CTIO Consultatio S.A.

[Einlazer84]

"Hoy al medio día subastarán una manzana de 5.867 m2 en Puerto Madero, para construir oficinas."

En el Pliego dice que es "Obligación" que la empresa o inversor que adquiera el terreno haga un emprendimiento de por lo menos 20.000 M2.

Eso saca mucha competencia porque no puede comprar nadie ese terreno para guardarlo o para hacer una casita, es solo apto para desarrolladores.

Eso deja con pocos jugadores y aumenta las chances de CTIO que seguro peleará contra Raghsa (que vienen punteros porque ganan todas las licitaciones), con IRSA de Elztain, con TGLT pero TGLT no gana nunca, y el otro que desarrolla que tiene un nombre re largo que nunca me acuerdo.

Es 1 entre 4 y seguro se conocerá durante el día quien se quedo con el Terreno. Si gana CTIO ya es otro edificio de por lo menos 20.000M2 en Puerto Madero.

[burzatil]

"Hoy al medio día subastarán una manzana de 5.867 m2 en Puerto Madero, para construir oficinas."

[Einlazer84]

Einla está muy bueno tu cuadro. Una consulta: te jodería adjuntarlo como excel, así lo puedo usar más fácilmente? Si no querés, lo entiendo perfectamente; es un laburo tuyo y no tenes por qué compartirlo. Gracias.

Sí, lo puse en excel la primera vez, debe estar 2-5 paginas de aca en CTIO en excel, lo pase en excel y despues en imagen.

[elsosa]

Einla está muy bueno tu cuadro. Una consulta: te jodería adjuntarlo como excel, así lo puedo usar más fácilmente? Si no querés, lo entiendo perfectamente; es un laburo tuyo y no tenes por qué compartirlo. Gracias.

[Einlazer84]

PER con los cierres de hoy.

No quedo un poco barata CTIO???????????

Por lejos el papel mas barato de Argentina, debe triplicar su valor para estar en el promedio de los demas papeles.

Casi el unico papel de PER de 1 digito, por 0,02 no llega BPAT a PER de 10.

CTIO virtualmente el unico papel de Argentina con PER de 1 digito y encima sabiendo que el 2Q 2017 será muy superador al 2Q 2016 lo que le baja todavía mas su PER.

Por super afano el papel mas barato lejos cuando seamos emergentes calculo que será de los primeros papeles que llevarán los fondos del exterior hay que ver si Constantini tiene cientos y cientos millones de DOLARES para evitar que los FCI de USA no hagan disparar la cotización de CTIO.

CTIO puede duplicar su precio y va a seguir muy barata encima.

[Daskalconsul]

https://www.youtube.com/watch?v=FvBh2_ifbKU

admirable

[Einlazer84]

Lo increible es que papeles como PAMP, METR, CECO, TRAN, andan amenzando con sobrepasar a CTIO en valor por acción.

Todos papeles que vienen de $10, y por ejemplo PAMP ya esta arañando a CTIO, si mañana CTIO baja fuerte y PAMP sube, PAMP va a superar a CTIO, y atras todas sus hijas como CECO, TRAN, EDN pasarán a CTIO.

Van a valer mas todas esas por los $70 y CTIO todavia en $40 por culpa de Constantini.

[Einlazer84]

Tenes razón Einla, es mas esta se va a $28, yo vendo todo y la espero...

Nunca digas nunca, cuando menos lo esperabamos en 2016 salió Constantini con un anunció de venta de 10 Millones de Nominales a $28,40 y arruino a CTIO, capaz al cierre de la rueda mete otro anuncio asi en la CNV y mañana abre en $25 CTIO.

[elmanya]

No entiendo absolutamente nada lo que hablan WACC sensibilidad CAP, EV Finish.

Y la gente que lea tampoco va a entender y nadie va a comprar CTIO.

Tienen que escribir eso en un idioma que la gente común pueda entenderlo, a mi me pones WACC, PACK , PACKAGING y esos terminos y no entiendo nada por las dudas no compro porque no cazo una.

