murddock escribió:Me falto mencionar que no nos olvidemos que hoy por hoy APBR se esta arbitrando con un ccl debajo de 15 pesos. En este sentido estaria mas tranquilo lanzado en basuras como COME bases OTM, que en PBR donde un dia te levantas y la tenes +5% en el pre market o que el USD te salta 3% en 2 dias. O mismo GGAL que esta mas debil. El Merval pareciera estar consolidando despues de semejante suba. Aun no veo ninguna señal de reversion, mas bien una mini correccion lateral por tiempo mas que por precios.
Donde estoy empezando a ver oportunidad, es en las materias primas agricolas. Futuros de CORN y SOYBEAN se estan poniendo interesantes con semejante sobreventa. Falta ver si el DXY establece un techo a este gran rebote (en ese caso las materias primas volarian de nuevo). Ya nos vamos acercando a la zona de 98/100 que si no puede quebrar al alza sera u gran catalizador de suba en comm en gral.
Concuerdo q es un exceso de optimismo el mercado de USA dado por 3 razones: no hubo ninguna mala noticia post brexit, short squeeze de manual y el exceso de oferta monetaria mundial (QE y tasas de interes negativas por todos lados). Muchos vienen haciendo diferenciales con respecto a las tasas de interes globales y como estan negativas no les queda otra q poner el dinero en algun lado: activos con riesgos como paises emergentes, equities, etc. A mi criterio son insostenibles q continuen aumentando el P/E global (maximo historico en SPX) por lo q sino sigue habiendo sorpresas positivas en las ganancias empresariales tiene q haber alguna correccion. Para ver esta semana resultados de Apple y el meeting de la FED, q tiene un problema: si da un meeting hawkish va a sorprender al mercado y se lo va a tomar mal, si hace algo dovish en este punto corre riesgo de q se haga una burbuja en los mercados accionarios, sino suben tasas este año para septiembre el SPX con esta tendencia va a estar en 2500 y en 3000 para diciembre (proximos meetings), algo q termina obviamente mal... Maiz y soja mucho cuidado, para mi lo q no tenia sentido era el alza q se dio por shortsqueeze y la cosecha argentina q generó una disrupción temporal en la cosecha argentina, pero tienen un exceso de oferta global histórica, principalmente en maiz, revisa los informes de USDA....Petrobras muy solida, se nota q no la estan shorteando como antes, y de hecho algunos fondos estan comprando previo al balance. Sus mayores riesgos en particular son la vuelta de Dilma y que sorprenda negativamente su balance, esto ultimo no me parece imposible, el oil está en su temporada de alta demanda estacionalidad (driving season) y cae. Los numeros de las previsiones del balance se deben haber realizado con el brent a cerca de 50 y ahora esta mas cerca de 40, pero se debiera compensar un poco por la apreciación del real que "disminuye" su deuda. Por otro lado un aumento de la percepción de riesgo mundial le tiene que pegar un poco a las petroleras (las q hoy por hoy tienen la mayor valuación del mundo dado sus ganancias) y a Petrobras en particular, pero si no vuelve Dilma a menos de 6 U$S me parece muy improbable de ver.
un saludo desde el sur !!
