Títulos Públicos

[gonzalo76]

el tb21 ayer cerro a 97,3 de paridad
el bono vence en ago 2021
el am20 q vence en unos dias tiene menos pardidad

deberia el tb21 acercarse a paridades del 50 o 60 como hoy estan algunos bonos que vencen en 2021????

[guilleg]

Personalmente voy a esperar cerca de las 15hs y ver el precio del AF. El miedo del 21 es la iliquidez. La Badlar no será mayor a la devaluación que deberían hacer de acuerdo a inflación (debería ser menor en 3/4 pts). El 30/9 queda 11 meses antes del finish del 21 y eso acá en pesos es una catástrofe. Calculo que con liquidez en la.mano dentro de un proceso de reestructuración de deuda habrá muchas oportunidades junto a la volatilidad.
La idea es ver si hay salto de precio salir hoy y esperar los eventos. Creo será mí estrategia. Del AF se puede salir en USD que no es despreciable para esperar. Veremos.

El AF20 es mil veces mejor, el tc no lo van a dejar caer, el acuerdo con el fondo es sostener las expo.
Pero es un bono viejo, en las reestructuraciones los bonos nuevos a la larga son los performing.
Estamos en el medio de una reestructuracion de toda la deuda en pesos. Detras vienen los demas.
Es muy dificil la decision, me parece que meto un 50%.

[Diego2020]

se podrá licitar por el minimo 1.0204 hoy o me quedo afuera?

[guilleg]

Pik, revisa la columna 3, hay un error en la quita del 30%.
El valor actual sería 31,5
Pero si la extension fuera a 15 años el valor actual sería 26, eso es lo que dice Alzamer.

[PiConsultora]

Personalmente voy a esperar cerca de las 15hs y ver el precio del AF. El miedo del 21 es la iliquidez. La Badlar no será mayor a la devaluación que deberían hacer de acuerdo a inflación (debería ser menor en 3/4 pts). El 30/9 queda 11 meses antes del finish del 21 y eso acá en pesos es una catástrofe. Calculo que con liquidez en la.mano dentro de un proceso de reestructuración de deuda habrá muchas oportunidades junto a la volatilidad.
La idea es ver si hay salto de precio salir hoy y esperar los eventos. Creo será mí estrategia. Del AF se puede salir en USD que no es despreciable para esperar. Veremos.

[pik]

No , la quita no la hicieron , pero la ofrecieron en el primer canje rechazado , solo aceptado por el 10% .
De ese 10% , solo el 10% tomó la opción en dólares .
La opción en dólares ES LA PISTA PARA LA QUITA.
TASA 4%, y conversion de 100 usd nominales en 69 usd.
La tasa del 4% es CASUALMENTE LA TASA DE LOS PRÉSTAMOS DEL FMI.
De acá calculen :
Tienen el Ay24 ?
Se va a transformar en un bono a 10 o 15 años de 69 cvs nominal que rinde 4%.
Háganle una TIR de Mercado actual para las pésimas condiciones de credibilidad argentina .
Seamos generosos ...supongamos TIR de 12% (que es muy baja porque las ON privadas en usd rinden más).
El precio da más o menos 25 cvs....y hoy valía más de 40 cvs.
De modo que

Hagamos tu cuenta, vos decis que te cambian 100 nominales a usd 0,69 es decir que algo que vale usd 0.833 te lo pagarian con un bono a 0,69, una quita del 30%. con 4% de tasa anual. Tomando periodos completos anuales.
Asi quedarian los canjes y los flujos. Para mi van a ir por la opcion 1, extension plazo y baja de intereses sin quita.

[PiConsultora]

Puede que peque de optimista.
A mí me parece que en unos meses, al ver una curva de bonos en Pesos normalizada (mirar gráficos de 2018/2019 hasta PASO, cuando cualquier bono con pago trimestral valía 100 e iba ajustando por devengo).
En paralelo cuando comparan PR15 y AA22 con TB21, miren volumen y posibilidad de entrada para un institucional (imposible si subirlo un 30/40%).
Claro, que veo un excelente negocio para el minorista comprando AA22 y PR15 (porque tienen mucho mas recorrido para quedar en una tasa implícita del 40% similar al TB21), y deberían tener una normalización a medida que vayan rolleando los títulos en pesos con vto 2020. Asimismo, considerar la duration de los tres bonos.
Por último, hoy a precio de AF20, estas pagando 66 el TB21, creo que es buen negocio comprar a ese precio, ir cobrando rentas (y si quieres hasta financiarte con caución, ya que si la BADLAR se pone en 30%, la tasa de caución debería estar un 10/20% por debajo). Si el shock anti inflacionario y de consumo no va bien, la BADLAR también se vería reflejada y quedas cubierto ya que siempre estaría algo arriba de la caución.
Mi humilde punto de vista!

