Títulos Públicos

[Gaston89]

patrick.. se habla de que un 60% está en mano de cerealeras.. sería un tiro en las pelotas de que les defaulteen los contratos .. primero porque se van a comer lindas demandas y después porque son los que les están pidiendo que liquiden. Lo mismo a los bancos, que le están pidiendo el repo/underwriting.. el JPM por poner un ejemplo, está comprado en futuros.

Un tema que me decian es que prat gay no quiere garparlos por el tema de su denuncia contra vanoli. Supuestamente tiene miedo de que se caiga. que se yo.

Para mi esto termina en un bono de 3y-5y a badlar mas algun margen .. capaz con quita.. y que se vayan a la reputamadre.

[Patrick]

Antes q nada aclaro que tengo 5% de mi cartera en contratos Rofex, pero a veces no se cuentan todas las cosas y resulta que los que compramos Rofex somos simplemente unos especuladores cuando era y es una operatoria 100% legal y al alcanze de casi cualquiera. Mis comentarios:

1) No se puede operar NDF (dolar futuro) afuera porque se necesita autorizacion previa del BCRA -que nunca te dio ni dara-, la ficha minima es de 5MM USD, se tiene que firmar un contrato llamado ISDA y que alguno de los 5 bancos grandes que trabajan alla te den linea de credito. Si sos empresa argentina casi mision imposible....
2) Solo te queda la posibilidad de operar via ROFEX o MAE.
3) Al MAE van principalmente los bancos nacionales porque lo usan como pasamanos para descargar riesgo de sus clientes. Por ejemplo la cia XXX necesita comprar dolares futuros porque resulta que es una empresa de turismo, el BCRA solo le vende 50.000 dolares por dia y tiene diariamente operaciones por el triple de eso. Cuando pueda acceder al mercado de cambio desregulado y sin cepo, estara supongamos en 14 y los paquetes turisticos los vendio en pesos a digamos una cotizacion de 10. Solo puede cubrirse comprando dolar futuro o sino despedir 180 personas y vender 1/3 de lo que vende actualmente (caso 100% real). En la misma situacion de descalze estan todos los importadores que tienen/tenian un cupo limitado diario de dolares. Algunos compraban dolar linked y dolar futuro como cobertura imperfecta.
4) Si el BCRA no paga los contratos en MAE, las empresas le reclamaran al banco al que le compro el dolar futuro que cumpla el mismo. En este caso el banco carga con la perdida ante el incumplimiento, pudiendo luego demandar al BCRA.
5) Por las limitaciones para tener activos dolarizados los bancos no son ni por asomo los principales tenedores de dolar futuro, pero bueno estan tan estigmatizados que siempre quedan como los culpables aunque creo que en este caso son un actor secundario.
6) En ROFEX operan cerealeras, empresas en general y particulares. Esta mas atomizado todo. Pero al no exigir Argentina Clearing las garantias que le correspondian al BCRA -fueron unos cagones totales- es un mercado en serio riesgo de desaparecer, porque los compradores irian contra ellos y no contra el BCRA y no hay forma de que puedan responder.
7) Probablemente exista gente "oportunista" que haya operado en Rofex, pero debe ser un monto muy menor. Casi toda persona con una cuenta en una sociedad de bolsa podia operar, no veo donde los K tenian informacion privilegiada. Es mas, si ganaba Scioli -y los K obviamente esperaban esto- creo que no los respetaban ni en pe** con el antecedente que se han cansando de violar normas, contratos e instituciones.

La situacion es bastante compleja y no se puede sobre simplificar. En un mercado lleno de controles y regulaciones siempre se produce este tipo de arbitrariedades. El que podia comprar dolar ahorro lo hizo a un precio subsidiado y no por eso es un delicuente o especulador sino que simplemente aprovecho la oportunidad legal de hacerlo y no seria justo que se le pidiera la diferencia entre el blue y el dolar oficial. Los monotributistas que son contribuyentes y ciudadanos como los que trabajan en relacion de dependencia no podian acceder a este "beneficio".

Creo que le van a encontrar una salida, no me imagino que salga en la tapa de los diarios que el BCRA entro en default. Pero las partes tendran que ceder y cuando negocian banqueros entre si, la cosa es dura. Alguna vez alguien me dijo que es mas facil sacarle una lagrima a un ladrillo que a un banquero ....

Saludos

Patrick

[Mardou]

A la baja de rendimiento se le llama compresión de TIR. Considera que si compraste un bono a 2033 con rendimiento del 10%, si cae el rendimiento al 7%, el precio tiene que subir mas que un bono a 2017 a rendimiento 10% y cae el rendimiento al 7%. Cdo compras un bono compras un rendimiento futuro.

Gracias!!

[cuat]

El dólar futuro que no era futuro, sino pasado.

Entiendo que los contratos de dólar futuro que firmó el señor Vanoli, son nulos y su único objeto es asegurar una transferencia de fondos públicos hacia individuos y empresas privilegiados. Una característica esencial del seguro es el “alea” del negocio. Existe un evento futuro que puede producirse o no y no depende de la voluntad de las partes. Por eso el seguro de vida de alguien que se suicida no es válido, ni sobre algo que se sabe que va a ocurrir o ya ha ocurrido. Este principio es aplicable a un convenio que asegura un precio del dólar a futuro, cuando ese precio en lugar de ser el del mercado, depende de la voluntad de quién lo establece políticamente.

