Títulos Públicos

[ELQUILMEÑO]

Bonos en dolares:
1 corto
2 medio
3 largo
4ninguno

Que opciones ven mas convenientes en este momento?

Por la curva los que mas convienen son los cortos, ademas en caso de recuperacion son los que mas van a comprimir o directo a finish. La 4ta opcion es ahorro no inversion, no deja nada o perdes porque tambien corren la suerte de la inflacion de eeuu.

[ELQUILMEÑO]

La liquidez es un tema importante. Si necesitás la plata de acá a 7 años, vas a tener que vender a pérdida.

Por algo el bono DIA0 es bastante más barato que el DICA siendo que las condiciones de emisión son las mismas. El DIA0 tiene mucha menos liquidez que el DICA.

Es un temon diria. En dolarizados la liquidez practicamente esta en 3 papeles, y hasta ahi, el que mas mueve es el ay24. Ese es el tema del que se quejan los.inversionistas extranjeros. Aca realmente hay movimiento cuando sucede algo puntual que hace caer las hojas del arbol sino queda todo planchado y en ese momento fijate como salen corriendo con las redes. Y eso que los quienes invierten en este tipo de activos son dos gatos locos en comparacion de la poblacion total imaginate si fuesemos mas o si no existieran las letes y demas yerbas?

[zequi73]

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Que opciones ven mas convenientes en este momento?

Como dije el otro día AO 20 es lo único que me anime a comprar y aún lo considero una apuesta de riesgo, basta con una encuesta para que vuelva el miedo.
Creo que los aguanto adentro hasta las PASO y con el número puesto me sentaré a las 11 dispuesto a lo que sea, sino que Ofelia Fernández y todo el CNBA me lo demanden

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[alzamer]

No es así, la lecap que vence el 19/7 se colocó al 60.92% y ahora se renovó al 58%. Es verdad que tendría que bajar más, porque el dolar no se mueve y la inflacion está en baja.

Es cierto en esta, pero solo en esta, dado que la emisión previa databa de fines de abril, cuando la tasa de referencia de política monetaria (Leliq), estaba aproximadamente en 70% nominal vs 59% ayer.

Notar que la tirea ( lo que importa) era 77%, y ahora 72,4%.
Y además, la licitación de la que vence de dentro de 13 días , se hizo el 9 de abril una tirea del 66% ( 6% menos que la renovada ayer).

Las tireas de las Leliq eran 100% anual aprox cuando se hizo la licitación de la vence pasado mañana, y ahora es 80%.

Es decir la tirea de política monetaria bajo 20% , y la del mercado 5%.

Esta de ayer es una excepción , y no baja el promedio tasa de endeudamiento, considerando que en 13 días vence otra hecha al 66% de tirea.
Veremos qué pasa en el llamado del viernes 26, ahora que la tasa de política monetaria ha llegado a un piso en el cual el BCRA no ha logrado ayer y hoy renovar todos los vencimientos.

En definitiva, dado que el esquema de mantener la base quieta es EXPLOSIVO, es que las renovaciones se hacen a tasas cada vez mayores.

Ha habido un segundo intento de bajar la tasa de política monetaria (el primero fue en enero y fracasó estrepitosamente) desde hace mes y medio, logrando bajarla del 105% efectivo anual al 80% cuando en febrero llegaron al 56%....y rebotó casi 50% el costo de endeudamiento del central.

En 9,5 meses de gestión , Sandleris ha endeudado al BCRA a una tasa promedio del 85% efectivo anual, lo que ha acumulado un stock de Leliq de 1,2 billones.

Es usura que hipoteca al estado, a los 45 millones de argentinos.

[serpdf]

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Que opciones ven mas convenientes en este momento?

[serpdf]

No es así, la lecap que vence el 19/7 se colocó al 60.92% y ahora se renovó al 58%. Es verdad que tendría que bajar más, porque el dolar no se mueve y la inflacion está en baja.

Te va a mandar a marte guille.

[paisano]

Interesante comparativa entre lo que se presupuesta y lo que se realiza cada año, en definitiva el presupuesto en Argentina a nosotros inversores no nos sirve para nada.

https://www.ambito.com/presupuesto-herr ... r-n5043097

[guilleg]

Me refiero a que los títulos que se renuevan lo hacen a tasas muy superiores a las que fueron emitidos.
De este modo el costo financiero del tesoro por lo bonos en pesos se hace exponencial.

No es así, la lecap que vence el 19/7 se colocó al 60.92% y ahora se renovó al 58%. Es verdad que tendría que bajar más, porque el dolar no se mueve y la inflacion está en baja.

[alzamer]

Fe de erratas : se devenga 75% sobre 1,75 billones de deuda corta : 1,31 billones , no 2 billones.
Pero los intereses en pesos son sobre toda la deuda , corta y larga, y hay que sumar lecer, bontes y lelink.
Me quedo corto si ese stock (que no tengo el número preciso) es 1,2 billones como las Leliq.

Es un total de 2,4 billones al 75% anual , o sea 1,8 billones anuales , 130% de la base , a esa inflación vamos.

En los próximos meses veremos que cuando se publique el resultado fiscal (primario y financiero que no incluye Leliq ) , una explosión interanual del financiero debido a las tasas y al aumento de stock.

