Títulos Públicos

[wolf]

Vuelve la eterna discusión de la TIR. ¿Requiere reinversión o no?
Acá va mi visión.
Claramente para calcular la TIR de un flujo de fondos solo se requiere conocer dicho flujo (Recordar que la TIR es la tasa de descuento que anula el VPN de un flujo de fondos). Por lo tanto, no hay ningún requerimiento de reinversión.
¿De dónde viene el error de pensar que sí se requiere reinversión entonces?
Para mí, de confundir TIR con rendimiento total de una inversión.
Tomemos por ejemplo el caso de un bono que tiene TIR 10 % y un vencimiento a 3 años.
Si invierto $ 1000, ¿cuánto voy a tener cuando venza ese bono?
Un error común es pensar que ese resultado será $ 1000*(1 + TIR/100)^3, acá sí se NECESITA que para este resultado se cumpla se puedan reinvertir todos los flujos intermedios a la misma TIR, caso contrario el resultado puede ser mayor o menor dependiendo a la tasa que se reinvirtieron los flujos intermedios.
Este efecto es muy diferente según sea el flujo de fondos del bono. Por ejemplo, los bonos zero-coupon o bullet con bajo cupón son menos sensibles a los cambios de rendimiento durante el transcurso de la vida del bono, mientras que los bonos que tienen amortizaciones parciales y cupones altos se ven mucho más afectados.
Por eso, si bien la TIR es un indicador muy interesante para analizar la conveniencia de una inversión o no, no debe utilizarse como lo único importante a considerar.
Bueno, espero que le haya servido a alguien y quedo a la espera de críticas (si son constructivas mejor) al razonamiento si no gustó para tratar de mejorarlo.

[guilleg]

Las letes,las compre para canjear por tx26 o tx28...para eso fue pensado. Compre con pesos y vuelven a pesos. Los ao20 canjeare por el 2030 en dolares. . El ccl, lo van a bajar,desde la semana q viene, anses mediante. Aprovecharan sin duda, que habra muy poca negociacion y bajaran la brecha. Eso dara mas upside al canje por tx....guarda este post.

Si es mas negocio el TX porque no cambias el AO20 por el TX tambien ? Podrías recomprar el 2030 despues. Me parece que no estas convencido del todo, haces 50 y 50.

[palito]

Alguien tiene idea si las LETES también van a pagar intereses? Y de cuanto seria? Por que si no paga interés, que diferencia habria entre entrar en el canje ahora o entrar en el tardío teniendo más información de los nuevos bonos?

[carlob]

Carlos, ya lo has dicho como 20 veces que compraste barato, te felicito por el timing. Pero aca el tema es otro. Ya tenes las letes compradas, que preferis canjearlas por el 2030 o por TX26, esa es la pregunta.

Las letes,las compre para canjear por tx26 o tx28...para eso fue pensado. Compre con pesos y vuelven a pesos. Los ao20 canjeare por el 2030 en dolares. . El ccl, lo van a bajar,desde la semana q viene, anses mediante. Aprovecharan sin duda, que habra muy poca negociacion y bajaran la brecha. Eso dara mas upside al canje por tx....guarda este post.

[Rockaway07]

Buenas tardes gente, les queria hacer una consulta, como muchos venia haciendo de dolares comprando ay24 y vendiendo ay24d, ahora la consulta. Se podra seguir haciendo esto?? en el caso de ser positivo con que bonos se podra hacer??? gracias y saludos para todos!

Seguramente con el 2030 de canje de ay24 y ao20

[dr.marcos]

Por que no el 2030 para el ao20?

Me gustan mas los 35 pq les veo mejor cupón.

Enviado desde mi SM-A305G mediante Tapatalk

[pik]

Ya te lo dije, dejé de postear. Aburre a veces. Mi admirado? no, otra vez, no lo voté. A los que nunca votaría son a los que se fueron....ni a ningún pseudo liberal/libertario...nunca. Y si, los argentinos somos un tema especial, por supuesto...sino, no tendríamos los problemas por aplicar recetas de afuera sin adaptar, eso es básico. No escribo libros. Y la TIR, siempre se asume con reinversión...hay autores que discrepan con eso. Tema interesante.

Al final, formado y estudiado en ciencias económicas , terminas diciendo las mismas pavadas que la mayoría de los adeptos a este foro que la TIR requiere reinversión dónde estudiaste?

[Aquiles07]

Sos muy nuevito en este foro campeón, te creaste la cuenta el año pasado , cuando gano tu admirado y empezaste a pastorear en el foro, así como apareciste te irás, pero en nuestra memoria nunca nos olvidaremos de tus bellas historias que contabas aquí y de los especiales que somos los argentinos. Tal vez vos qué sos formado em ciências económicas y escribís libros, la TIR, requiere reinversión o no?

Ya te lo dije, dejé de postear. Aburre a veces. Mi admirado? no, otra vez, no lo voté. A los que nunca votaría son a los que se fueron....ni a ningún pseudo liberal/libertario...nunca. Y si, los argentinos somos un tema especial, por supuesto...sino, no tendríamos los problemas por aplicar recetas de afuera sin adaptar, eso es básico. No escribo libros. Y la TIR, siempre se asume con reinversión...hay autores que discrepan con eso. Tema interesante.

[jazzbian]

Estimamos que si se podrá seguir haciendo, pero no sabemos con qué bono será más líquido para hacerlo después del canje.

Perfecto, muchas gracias Pik!

[guilleg]

Cuando contra cuando el canje ese ese del AO20 contá TX todo ya ahora? O en qué fechas?

El AO20 lo podes canjear contra el 2030, 2035, TX26 o TX28.

[pik]

Buenas tardes gente, les queria hacer una consulta, como muchos venia haciendo de dolares comprando ay24 y vendiendo ay24d, ahora la consulta. Se podra seguir haciendo esto?? en el caso de ser positivo con que bonos se podra hacer??? gracias y saludos para todos!

Estimamos que si se podrá seguir haciendo, pero no sabemos con qué bono será más líquido para hacerlo después del canje.

[pik]

Muy fácil. El AO20 te dan $ 7796 TX, al 87% de paridad quedan $ 6783, un 8% mas en pesos.
Pero..., valdrá 87% ? Cuanto estará el MEP despues del canje ?

También el a020 podés canjearlo por el 2030, contra eso hay que compararlo también.

[jazzbian]

Buenas tardes gente, les queria hacer una consulta, como muchos venia haciendo de dolares comprando ay24 y vendiendo ay24d, ahora la consulta. Se podra seguir haciendo esto?? en el caso de ser positivo con que bonos se podra hacer??? gracias y saludos para todos!

[pik]

Muy fácil. El AO20 te dan $ 7796 TX, al 87% de paridad quedan $ 6783, un 8% mas en pesos.
Pero..., valdrá 87% ? Cuanto estará el MEP despues del canje ?

Cuando contra cuando el canje ese ese del AO20 contá TX todo ya ahora? O en qué fechas?

[guilleg]

Fijate el tx24...102.60 ...el tx 26 ,con ess cotizacion, estara arriba de 90 ...excelente canje si se mantiene, para los q entramos a paridades bajas,en letes y ao20. Siempre para los q entramos con pesos y saldremos por pesos. Debe ser la idea, con esta baja de los bonos, es muy atractivo el canje,por cer. Repito,siempre para los s entramos abajo,en paridades y comprados con pesos.

Carlos, ya lo has dicho como 20 veces que compraste barato, te felicito por el timing. Pero aca el tema es otro. Ya tenes las letes compradas, que preferis canjearlas por el 2030 o por TX26, esa es la pregunta.