TGLT TGLT S.A.

[gmarron]

CAPU seguramente sea deslistada en breve. Entiendo que hoy debería bajar bastante fuerte porque TGLT ofreció pagar el equivalente a $14.41 con acciones propias. Hoy el papel vale $25.55.

Sí, el compromiso de fusión quedó para el 01/10 (está en otro HR). Entonces vos crees que TGL no sube, sino que baja CAPU. Yo creo que puede ser más bien una combinación de suba de TGLT y baja de CAPU hasta llegar a la relación 1.55x1.

[bastian]

Estimados buen día, teniendo en cuenta el HR publicado ayer (lo adjunto) donde el directorio aprueba la fusión por absorción, ad referendum de la asamblea y CNV, y se estableció una relación de canje de 1.55 TGLT por 1 CAPU, cómo creen que se van a arbitrar? SUBE TGLT? BAJA CAPUTO? Una combinación de ambas?.

CAPU seguramente sea deslistada en breve. Entiendo que hoy debería bajar bastante fuerte porque TGLT ofreció pagar el equivalente a $14.41 con acciones propias. Hoy el papel vale $25.55.

[bastian]

No es incomprensible... por normativa, tenés que pagar como mínimo el mismo precio que le pagaste a los controlantes que te vendieron.
A los Caputo les pagaste USD 0,799 la acción... y bueno, a los minoritarios tenés que pagarle lo mismo.
Uno podría decir: "bueno, pero si en enero los USD0,799 eran $15,116, por qué no ofreciste $15,116"? La respuesta es que la CNV no lo iba a aceptar... y lo dejó muy en claro en las conversaciones informales
Y por qué Banco Nación tipo vendedor? Porque precisamente le tenías que garantizar al minoritario de Caputo que pueda adquirir esos USD 0,799 que le pagaste a los controlantes

En realidad, TGLT propuso a CNV que la conversión se hiciera al tipo de cambio del momento de lanzamiento, tal como lo expresó en sus hechos relevantes y avisos; pero la CNV lo obligó a que fuera hasta la fecha de pago (una postura exagerada de CNV, porque estas convirtiendo la renta variable en un bono dollar-link bullet sin cupón)... en fin... el management de TGLT tiene mil errores, pero acá estaba un poco atado de manos por la normativa OPA y la CNV

El management es de terror. Yo tenía CAPU. Hasta no ver el dinero acreditado en mi cuenta, sigo sospechando de si realmente lo tienen. Dicen que sí, pero me suena que son bastante lauchas.

[gmarron]

Estimados buen día, teniendo en cuenta el HR publicado ayer (lo adjunto) donde el directorio aprueba la fusión por absorción, ad referendum de la asamblea y CNV, y se estableció una relación de canje de 1.55 TGLT por 1 CAPU, cómo creen que se van a arbitrar? SUBE TGLT? BAJA CAPUTO? Una combinación de ambas?.

[kelui]

Alguien sabe si Nicolás Caputo queda en algún puesto, hasta ahora lo que veo es en un hecho relevante lo siguiente:

"Por último, se hace saber que, a efectos de facilitar el proceso de consolidación y complementación de las actividades y estructuras de TGLT y Caputo, el Directorio de la Sociedad aprobó designar a Teodoro José Argerich -quien se ha desempeñado desde el año 2005 como presidente de Caputo- como gerente general de TGLT, a partir del día 1° de octubre de 2018. Federico Weil, hasta ahora gerente general de TGLT, mantendrá su rol de presidente del Directorio de la compañía integrada, abocado en su continuidad al desarrollo de nuevos negocios y estructuración de los financiamientos necesarios para la consecución de los mismos."

Había escuchado que Caputo se sentaba en el directorio pero no leo oficialmente nada de eso.

[carlob]

Cambiaron al gerente ( Weil ) , sera uno q esta en caputo....driver de suba aqui ???

[daniolimpo]

Valga lo que valga, incomprensible lo que hicieron. Le hacen perder una buena cantidad de dinero a la empresa.

No es incomprensible... por normativa, tenés que pagar como mínimo el mismo precio que le pagaste a los controlantes que te vendieron.
A los Caputo les pagaste USD 0,799 la acción... y bueno, a los minoritarios tenés que pagarle lo mismo.
Uno podría decir: "bueno, pero si en enero los USD0,799 eran $15,116, por qué no ofreciste $15,116"? La respuesta es que la CNV no lo iba a aceptar... y lo dejó muy en claro en las conversaciones informales
Y por qué Banco Nación tipo vendedor? Porque precisamente le tenías que garantizar al minoritario de Caputo que pueda adquirir esos USD 0,799 que le pagaste a los controlantes

En realidad, TGLT propuso a CNV que la conversión se hiciera al tipo de cambio del momento de lanzamiento, tal como lo expresó en sus hechos relevantes y avisos; pero la CNV lo obligó a que fuera hasta la fecha de pago (una postura exagerada de CNV, porque estas convirtiendo la renta variable en un bono dollar-link bullet sin cupón)... en fin... el management de TGLT tiene mil errores, pero acá estaba un poco atado de manos por la normativa OPA y la CNV

[bastian]

Valga lo que valga, incomprensible lo que hicieron. Le hacen perder una buena cantidad de dinero a la empresa.

