Mensajepor sebara » Sab May 31, 2025 4:05 pm
ADGO – ADECOAGRO S.A.
Producción Agrícola - Cultivos.
Inicia el ejercicio 2025 con un saldo positivo de US$ 18,1 millones, siendo un -61,9% menor que el 2024. El resultado integral asciende a US$ 76 millones, siendo un -55% menor que el inicio del 2024, por diferencias de conversión, parcialmente por revalorización de impuestos.
Aspectos destacables: el 25/03, la compañía Tether, que es líder en tecnología stable-coin, adquirió el 70% de las acciones de Adecoagro. El nuevo presidente es Juan José Sartori Piñeyro (excandidato a presidente de Uruguay en 2018). Este nuevo directorio garantiza la distribución de dividendos y compra de acciones. Además, mantendrá una estrategia disciplinada de asignación de capital, oportunidades para incorporar la blockchain e IA para el comercio, etc.
Los ingresos por ventas dan US$ 325,5 millones, una suba interanual del 24,3%. Además, los cambios de activos biológicos suman US$ 24,8 millones, un -54,2% menor que 2024. Los costos de ventas dan US$ 276,2 millones, aumentando 34,5%. El margen de EBITDA/ventas da 11,3%, al 1T 2024 era del 36%. Las existencias dan U$S 131,5 millones, una baja del -30,1% desde el inicio del 2025, por vaciamiento de tanques de etanol para despacho. Al 1T 2024 crecían 3,9%.
El desagregado de la facturación es: Azúcar, etanol y energía (35,1%) sube 15%, impulsado por vaciamiento de tanques de etanol, que se mantuvo por precios bajos en 2024, sin embargo, el EBITDA baja -42,4%. Arroz (24,1%) suben 34%, aunque el EBITDA baja -70,3% por mayores costos en relación con los precios por tonelada. Lácteos (23,9%) sube 34,6%, creciendo el EBITDA un 6,1%. Granos suben 38%, por mayor volumen y recupero de los precios, pero el EBITDA se reduce un -98,2%, por el impacto de los costos de producción en el maíz.
La superficie de cosecha para granos es un 9,2% mayor que la campaña 2023/24. El espacio para arroz es 10,2% mayor a la campaña pasada. Despachos de granos aumentaron 62,1% donde: maíz (41,2%) sube 109,7%, el trigo (33,2%) baja -20,1%, maní (5,2%) sube 12,5%, soja (6,7%) baja -6,6%. De los 6 cultivos, bajan precios soja y trigo. El despacho arroz blanco suben 103,7% y los precios bajan -32,2%. Despacho de azúcar baja -35,9% y el precio por tonelada baja -10,9%. El etanol sube 105,8%, y el precio promedio sube 11,3%. La energía sube 21,9%. Lácteos industriales suben 0,3% y la productividad por vaca baja un -0,1%.
Los gastos por naturaleza suman US$ 253,6 millones, subiendo 3,7% anual. Donde: los productos consumidos agrícolas propios bajan -2,1%. Los beneficios al personal suben 21,7%. Materias primas desde terceros suben 47,3%, donde lácteos se incrementan un 29,1%.
Los saldos financieros dan positivos por US$ 11,8 millones, siendo un -42,2% menor al 2024, por brecha negativa por efectos de la inflación en torno a US$ -32,3 millones. La deuda financiera bruta alcanza US$ 918,4 millones, subiendo 17,8%. El 72% es en dólares, 27,4% en reales y el resto en pesos. La Deuda neta/EBITDA sube de 1,3x a 1,7x. El flujo de fondos da US$ 179,5 millones, un 32,5% menor al 2024, con una reducción de US$ -39,4 millones.
El 16/05 se repartieron dividendos por US$ 17,5 millones, equivalentes a US$ 0,175 por acción (1ra cuota). Se ha expandido la planta de secado y almacenaje para la molienda de arroz. Se ha inaugurado un nuevo depósito para productos lácteos. Se espera mejora de azúcar para el 2S.
La liquidez va de 2,54 a 1,98. La solvencia va de 0,83 a 0,77.
El VL es de 14,2. La Cotización es de 9,21. La capitalización es de 921 millones.
La ganancia por acción es de 0,18. El PER promediado es de 14,6 años