Tenes razón Einla, es mas esta se va a $28, yo vendo todo y la espero...

[Einlazer84]

No entiendo absolutamente nada lo que hablan WACC sensibilidad CAP, EV Finish.

Y la gente que lea tampoco va a entender y nadie va a comprar CTIO.

Tienen que escribir eso en un idioma que la gente común pueda entenderlo, a mi me pones WACC, PACK , PACKAGING y esos terminos y no entiendo nada por las dudas no compro porque no cazo una.

[ProfNeurus]

Empezando a llevar en 40,65

[elushi]

muy bueno, gran data. Che una pregunta boluda, pero no lo veo. No te falto poner el ultimo flujo como una perpetuidad??

buena pregunta. quedo medio confuso..
la respuesta es no, porque ese ultimo flujo perpetuo lo meti dentro de la formula que te da el EV final...si...quedo medio chancho
lo mismo para cada celda interna de la tabla de sensibilidad

[elushi]

si claro, para mi lo que le da valor a esta empresa es el potencial de expansión, con la liquidez y capacidad de endeudamiento que tiene puede hacer varios proyectos grandes a la vez. El limite viene por encontrar el proyecto en si que x la restricción de la plata o los clientes. Y todo esto no esta metido en el precio de hoy.

concuerdo 100%
la clave de CTIO es el modelo de negocio y la eleccion de proyectos mas que la rotacion. y financieramente esta mejor imposible (por esto es que sigo pensando que dudaria un ADR pronto)
el crecimiento que tuvo esta empresa desde Catalinas hasta hoy es terrible. te saca de todo calculo posible porque...es logico pensar que no tendra el mismo ritmo de expansion dentro de 10 años sino seria una locura

[ramonramiro]

Ahi va el archivo para los que se engancharon en el tema

Algunas consideraciones y supuestos:
La hoja de datos titulada 02 2017 es la que tiene el calculo con el que arribo al numero de ingresos netos a valor presente por 100 mn / año (datos de remaining sales provenientes del ultimo brochure de la empresa)
Los cash flows tienen en cuenta la inflacion (esto es porque todo el modelo junto con el wacc lo tiene en cuenta, si no no seria necesario)
Supuse que para 2019 venden lo que queda de Miami
Supuse un ingreso neto de 120 mn para Puerto Madero finalizando 2022
Perdon por la falta de cosmetica del archivo

Punto y aparte para lo de la discusion del wacc: entre en una encrucijada, o una duda mejor dicho. por un lado un costo de equity de entre 7% y 8% parece razonable segun los calculos, sin embargo, la empresa se financia muchisimo de los anticipos de clientes, y eso es costo de deuda a tasa 0, con lo que bajaria muchisimo el costo de capital (wacc). no de casualidad las empresas en la industria de las desarrolladoras de real estate son unas de las que mas bajo costo de capital tienen (la mayoria se financian del mismo dinero de los compradores)

muy bueno, gran data. Che una pregunta boluda, pero no lo veo. No te falto poner el ultimo flujo como una perpetuidad??

[Einlazer84]

este es quizas el mas dificil de calcular siendo que hace muchos años que CTIO no hace torres en argentina y ademas sabemos poco y nada del proyecto. anunciaron insumiria unos 120 mn y usando la estadistica que CTIO vende por el doble de la inversion, estariamos en 120 mn de retorno antes de impuestos.
el m2 no para de subir en la zona, por lo que tranquilamente, y con todas las letras, tranquilamente podria estar manejando los numeros de ventas que pusiste vos.
el plazo..mas o menos estimamos parecido, cerca de 2021 o 2022 (tambien aplicando los plazos de construccion de CTIO). en el caso argy los plazos de construccion son mas rapidos me parece, hay menos burocracia. asi que bien podria ser 2021...tendremos mejor estimativo cuando arranque la obra.
gracias y saludos

Se olvidan que el Paseo del Bajo va a disparar los M2 de Puerto Madero, va a haber bosques, parques, osea va a ser una zona de millonarios.