CEPU Central Puerto

[fabio]

Yo tengo los dos a buen precio.. ; y vos? compras o vendes dólares?

Vendí una parte , porque inverti en la economía real. El resto mantengo

[lestat]

Menos competencia, se bajan muchos privados del Renovar 2 que no logran cerrar el financiamiento por éstos días:

https://www.runrunenergetico.com/se-fir ... -prorroga/

Fuentes de gobierno le aseguraron a Energía Estratégica que no habrá más prórrogas y que los proyectos que se excedan de la fecha límite serán dados de baja.

Lo cierto es que reunir todos los requisitos (sobre todo el financiero) no parece ser tarea sencilla para los privados. Un ejemplo de ello es que el viernes se iban a firmar cinco contratos pero un día antes se cancelaron tres y finalmente terminaron haciéndolo sólo dos.

[dabalanso]

creo que lo importante es seguir con la información, la cotización es irracional la mayoría del tiempo.
Enero fué un momento donde las cotizaciones estaban mucho mas altas y muchas empresas decidieron colocar acciones y recomprarlas en momentos como estos, GGAL, CEPU, LOMA, HAVA y otros directamente vendieron sus empresas, Caputo con TGLT, PGR. Era muy probable que hicieran un parate.
Ahora pasa lo contrario: VALO, COME, PAM, BMA, CRES y otras estan recomprando sus acciones...

PAMPA está comprando porque la ley de sociedades comerciales prevé la reducción obligatoria de capital, si los resultados de un ejercicio son negativos y el numero supera al 50% del capital, este ultimo se debe reducir para que quede equilibrado el balance... Que lo disfracen con el valor de la compañía es otra cosa, pero trajo de resultado una perdida de 2600 palos mientras que el capital era de 2000 palos, a eso se debe la recompra, pero omitieron decirlo (por supuesto que no están obligados).

[Yops]

En mayo ya preguntaste por los 16.5 ..En junio también. ..Hoy también. ..Que pensas vos?

en octubre estamos pues !

[Yops]

Hoy digo fabio ; qué es mejor : tener dólar billete o acciones CEPU ?

[Yops]

En mayo ya preguntaste por los 16.5 ..En junio también. ..Hoy también. ..Que pensas vos?

Yo tengo los dos a buen precio.. ; y vos? compras o vendes dólares?

[fabio]

La pregunta sería : ¿ qué es mejor tener acciones cepu o billete dólar?

En mayo ya preguntaste por los 16.5 ..En junio también. ..Hoy también. ..Que pensas vos?

[Yops]

dale roque dale .. explayate ...

[Yops]

a fabio le vá a reventar el coilchón de tantos u$a !

[Roque Feler]

Entiendo y acepto que en febrero los directores que vendieron hicieron un buen negocio, por lo menos visto con el diario del lunes, pero me parece que es una exageración suponer que empapelaron a incautos foristas que hacen cuenta de almaceneros.

Se colocaron en la opi cientos de millones de dólares en papeles, y les aseguro que ninguno de los foristas que escribimos aquí tuvo una ponderación siquiera perceptible en esa compra.

O sea que los que compraron son los fondos de inversión que, según fabio, deben andar con la calculadora de almacenero bajo el brazo, y de su tesis también se desprende que llegaron hasta donde llegaron a puro golpe de suerte.

[Yops]

La pregunta sería : ¿ qué es mejor tener acciones cepu o billete dólar?

