Títulos Públicos

[Inversor Pincharrata]

ámbito:
Desde el mercado, la lectura es que el resultado convalida el proceso de normalización de la curva y el estiramiento de plazos, en línea con los objetivos oficiales. De acuerdo con la visión de Puente, el Tesoro logró absorber el excedente de pesos sin desanclar el costo de financiamiento, en un equilibrio clave para sostener la dinámica monetaria.


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En este marco, uno de los datos más relevantes de la jornada pasó por el frente en moneda dura: el Ministerio de Economía logró captar u$s700 millones a través de los Bonares AO27 y AO28, completando el cupo máximo previsto para ambos instrumentos.
La colocación en moneda extranjera se distribuyó en partes iguales:

AO27: u$s350 millones a una TIREA del 5,16%
AO28: u$s350 millones a una TIREA del 8,77%
El resultado no solo muestra demanda sostenida por deuda soberana en dólares, sino también la posibilidad del Tesoro de volver a financiarse en el mercado en moneda dura, algo clave en la estrategia oficial de acumulación de reservas y mejora del perfil de vencimientos.

Además, Economía confirmó que este miércoles se realizará una segunda vuelta para estos títulos, por hasta u$s100 millones adicionales por tramo, lo que podría elevar la captación total por encima de los u$s900 millones.

Desde el mercado destacan que este tipo de instrumentos permite canalizar dólares del sector privado hacia el financiamiento del Tesoro, en un contexto donde la oferta de activos en moneda dura sigue siendo limitada.

Pesos: absorción sin costo excesivo
En el segmento en moneda local, el Tesoro logró renovar vencimientos y absorber liquidez sin desanclar tasas. De acuerdo con Puente, el resultado convalida la estrategia de normalización de la curva y estiramiento de plazos, en un escenario de excedente de pesos.

La LECAP a junio de 2026 explicó cerca del 60% de la adjudicación, con una tasa de 2,10% TEM, levemente por encima de lo esperado, lo que permitió asegurar la absorción de liquidez y consolidar este instrumento como referencia de tasa fija.

El Tesoro también avanzó en la extensión de duration, con colocaciones cercanas a $3 billones en instrumentos entre 2028 y 2029, incluyendo bonos CER, TAMAR y el nuevo dual.

El bono dual CER/TAMAR a 2029 concentró alrededor del 12% de la licitación, reflejando la preferencia del mercado por instrumentos con cobertura ante inflación y tasa.

Canjes y liquidez
En paralelo, se realizaron conversiones de deuda que permitieron despejar vencimientos de corto plazo. Desde Aldazabal y Cía, la economista Florencia Blanc destacó que la operación implicó una absorción de apenas $0,21 billones, dejando un impacto casi neutro sobre la liquidez.

Además, el plazo promedio de colocación fue de 293 días, por debajo de las licitaciones previas, lo que evidencia una mayor concentración en el tramo corto.


Colocación por instrumento:
LECAP (S12J6): $4,94 billones – 2,10% TEM (28,32% TIREA)

CER (TZXS8): $1,04 billones – 8,41% TIREA

TAMAR (TMG28): $1,03 billones – margen 6,90%

Dólar Linked (D30S6): $0,16 billones – 2,52% TIREA

Dual CER/TAMAR (TXMJ9): $0,95 billones – 7,31% TIREA

Bonares: u$s700 millones

   AO27: u$s350 millones – 5,16% TIREA

   AO28: u$s350 millones – 8,77% TIREA

[dewis2024]

https://www.infobae.com/economia/2026/0 ... l-mercado/

Che, pero según el inútil de ZALAMER no hay dólares en el sistema...

El Tesoro debe licitar dólares en Marte seguramente...

[Merlin]

https://youtu.be/D59Qc5coHkc

Ojo al piojo...

[Inversor Pincharrata]

Ámbito:

El Ministerio de Economía dio a conocer el menú de bonos de la próxima licitación de deuda de este martes. La cartera que conduce Luis Caputo buscará renovar vencimientos por $7,9 billones, casi todos en manos de privados.


El Palacio de Hacienda seguirá con la estrategia de estirar los plazos de vencimiento, dando mayor tasa en los tramos largos, a la vez que profundiza su estrategia de conseguir financiamiento en dólares con los Bonares. En este llamado se buscarán u$s350 mill ... da vuelta.


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El monto a renovar es resultado de la operación de canje llevada a cabo esta semana por letras atadas al tipo de cambio, donde se logró prorrogar vencimientos por el equivalente a unos u$s1.300 millones.

"Ese monto se redujo tras el canje de la Lelink D30A6 por el TZV26 y se explica, principalmente, por la Lecap S30A6 y la Letam M30A6. En este contexto, será clave evaluar la composición del menú y, en particular, si el Tesoro vuelve a priorizar la extensión de duration, tal como hizo en las últimas subastas" señaló PPI antes del anuncio oficial.

