CER, Lecaps y AF20. Es el mismo modelo.
 El periodo de precios deprimidos para la deuda ley Arg en USD podría extenderse por meses.
 El riesgo de un "destrato" vs Ley NY se incrementó. Si bien el gobierno insiste en mismo tratamiento de leyes
y sin discriminación de acreedores, puede ocurrir que al inicio los Ley NY sigan pagando renta, y que luego
este destrato se compense parcialmente al momento de realizar los canjes de nueva deuda para los Ley
ARG, que, si bien reconocen el pago en nuevos títulos, por VPN esta renta ya tiene una quita mayor al 55%
algo que si se cobra hoy la renta no ocurre.
¿Qué hacer?
 Estamos esperando un evento, sea un canje o una reestructuración. Sabíamos que con estas paridades
debajo de 30 el default ordenado era una posibilidad, y el reperfilamiento es eso, un default ordenado con un
abanico de opciones a instrumentarse mientras se negocia. No es un repudio de la deuda, es negociación.
 La situación se ubica mejor de lo que creíamos, porque el riesgo de reperfilar sin tener en cuenta los pagos
de futuros intereses, como ocurrió con el AF20, era alto. Pero el gobierno los reconoce contra nuevos bonos.
 Toda paridad debajo de 30 sigue siendo oportunidad. Quien busca riesgo no puede comprar deuda Arg
cuando las paridades son del 50% y la situación está encaminada, eso es para otro perfil de riesgo. Quien
pregunta dónde invertir en riesgo con meses vista, los Bonos en USD siguen siendo una alternativa como
desde hace dos semanas.
 El view no cambia porque era lo que esperábamos, un canje contra bonos discount o par con quitas del 55%
por VPN, que validaron estas compras de oportunidad, o un default ordenado Ley NY contra canje
compulsivo o reperfilamiento de los Ley ARG, como se hizo con el AF20, pero con paridades que son 50%
más bajas que en febrero de este año cuando se reperfiló.
 Para estos días esperar un shock de precios que nos lleve a las paridades de hace dos semanas en los LEY
ARG, y una mejor performance en los ley NYC, spread que es estable desde hace meses vs Ley Argentina.

FIN

El tema es que te ofrezcan un TX21 1 a 1 pero con el tipo de cambio oficial

[Raul]

gente buen dia.. hay mercado el jueves?

no