[ugo38]

Yo no se nada...Pero no me voy a comer el verso de las tarifas dolarizadas. ..La realidad es que para tener tarifas dolarizadas necesitas un dolar barato..En Argentina es asi. Por lo tanto con el cambio de gobierno volvemos a las tarifas dolarizadas, sosteniendo artificialmente el tipo de cambio bajo...Por diversos motivos e intereses económicos. ..La opi fue lanzada lo más rápido posible , 1.65 es un extraordinario valor...pero con dólar artificial...El mercado se adelantó uno o dos meses y llevo el dólar a un valor más acorde..claramente con este nivel de deuda, casi impagable, es imposible manejar artificialmente el valor del dolar.. vamos a saltos bruscos del tipo de cambio, y por lo tanto la dolarizacion de tarifas se aleja cada vez más. ..Cuando pagaban alegremente este papel arriba de dos dólares. ...Era empome y lo fue...y creo La verdad q por muchos años no lo van a volver a ver a ese precio. Hoy 90 centavos de dólar con este tIPO de cambio puede ser pagarle. ..El tema que estamos sosteniendo el dólar artificialmente. ..Por lo tanto no veo expectativas a estos precios del papel.

Si Sr. 100% de acuerdo.

[Yops]

Gracias lestat por sus análisis !

[lestat]

el valor de libros me da hoy en $11.72
(...)
quedando actualmente un PER de 4.43 años.

Mirá, los valores libros en pesos están muy desactualizados en Argentina. Para mí es bueno empezar mirando qué activos tiene la empresa y estimar cuál es su costo de reposición (es decir, cuánto le saldría a un competidor conseguir un activo idéntico en las mismas condiciones de mantenimiento, etc). Por lo que logré averiguar, poner a funcionar una turbina a gas cuesta 350 mil dólares el MW, y un Ciclo Combinado usd 1.2 millones. Eso sale de los gastos por ejemplo de la empresa Pampa Energía que fue uno de los pocos jugadores privados que pagó con plata fresca para comprar turbinas, cerrar ciclos combinados en los últimos años. Ahora tenemos los números de la propia CEPU sobre cuánto va a gastar en proyectos de co-generación, etc.

Te adjunto lo que yo creo que es una aproximación sobre el valor libros real de la empresa de usd 2,2 por acción.

Costo Reposicion.pdf

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Después, si hay que pagar o no el valor libros, o con cuánto descuento hay que comprar es otra discusión. En principio es importante ver cuál es la rentabilidad de esos activos. Yo creo que los números actuales o mismo del pasado de la empresa (que también era rentable durante el kirchnerismo) hablan de una rentabilidad sobre ese valor de los activos de "Energía Vieja" no menor al 7%. Y el dato importante es que los proyectos de "Energía Nueva" tienen una rentabilidad garantizada por contratos a 15 o 20 años bastante más alta, en torno al 13%. Eso lo podrá deducir mejor alguien que estudie los pliegos de las licitaciones.

Si querés una comparación, está por ejemplo AUSOL que por contrato se puede llevar 500 millones de dólares de acá al 2030 con un 8% sobre saldos, y por bolsa cuesta usd 220. Es un descuento de más del 50%... Es un valor justo ese descuento, se cerrará alguna vez, o en muchos años? Quién sabe. Pero es un número para tener en cuenta. En tal caso nos indica que si pagamos 500 palos ganaremos a la larga el 8%, y si pagamos la mitad, deberíamos ganar a la larga 16%, etc. El que pagó en Enero $100 hoy con el papel a $100 no debe estar muy alegre con el resultado de su primera compra, pero yo creo que, además de que es más conveniente seguir pagando una empresa que queremos tener a un precio lo más barato posible, esa primera compra le va a rendir, en el lago plazo, un 8% y la segunda si es que se hace, un 16%. Si se pagaron todos los precios de Enero a hoy, posiblemente el retorno de largo plazo haya quedado en torno al 12%.

Algo así veo también en este papel, los retornos de largo plazo sobre los papeles pagados en usd 2 van a ser más bajos (en torno al 10% anual) que los de ahora (muy superiores). Es lo que pasa cuando suben las tasas en el mundo y en Argentina en particular. Dicho sea de paso, las tasas suben y bajan.

[Yops]

Mucho amateurismo hay ... serán los juegos olímpicos de la juventud !! Buenos son