CRES Cresud

[Artista]

Qué bueno que se reafirman las tesis de inversión. Los ratios son impresionantes, desde los resultados no asignados, el valor libro de la acción, el incremento del PN, etc.

El mercado el lunes puede hacer lo que quiera pero a largo esto va a ser impresionante, como dijo Paramés, el Warref Buffet español, una parte fundamental de su estrategia es practicar la paciencia al extremo, y mal no le fue. De hecho el value investing es invertir en lugares donde uno ve lo que los otros no, y que lo vean y lo acepten inevitablemente lleva tiempo. Este balance va a facilitar que lo hagan.

Los huevos inversores que operan por Banco y que quieren ser millonarios en 2 meses siguiendo lo que dicen otros podrán pensar diferente, y en un foro tienen el mismo espacio que cualquiera, pero este holding tiene un presente y un futuro impresionante, y los números lo están demostrando.

[lestat]

Este balance fue la confirmacion que es el grupo mas barato de Argentina. Antes era una tesis, hoy se formalizo para todos. Y eso que quedaron activos muy importantes sin revalorizar a fair value todavia (como miles de hectareas de campo) u otros sin reflejarse su verdadero potencial (los terrenos de Solares, Caballito por ejemplo).

Asi y todo, quedo como la mas barata por ratios. Me pueden hablar de INDU o CELU, pero sin estar en el dia a dia de esas empresas, les puedo decir que no es lo mismo activos industriales medio pelo que mt2 premium, participaciones en hoteles 5*, banco lider, holding en israel, edificios en NYC...

Como yapa, el nivel de apalancamiento/deuda es bajisimo, la capacidad de generacion de cashflow muy alta y encima, quedan esas joyas como Solares y Caballito para explotar desde cero casi.

Saquen sus conclusiones.

Sldos.

PD: Y que va a pasar si anuncian dividendos y/o recompras?

"Winds of change" en Cresud/IRSA.

Lo mejor de todo es tener la confirmación de que quedaron totalmente atrás los años de balances oscuros que hacían a la empresa tan difícil de entener, y que trababan el pago de dividendos. Por eso, un dividendo/recompra sería la frutilla del postre. Por cómo estamos en relación al valor libros, se justificaría una recompra, pero no me enojo si me pagan en efectivo, tampoco.

Ahora, con activos premium, excelente flujo de caja, poca deuda en relación a los activos, posición positiva en moneda extrajera; más las obras en construcción y el "call" de Solares, las excelentes perspectivas en Israel, y de nuevas sinergias entre los diferentes negocios del grupo (BHIP+IRSA, Shufersal+Carnes Pampeanas)... cotizando a P/BV=1 y PER de 7, acá sí que se duerme tranquilo.

[pipioeste22]

Este balance fue la confirmacion que es el grupo mas barato de Argentina. Antes era una tesis, hoy se formalizo para todos. Y eso que quedaron activos muy importantes sin revalorizar a fair value todavia (como miles de hectareas de campo) u otros sin reflejarse su verdadero potencial (los terrenos de Solares, Caballito por ejemplo).

Asi y todo, quedo como la mas barata por ratios. Me pueden hablar de INDU o CELU, pero sin estar en el dia a dia de esas empresas, les puedo decir que no es lo mismo activos industriales medio pelo que mt2 premium, participaciones en hoteles 5*, banco lider, holding en israel, edificios en NYC...

Como yapa, el nivel de apalancamiento/deuda es bajisimo, la capacidad de generacion de cashflow muy alta y encima, quedan esas joyas como Solares y Caballito para explotar desde cero casi.

Saquen sus conclusiones.

Sldos.

PD: Y que va a pasar si anuncian dividendos y/o recompras?

630 palos verdes en RNA, algo van a poder comprar me parece...

[HerrX]

Este balance fue la confirmacion que es el grupo mas barato de Argentina. Antes era una tesis, hoy se formalizo para todos. Y eso que quedaron activos muy importantes sin revalorizar a fair value todavia (como miles de hectareas de campo) u otros sin reflejarse su verdadero potencial (los terrenos de Solares, Caballito por ejemplo).

Asi y todo, quedo como la mas barata por ratios. Me pueden hablar de INDU o CELU, pero sin estar en el dia a dia de esas empresas, les puedo decir que no es lo mismo activos industriales medio pelo que mt2 premium, participaciones en hoteles 5*, banco lider, holding en israel, edificios en NYC...

Como yapa, el nivel de apalancamiento/deuda es bajisimo, la capacidad de generacion de cashflow muy alta y encima, quedan esas joyas como Solares y Caballito para explotar desde cero casi.

Saquen sus conclusiones.

Sldos.

PD: Y que va a pasar si anuncian dividendos y/o recompras?

[lestat]

Pero para estos ratios no estas teniendo en cuenta ganancias por unica vez, como la venta de Adama o valorizacion de Clal?