[Tanque]

La realidad es que se decidió a pagar una en OPA en USD cuando el dólar valía $20 y hoy ya vale $40. Por otro lado, ofrecen pagar en pesos a tipo de cambio vendedor minorista del banco Nación. ¿Cómo consiguen pesos a ese tipo de cambio si se supone que ellos tienen dólares? Van a gastar dinero sólo cambiando dinero para comprar CAPU, incomprensible lo de este management.

Quiere decir que para vos está más cerca de los 0,15 que de los 1,50 .
Puede ser, veremos en un par de meses que opina el mercado

[bastian]

La realidad es que se decidió a pagar una en OPA en USD cuando el dólar valía $20 y hoy ya vale $40. Por otro lado, ofrecen pagar en pesos a tipo de cambio vendedor minorista del banco Nación. ¿Cómo consiguen pesos a ese tipo de cambio si se supone que ellos tienen dólares? Van a gastar dinero sólo cambiando dinero para comprar CAPU, incomprensible lo de este management.

[Tanque]

De usd 1.50 a 0.15 usd en 7 meses.
La realidad de esta basofia de cual de estas dos sentimientos encontrados estará más cerca ?

[gonza_inv]

La nota de abajo sobre el sector de Real State es de Septiembre del año pasado. El contexto cambió mucho desde Abril.

Yo igualmente estoy sentado sobre los papeles que fui comprando a la baja desde hace un tiempo y acumulando debajo de 9. Creo que son muy buenos precios pensando en el mediano largo plazo.

Arriba de 12 o 13 comenzamos a devolver algo pero le veo mucho más recorrido.

La principal contra que le veo es la potencial suscripción que por ahí se comentó, que sería uno de los motivos por los cuales la bajaron tanto y además habría que poner para que no te licuen.

[Tanque]

Dos cositas para destacar de la rueda de ayer.
La primera es que la vela de arriba hacia abajo quedó completamente fuera de las bb.
La segunda es que el precio se la dió contra la nube.
No me extrañaría que recule hasta 8,50 + - para desde ahí arrancar con una suba fuerte.

[eltaliban]

TGLT mejora notablemente su capacidad de generar recursos con la incorporacion de Caputo.
Se convierte en una empresa vertical de construccion y comercializacion propia.
Hay que ver como va impactando en los próximos balances.
Yo le pongo una ficha.

[daniolimpo]

CAPU baja porque muchos tenian plazo hasta ayer para aceptar la OPA, y estan regalando y los que compran yo no se que piensan.
TGLT compro por abajo a CAPUTO y por eso fue sancionada ... es una empresa que pierde guita, desprolija y que le gusta andar por la tierra.
yo no me arriesgaria.
Aviso el motivo del porque la caida de CAPU, estamos en plazo de pago de las acciones de minoristas y tengo entendido que TGLT tenia intenciones de deslistar CAPUTO cuando termine la adquisición.

Disculpame Gonza, pero lo que mencionás no es correcto... TGLT no fue sancionada. Tiene un sumario (no resuelto aún) por no haber anunciado la OPA en forma anterior a la compra (una locura de la CNV, al punto tal que hoy la Ley de Mercado de Capitales reformada te da 30 días post-compra para anunciar la OPA; es ilógico que te pidan anunciar algo si todavía no tenés cerrada la compra que te va a obligar a anunciar eso; qué pasa si la compra no se cierra? (imaginate que acá eran personas físicas los vendedores; se te moría uno antes de firmar y ya no podías hacer la compra porque tenías que esperar a la sucesión).

Y no compró a Caputo por abajo... la compró en lo que valía (hay informes de valuación que lo respaldan). Es lo que daba el flujo de fondos descontados y el EBITDA de Caputo

Último: TGLT no reveló intenciones de delistar Caputo. Sí de fusionarla con ellos. Obvio que al final del día el resultado es el mismo para Caputo (deja de cotizar), pero para los que se quedaron no es lo mismo (en un desliste hay que lanzar otra OPA; en una fusión, se canjean acciones de Caputo por TGLT). Y para TGLT tampoco es lo mismo, porque la fusión puede acomodarle los números en los EEFF individuales.