oudine2 escribió: ↑ Los activos de CEPU están híper subvaluados, no hay dudas, pero el engendro energético que se está creando mete miedo, y realmente no sé cuánto tiempo se van a quedar estos tipos. La ves rentable en el corto plazo a CEPU? Creés que va a poder pagar dividendos si sigue esta política energética tan desastrosa? Hoy en día CEPU pasó a ser 10% de mi cartera, es tentador sumar, pero es mucha exposición a un sector horrendo en estos momentos, y no hay candidato opositor a la vista para que pueda haber un esquema más normal y rentable. Sé que gran parte de la generación de CEPU está en contratos privados, pero aún así no alcanza con toda la economía atada con alambres...
Alguna opinión?
La situación energética es un quilombo, pero es llamativo ver lo que indicaba más abajo, que a estos precios de la energía vieja el parque generador se está volviendo indisponible... en un contexto donde podés exportar excedentes de energía a 130 dólares en Mwh... sería lamentable que por necedad se pierda esa capacidad exportadora. Si hay racionalidad retocarán pronto los precios. Y si no no sé, seguirán saliendo unidades del sistema hasta que pasemos al déficit comercial otra vez, y de ahí a los faltantes y los cortes... eventualmente el aumento de la demanda eléctrica haga necesarias más inversiones y ahí sí aparece la remuneración al parque existente. Está lo del ciclo político, pero hay un juego de oferta y demanda también. Pasa que es oferta y demanda de capacidad instalada, y ahora hay una ligera sobre-oferta, en buena parte por el combo pandemia-recesión. Y ese colchón (ese stock de inversiones) se puede buscar consumir para apuntalar la recuperación económica.
En cuanto a los dividendos, cuando termine las obras va a tener un gran porcentaje del EBITDA con los famosos contratos dolarizados... que zafaron de toda restructuración o default... porque son dollar-linked. Cuando valga más la pena que amortizar deuda o comprar equipos a dólar oficial, la empresa debería distribuir. No sé cuándo será eso, en algún momento esperaba que fuera este año 2021, puede ser, pero se postergaron algunas obras por la pandemia. La más importante (San Lorenzo) debería terminar pronto con la primera etapa (electricidad) y antes de fin de año con la segunda (vapor). Después está el clavo de BL calzado con la deuda reperfilada.
Veremos.