El sólo volumen de los contratos demuestra que los “asegurados” saben que el evento ocurrirá y que el precio no es un precio, sino una decisión política, algo que les resulta difícil de entender a quienes creen en cosas como el control de los precios. Se vende el “riesgo” de lo que se conoce como un “hecho del príncipe”, que en general está fuera de los contratos de seguro y que en este caso, está convenido con el propio príncipe. No hay alea, es pura voluntad.

El argumento que se ha utilizado es que el gobierno podría mantener el falso precio actual hasta marzo y por lo tanto no habría pérdida para el Banco Central. Este argumento podría considerarse a los efectos de estudiar la responsabilidad penal del directorio del Banco Central y de quienes suscribieron esos contratos con ellos, pero en cuanto a la validez de los contratos no cambia nada ¿Cuál es el negocio que se ha firmado? Ese contrato interpretado de buena fe no tendría objeto. Sólo hay negocio si hay mala fe. Es un hecho económico que el dólar no vale 9, ni 10. De otro modo no habría cepo. Eso ya era cierto cuando se hicieron esos contratos.

- See more at: http://josebenegas.com/2015/12/11/el-do ... NGnfP.dpuf

[empome]

si no garpan el dolar futuro
para mi tampoco van a garpar los dolar linked

[empome]

vamos con pijete
up up

[Moratoria]

Probá con un tweet a @fedesturze
Durante la campaña me contestó varios tweets... Ahora habrá q tener paciencia xq mepa q está un poquito ocupado...

Muchachos, sería muy poco inteligente no cumplir los contratos de dólar futuro, tenés empresas que hicieron operaciones de cobertura y si devaluás y no se los cumplís las hacés mie***, gente que va a ganar mucha guita pero que previamente perdió, etc, etc, etc, y como cualquier incumplimiento liso y llano te ganás infinidad de juicios por un montón de tiempo, no normalizás la situación financiera y a la larga perdés una montaña de guita mucho más gigantezca que la que ya perdieron hasta hoy.

Para mi lo que van a hacer es desdoblar el tipo de cambio, o la otra, la alternativa más inteligente:

- las operaciones de dólar futuro están alcanzadas por impuesto a las ganancias.
- de entrada podés mediante resolución de AFIP establecer una retención de ganancias a cuenta del impuesto del 35%.
- el gobierno puede denunciar en los medios el desfalco que hizo Vanoli, cuantificándolo en el 100% de la pérdida.
- por otra lado, pueden mostrar un notorio aumento de recaudación de impuesto a las ganancias, como mérito de este gobierno, total quien se va a poner a hacer las cuentas de cuanto viene por el dólar futuro.
- si son todavía un poco más inteligentes, pueden enviar un proyecto al Congreso para crear un impuesto de emergencia y por única vez, adicional al impuesto a las ganancias, sobre los resultados de dólar futuro regalados por Vanoli.
- discutiendo este impuesto en el Congreso, terminan de sepultar a los K y el desfalco que hicieron con el dólar futuro, se ponen del lado del pueblo, con el apoyo de Massa, Stolbizer y la izquierda, en combate contra los especuladores favorecidos por los K.
- encima logran aumentar aún más la recaudación de impuesto a las ganancias.

¿Qué les parece?¿Alguno tiene el teléfono de Stursenegger así le tiro la idea?

[SANTIVALEN]

el lunes la lechuga 16

cuando corten el dolar ahorro va a meter linda suba el blue , es momento de acumular ahora

[SANTIVALEN]

BANCO CENTRAL
Nivel de reservas
10.12.2015
US$ 24.649 millones

206 palos

Si no definen rapido van a abrir el cepo a 20 mangos

[SANTIVALEN]

Mientras siguen discutiendo en el BCRA hoy perdieron 206 palos, que definan rapido porque
el dolar implicito va a terminar a 30 mangos a fin de año

[italoguarani]

el lunes la lechuga 16

[ElNegro]

alfil,estoy esperando tu respuesta.....

[guilleg]

Es mucha plata. Si pagan los contratos peligra el plan económico. Ahora se entiende la repo. Con una mano te doy y con la otra junto.

[Pedro1]

Me gusto la de los impuestos. También podes simplemente el día del vencimiento fijar el com a 3500 y listo. Desdoblar por tres meses o cualquier alternativa en el medio.
Se va a arreglar. Obviamente las partes en un primer momento van a mostrar sus pretensiones de máxima

Hay varias cosas q pueden hacer, algunas no son tan elegantes, una posibilidad es devaluar y cdo llega la fecha de vencimiento en cada mes bajas el dolar a 10 o 11 anulando el diferencial. Evidentemente no hay buena fe y seria malo para el mercado y se podria judicializar. Pienso q lo mejor en este caso es q se paguen los contratos pero q se busque un acuerdo. IMHO

[ElNegro]

Negro....no confundas tus intereses con los de la nación..se tiene que encontrar un camino intermedio que contemle los intereses de las partes.
Terminos como voltear..2 meses..no aprenden mas.. Payaso..

perdón??
me estas diciendo payaso????