La empresa es un holding. Cuando no vende Adama, estará la venta de Clal (todavía no salió) y si no, de Cellcom, campos, etc. El negocio es comprar activos baratos y venderlos. Tiene muchos activos y los va rotando.

Habría que mirar más finamente, claro, pero de la síntesis de resultados estamos así: P/BV = 1, PER = 7.

[Trapiche]

Aquí tenés de alguien que sabe de verdad:

[Trapiche]

Tomalo con pinzas, pero creo que el tema pasa por cuales son considerados bienes de inversión y cuales no. Creo que se revaluaron solamente los campos alquilados.

Si, tengo entendido que es asi, pero de todas formas no entiendo el sentido, podrian haberlo reexpresado a los bienes de inversion tambien, xq no? Que beneficio hay de mantenerlos en costo historico?

[Roque Feler]

Aquí tenés de alguien que sabe de verdad:

David, lei el acta presentada hoy. Entiendo y destaco lo siguiente:

1) La revaluacion de los activos hasta el ejercicio 2011 (Ejercicio de primera aplicacion de NIIF) va a una reserva del PN (cuenta no distribuible). Esto es por que al aplicar NIIF por primera vez, se permite valuar tus activos a valor razonable, debiendo imputar la diferencia con los valores de costo a una cuenta sin posibilidad de distribucion. La revaluacion posterior, desde el ejercicio 2011 hasta el 2016 (ejercicios donde ya se aplico NIIF), va a una reserva de PN por que corresponde a rdos de ejercicios anteriores, pero es distribuible como cualquier otro resultado. A partir del presente ejercicio las revaluaciones van directamente al resultado del ejercicio y por supuesto son totalmente distribuibles. Todo lo expuesto en este punto esta en linea con lo que hablamos.

2) El directorio con buen criterio destaca que los campos que estan en produccion quedan afuera de la revaluacion, puesto que pertenecen al rubro "propiedades, planta y equipo" y no a "propiedades de inversion". Si se incluirian las hectareas en alquiler y las que se mantienen como reserva de valor (esto ultimo no lo dice el acta, pero estan dentro del rubro)

3) Se resaltan las bondades de la aplicacion del metodo que tanto hablamos en este espacio, sobre todo que permite revertir las perdidas non cash generadas por diferencia de cambio, ya que se veran compensadas por las revaluacion del portfolio de propiedades cuyo valor claramente esta expresado en moneda dura.

4) Se deja expresa constancia lo que comente muchisimas veces. NO HAY IMPACTO FISCAL por la aplicacion del metodo.

5) Por ultimo y no menos importante. En la misma acta se deja constancia que el cambio de metodo viene a dar respuesta al petitorio presentado por el grupo representante de accionistas minoritarios. Gracias a todos los que han generado tal cercania e influencia con la primera linea de la empresa.

Personalmente estoy muy contento con la decision que ha tomado la empresa de mostrar su valor al mercado y que se ha visto refrendada en los ultimas noticias que hemos tenido.

Cada dia mas contento y seguro de mi inversion aqui

[Roque Feler]

Consulta para todos: xq creen q no se revaluaron los campos en CRESUD? Con q fundamento se los deja a valor historico? Xq no le encuentro sentido, hubiese sido mucho mas prolijo y favorable actualizar todo de un solo envion y listo, no? Siempre un paso atras Cres de Irsa

Tomalo con pinzas, pero creo que el tema pasa por cuales son considerados bienes de inversión y cuales no. Creo que se revaluaron solamente los campos alquilados.

[Trapiche]

Consulta para todos: xq creen q no se revaluaron los campos en CRESUD? Con q fundamento se los deja a valor historico? Xq no le encuentro sentido, hubiese sido mucho mas prolijo y favorable actualizar todo de un solo envion y listo, no? Siempre un paso atras Cres de Irsa

[dabalanso]

Es interesante remarcar los dichos de Pasquali citados por atrevido: los 22 pesos por acción de RNA no es necesariamente cash guardado en un convento. Son debidos a la revaluación de los activos, así que no se qué porcentaje de esa cantidad podrá estar líquida.

¿vos decis que no están ahí adentro los 11.000 palos?

[09ezemarq]

Largá el fernet...

El fernet? Yo diria el lsd

[Roque Feler]

Es interesante remarcar los dichos de Pasquali citados por atrevido: los 22 pesos por acción de RNA no es necesariamente cash guardado en un convento. Son debidos a la revaluación de los activos, así que no se qué porcentaje de esa cantidad podrá estar líquida.

[candado8]

Cuesta casi lo mismo que su valor libro.

Como andan el resto de las empresas del merval en ese ratio? Es una manera rápida y sencilla de advertir la subvaluación relativa.

[atrevido]

CHULETE RECIEN

"Parece que era cierto que estaba subvaluada no? Ahora cuesta por libro lo mismo que por bolsa y tiene 22 pesos por acción de resultados acumulados no asignados. Lo más gracioso es que esto no es casualidad, especialmente M E T viene comentándolo con bastante anticipación mientras algunos se empecinan en buscar la mancha de humedad."