Chulete escribió:Espero un BPA cercano a los $ 6 para el trimestre, teniendo en cuenta que se vera reflejado lo de VOSA. A ver si un gran balance y excelentes perspectivas dejan detras una mala IPO. Saludos
Yo creería que vienen unos $5 después de impuestos. Y esos serían números con un dólar a $20, a no olvidar. Estamos 20% arriba que el 1º de Abril...
A una capitalización de mercado de usd 1.963 milllones, restando lo de Vosa que son 550 palos, y tomando usd 220 millones como súper piso de las ganancias recurrentes (de los proyectos viejos + gasíferas) estamos a un PE muy conservador de 6.4.
Lo más interesante de todo son los proyectos nuevos, que están todavía en construcción, y que tienen TIRes fabulosas. Por ejemplo, a mediados del Q2 (este mes) arrancan a funcionar los primeros dos parques eólicos, que suman 147 MW a los mejores precios para la energía que tiene la empresa, por lejos. Costaron 200 millones de dólares, en parte financiados por deuda a muy bajas tasas de organismos internacionales, y aún así la empresa tiene una posición de caja significativa en dólares. Eso lo vamos a ver en los balances recién para cuando salga el Q3, dentro de 6 meses. Y las licitaciones más importante que ganó la empresa (hasta ahora) son los proyectos térmicos de Luján de Cuyo y San Lorenzo, por 423 MW en total, que entran a funcionar en 2019 y 2020, de nuevo, con precios para la energía "nueva" un que son el 250% de los precios actuales de la energía "vieja".
O sea, el mercado está vendiendo muy barata la capacidad vieja, y directamente no está asignando ningún valor a las centrales en construcción. Es como si en la valuación de una empresa de edificios, por el bajo precio de compra tuvieramos un yield de alquileres muy superior al rendimiento de cualquier otra inversión en el país, y que además nos regalaren varios edificios en construcción en Puerto Madero...