En el segmento de deuda en pesos, el mercado secundario tuvo en la última rueda una tónica similar a la de las jornadas anteriores. "La curva a tasa fija retrocedió marginalmente y volvió a la zona 1,9% de TEM en el tramo corto y 2%/2,1% para el tramo que va a partir de julio", señaló PPI. Del lado de los instrumentos ajustados por inflación, la performance fue algo peor con caídas promedio de 0,5%.

La sociedad de bolsa indicó que "así los bonos CER con vencimiento este año vuelven a la zona de CER -5% en promedio, mientras que el resto de la curva hace lo propio en CER +5%". "De esta forma, ambas curvas siguieron la tendencia semanal, con la curva de tasa fija mostrando el mayor diferencial", profundizó.

Menú de bonos de la próxima licitación del Tesoro
Lecap
12/06/26 (S12J6) - nueva

Tamar
31/8/2028 (TMG28) - nueva

Boncer
29/09/28 (TZXS8)

Cer/Tamar
29/06/29 (TXMJ9) - nueva

Dólar Linked
30/09/26 (D30S6)

Hard Dólar:
29/10/27 (AO27)

31/10/28 (AO28)

En paralelo, Economía anunció el siguiente canje:

TZV26 (Dólar Linked) por Dólar Linked al 30/6/2028 (TZV28)

TTD26 (Dual) por Tamar 25/2/2028 (TMF28)

M31G6 (TAMAR) por Tamar 25/2/2028 (TMF28)

TZXD6 (CER) por CER 31/3/2028 (TZXM8)

Según dijeron fuentes del mercado, la demanda por bonos a tasa fija ha disminuido para el tramo medio y largo, concentrándose en los plazos más cortos. Los Dólar Linked, por su parte, se han incrementado ante la posibilidad de ubicar más porción de cobertura cambiaria en las carteras de los inversores.
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En la licitación anterior me tomaron el 45% del Ao28 de lo solicitado. (en esta aumenta el cupo).
Caputo es un genio o vamos derechito, como ternero al matadero.
No termino de tenerlo claro. El tiempo dira.

[czekajlo]

que bancos pagan adicional por plazo fijo uva a 90 dias? bapro + 1%, bancor +1 %, conocen otros mas?

[Inversor Pincharrata]

Cipayo es el término que usan todos los PELOTU.DOS

Sos regla...

Es que Ellos, sólo sacaban el 20% y después lo pesaban.
TODO NAC&POP.

[dewis2024]

Son tan cipayo que hablas en millas, y se suponían que venían a dar una muestra de honestidad. Ji Ji JI

Cipayo es el término que usan todos los PELOTU.DOS

Sos regla...

[vgvictor]

El kirchnerismo no se había inventado en 2001-02

Si es tan desideologizado como afirma, que no comente, que no se meta donde nadie lo llamó!

Además, yo sé identificar peronchos de a millas de distancia!

El tema es que los muy brutos antes lo gritaban orgullosos (vaya a saber el por qué?)

Ahora muchos lo siguen siendo pero a las escondidas. Son peronchos vergonzantes...

Son tan cipayo que hablas en millas, y se suponían que venían a dar una muestra de honestidad. Ji Ji JI

[ironhide]

El kirchnerismo no se había inventado en 2001-02

Si es tan desideologizado como afirma, que no comente, que no se meta donde nadie lo llamó!

Además, yo sé identificar peronchos de a millas de distancia!

El tema es que los muy brutos antes lo gritaban orgullosos (vaya a saber el por qué?)

Ahora muchos lo siguen siendo pero a las escondidas. Son peronchos vergonzantes...

Como que no? se llamaba frepaso

[dewis2024]

Nah, no creo que eso sea de peroncho, es más de liberotario aunque el kontador sea peronis... sea kirchnerista. Peronismo es otra cosa.

El kirchnerismo no se había inventado en 2001-02

Si es tan desideologizado como afirma, que no comente, que no se meta donde nadie lo llamó!

Además, yo sé identificar peronchos de a millas de distancia!

El tema es que los muy brutos antes lo gritaban orgullosos (vaya a saber el por qué?)

Ahora muchos lo siguen siendo pero a las escondidas. Son peronchos vergonzantes...

[ironhide]

peroncho detected

Nah, no creo que eso sea de peroncho, es más de liberotario aunque el kontador sea peronis... sea kirchnerista. Peronismo es otra cosa.

[ElCont@dor]

peroncho detected

Eso es lo unico que sabes hacer? Calificar al otro de alguna ideologia politica? Bueno listo que tengas buen dia!

Saludos

[dewis2024]

Se positivo amigo, no recordemos cosas de hace tanto tiempo! Vive la vida y disfruta gastando tu dinero, calcula todo para no dejarle nada al Estado y ya

peroncho detected

[ElCont@dor]

La verdad sobre el golpe peronista de diciembre de 2001 que desencadenó en la peor crisis económica que padeció la Argentina: la del megaajuste, confiscación y megadevaluacion del 2002.

https://www.youtube.com/live/6ar1r6nhto ... H4kM00-qAz

Se positivo amigo, no recordemos cosas de hace tanto tiempo! Vive la vida y disfruta gastando tu dinero, calcula todo para no dejarle nada al Estado y ya

[alzamer]

Tarde piaron.