Eso será para el que entra hoy en AF. El que estaba adentro, el que pago +$50, seguramente lo vea solo como paleativo. El que lo tenía, quería cobrar sus $+60 el 13/2 y ver a que jugaba. Calculo que al ser el monto a licitar de alrededor de usd 50 millones nominales, van a ir canjeando seguido y desindexando el AF de la 3500.

[silverado]

Maxi, saludos
pablo

[silverado]

Puede que peque de optimista.
A mí me parece que en unos meses, al ver una curva de bonos en Pesos normalizada (mirar gráficos de 2018/2019 hasta PASO, cuando cualquier bono con pago trimestral valía 100 e iba ajustando por devengo).
En paralelo cuando comparan PR15 y AA22 con TB21, miren volumen y posibilidad de entrada para un institucional (imposible si subirlo un 30/40%).
Claro, que veo un excelente negocio para el minorista comprando AA22 y PR15 (porque tienen mucho mas recorrido para quedar en una tasa implícita del 40% similar al TB21), y deberían tener una normalización a medida que vayan rolleando los títulos en pesos con vto 2020. Asimismo, considerar la duration de los tres bonos.
Por último, hoy a precio de AF20, estas pagando 66 el TB21, creo que es buen negocio comprar a ese precio, ir cobrando rentas (y si quieres hasta financiarte con caución, ya que si la BADLAR se pone en 30%, la tasa de caución debería estar un 10/20% por debajo). Si el shock anti inflacionario y de consumo no va bien, la BADLAR también se vería reflejada y quedas cubierto ya que siempre estaría algo arriba de la caución.
Mi humilde punto de vista!

Buen dia, gracias p compartir tu punto de vista, pero una pregunta, evaluaste si al PR15 lo reperfilan? Riesgo q en el AF ya no esta

[Leandritus]

Tengo ao2o y letes, espero o paso a ac17?

Estas jodido, flor de clavos compraste

[sl.agustinperez]

Tengo ao2o y letes, espero o paso a ac17?

[Maximus Decimus]

Puede que peque de optimista.
A mí me parece que en unos meses, al ver una curva de bonos en Pesos normalizada (mirar gráficos de 2018/2019 hasta PASO, cuando cualquier bono con pago trimestral valía 100 e iba ajustando por devengo).
En paralelo cuando comparan PR15 y AA22 con TB21, miren volumen y posibilidad de entrada para un institucional (imposible si subirlo un 30/40%).
Claro, que veo un excelente negocio para el minorista comprando AA22 y PR15 (porque tienen mucho mas recorrido para quedar en una tasa implícita del 40% similar al TB21), y deberían tener una normalización a medida que vayan rolleando los títulos en pesos con vto 2020. Asimismo, considerar la duration de los tres bonos.
Por último, hoy a precio de AF20, estas pagando 66 el TB21, creo que es buen negocio comprar a ese precio, ir cobrando rentas (y si quieres hasta financiarte con caución, ya que si la BADLAR se pone en 30%, la tasa de caución debería estar un 10/20% por debajo). Si el shock anti inflacionario y de consumo no va bien, la BADLAR también se vería reflejada y quedas cubierto ya que siempre estaría algo arriba de la caución.
Mi humilde punto de vista!

[Ramoncho]

con esta fila de gente para vender el tb21el precio del bono a canjear va a caer demasiado

[Bochaterow]

No. Con el AF20, la quita ya la hicieron, hoy vale lo que vale, pero de aca en mas tenes una fecha cierta 30-9, y un valor cierto a esa fecha. Con el otro bono, pasas a agosto de 2021, a mi entender una eternidad, y el valor presente de ese titulo no lo sabe absolutamente nadie, pero estimo que la semana proxima la oferta va a ser inpresionante, y la demanda por esos titulos casi nula.

bueno yo creo que el tb21 a la larga te lo pagan (seguro si tenes pocos) el af20 no lo pagan en septiembre como tampoco pagan el ao20 que vale menos que el af20 igual es un juego que no quiero jugar lo mejor para mi es renta variable o dolar(euro ,oro,cedear etc) vamos hacia tasas re negativas

[Chumbi]

Bueeeenas.... cuanto debate por la comunicación del FMI . Qué responderá hoy el mercado? NI idea... sigo con pochoclos desde la tribuna, pero como opinar todavía es gratis va la mia: El fmi no dijo nada nuevo que no haya sido aquí mismo tratado.

Repasando un poquito los eventos que aclaran luego de la visita del fondo: Dunga dunga a los tenedores + la mia (fmi) no se toca cuando mucho espero un rato pero pongo condiciones para ello (ajustes) + nosotros la pusimos (fmi) y uds se la llevaron (privados) + ahora les toca a uds. ponerla + parte de lo que viene -plan fmi- ajustes de subsidios para empezar, llámese tarifas varias y ya asomaran otros más.
Parados los sabuesos en el cuadrilátero, hoy arranca la pelea, campana sr. juez.