Ese stock de deuda corta cuya parte en pesos ( sin incluir incluir la larga ni lecer ni bontes ni lelink) , devenga un 75% de intereses anuales, 2 billones de pesos, un 150% de la base monetaria.

El supuesto stock de dueda corta en usd no incluye el capital e intereses de lo que no es letes en usd.

Las reservas brutas , son un número imaginario al que se le deben restar nuestros encajes en dólares, el imaginario swap Chino inusuable, y repos varios.
Si las reservas brutas (significado textual , lo que me guardo por eventualidades ) pudieran ser reales, la solución sería , devolver con parte de ellas TODA LA DEUDA CORTA, y , prácticamente , tener CERO déficit fiscal , pasando a CERO de inflación, lo que es una evidente MENTIRA.

Están en el orden de 10 mil musd.

Las estimaciones varían entre 2800 musd y 15000 musd.

Los números arriba indicados determinan , si no hay confiscación financiera en la parte de pesos :

Crecimiento de la Inflación a 150%.

En la parte de dólares :

Default con quita creciente en el tiempo.

Es decir, a mayor tiempo sin default por uso de reservas del FMI, mayor quita a acreedores .

Véase balance semanal del BCRA , al 7 de julio, que no incluye deuda de lecaps, lecer, letes en usd, repos, lelink.

http://www.bcra.gov.ar/Pdfs/Publicacion ... on0200.pdf

Réstese (además de todos los pasivos en moneda extranjera que figuran , y el rubro otros pasivos que es el “swap Chino”), del “activo” en usd del BCRA las letras intransferibles usadas por los kakas para pagar los 15000 musd que les debíamos al FMI en 2005 ( ahora le debemos casi 50 mil musd más intereses de deuda privilegiada).

[serpdf]

Me refiero a que los títulos que se renuevan lo hacen a tasas muy superiores a las que fueron emitidos.
De este modo el costo financiero del tesoro por lo bonos en pesos se hace exponencial.

Vos mismo lo decis es excepcional x el riesgo que trae una elección como esta.

[alzamer]

Todas las licitaciones de letes y lecaps están saliendo a tasas superiores a las del mercado secundario. La lecap de 84 días salió al 58% cuando en bolsa estaba en 51%. Cuando el mercado está tranquilo nadie quiere vender en bolsa, se las quedan. Yo pude meter lecap pero reboté en el 4% de letes, iré a plazo fijo a 3.7%

Me refiero a que los títulos que se renuevan lo hacen a tasas muy superiores a las que fueron emitidos.
De este modo el costo financiero del tesoro por lo bonos en pesos se hace exponencial.

[d34a]

Pero mueve 300k usd por día ? Cuánto estamos hablando para un inversor minorista promedio ? No sé cuánto quiere poner de lo que cobró de letes pero una inversión promedio es absorbida en un día, a lo sumo dos. De última los días que se hace percha no son para vender. Es para mantener o aumentar tenencia. Son opiniones, es así el mercado

El DIA0D hoy movió 48048 dólares en cinco operaciones. A veces mueve más y otras veces menos. En la versión en pesos, el DIA0 tuvo una sola operación por 12945,60 pesos (apenas 279 nominales).

[DavidBowman]

Allá toda la Nación se surte de Ganancias (las escalas van del 10 al 39,6%), algo como IVA no existe, lo que si hay es una especie de IIBB de cada Estado, que no se difiere (no hay credito fiscal, se paga por la venta y listo) y llega a ser bastante alto lo que conocemos como Sales Tax (acá normalmente una fábrica llega a pagar es un 2% de iibb, un comercio 5 como mucho), allá puede llegar a 8%. Y además cada municipio tiene un incremental sobre este último (algo parecido al seg. e higiene de acá)

Cuando comparo contra "IVA" no lo refiero necesariamente a que sean exactamente eso, sino simplemente impuestos indirectos sobre el uso o consumo (pueden ser más parecidos a los IIBB quizás). En USA tienen "Sales Taxes" con tasas que si bien son en general más bajas que las nuestras (hablo contra el IVA + IIBB + otras cosas), en el marco del enorme nivel de consumo que caracteriza a esa economía, representan el principal ítem de ingreso fiscal (según he leído, del orden del 50%). Como dije, también tienen su "Ganancias".

https://taxfoundation.org/state-and-loc ... s-in-2017/

[CCL]

Pero mueve 300k usd por día ? Cuánto estamos hablando para un inversor minorista promedio ? No sé cuánto quiere poner de lo que cobró de letes pero una inversión promedio es absorbida en un día, a lo sumo dos. De última los días que se hace percha no son para vender. Es para mantener o aumentar tenencia. Son opiniones, es así el mercado

Perdón el co26d mueve ese monto

[CCL]

La liquidez es un tema importante. Si necesitás la plata de acá a 7 años, vas a tener que vender a pérdida.

Por algo el bono DIA0 es bastante más barato que el DICA siendo que las condiciones de emisión son las mismas. El DIA0 tiene mucha menos liquidez que el DICA.

Pero mueve 300k usd por día ? Cuánto estamos hablando para un inversor minorista promedio ? No sé cuánto quiere poner de lo que cobró de letes pero una inversión promedio es absorbida en un día, a lo sumo dos. De última los días que se hace percha no son para vender. Es para mantener o aumentar tenencia. Son opiniones, es así el mercado