CEPU Central Puerto

[lestat]

No pueden tener más cuerda los bajistas porque los precios de los que están hablando ya no tienen ningún sentido. La empresa tiene:

- Caja menos deuda total: 34 palos verdes
- Crédito VOSA: 500 palos verdes
- Participación en gasíferas al precio de mercado actual: 70 palos verdes
- Costo de los parques eólicos que se están inaugurando ya mismo y tienen contratos de venta en dólares por 20 años a excelentes precios: 220 palos
- Otros desembolsos ya realizados para la construcción de proyectos térmicos: 150 palos.

Eso ya son usd 6,45 por ADR. Es decir, a los precios actuales el mercado no está ofreciendo la energía "vieja" y la participación en las centrales del Foni (2 de la cuales pasan a control de Cepu en 2020) por 526 millones de dólares, o usd 3,55 por ADR.

Inclusive tomando el número que ganaba CEPU cuando estaba Cristina (120 palos verdes al año) valuar la energía vieja a 526 millones de dólares (4.3 años de P/E) es un escándalo de barato.

Hablando de la energía vieja y la facturación en dólares, un 5% de la facturación de CEPU viene de un programa creado por Néstor Kirchner en 2006 que se llama Energía Plus, y donde los grandes usuarios contratan la energía directamente con las generadoras. Los contratos de provisión de energía son en dólares, a alrededor de usd 75 el Mwh, incluyendo el combustible. Si le sacamos el costo del combustible aproximado (2/3 del precio), llegamos al precio que se está pagando con la regulación actual para la energía base. Es decir, el precio de la energía base actual no está muy lejos que el precio de mercado que surge de un mecanismo establecido por Néstor Kirchner.

CEPU quedó MUY BARATA incluso si volviera Cristina mañana mismo. Estos precios son de delirio total.

[pipioeste22]

hoy no.. la semana que viene.. veremos-- personalmente no creo .. tampoco se abrio una grieta y absorvio la pampa humeda..!..como para tanta paliza..

[davinci]

Veremos merval 20 mil?

hoy no.. la semana que viene.. veremos-- personalmente no creo .. tampoco se abrio una grieta y absorvio la pampa humeda..!..como para tanta paliza..

[davinci]

El mercado esta teniendo un tibio rebote hoy..veremos en unos dias

mucho esperando .. salir pareciera que ya estan mas reacios a hacerlo a estos precios.. lo que no dice que mañana te hagan bost@ del todo las cmtte. .. veremos, como decis ... esto se resuelve con los dias.

[lestat]

Qué vivos los que quieren comprar por menos que lo que tiene la empresa en la caja.

[fabio]

capaz q terminamos haciendo negocio aca.con Fabio si sigue bajando y terminamos con los enconos de este año.
En el 2016fuimos entrando en apbr en enero y unos cuantos multiplicamos por 3,5 veces la posicion.

Ese año no vuelve más resero...jaja que épocas

[resero]

capaz q terminamos haciendo negocio aca.con Fabio si sigue bajando y terminamos con los enconos de este año.
En el 2016fuimos entrando en apbr en enero y unos cuantos multiplicamos por 3,5 veces la posicion.

[pipioeste22]

El mercado esta teniendo un tibio rebote hoy..veremos en unos dias

Veremos merval 20 mil?

[fabio]

El mercado esta teniendo un tibio rebote hoy..veremos en unos dias

[pipioeste22]

Guarden para comprar barato

en 3 dol empezamos a comprar

[Mr_Baca]

Dos días consecutivos de marcar freshing newer lows el adr

Parece que rápido va al objetivo mástil bandera invertida de 7/9 usd, para re botar a 8/10 y ir por los 5

[bolsita1]

3% ABAJO , ROMPIÓ LOS 10 DOLARES , DONDE PARA ? NO HAY ANTECEDENTES TÉCNICOS , OJO QUE LOS YANQUIS SON BESTIAS INHUMANAS Y SI SHORTEAN EL PAPEL TE LO MANDAN A 2 DOLARES COMO SI NADA , LO VI EN ENORMES PAPELES , COMO POR EJEMPLO VALE , DE 20 A 2 DOLARES EN 1 AÑO

[ganamos]

Ahi despegan los bancos, a ver si nos contagia!

[Mr_Baca]

Anda con ganas de marcar fresh niev lows por varias ruedas

[lestat]

Puede ser que haya quedado con un PER de aprox. 4.50?? Aguien puede confirmar esto.....gracias.

El tema del neto es complicado porque hay muchos resultados por diferencia de cambio a favor (la empresa tiene muchos dólares en el balance que se acaban de activar, precisamente un crédito por 500 millones de dólares a tasa líbor +5%).

La empresa vale por bolsa 1500 palos, y si le restamos el crédito, 1000.

El EBITDA ajustado de los últimos 12 meses (sin eventos por única vez) fueron 260 palos. Es un EV/EBITDA de 3.8, sin contar que la empresa tiene una participación en distribuidoras de gas. Como ese EBITDA está totalmente libre de deuda, después de impuestos es todo generación de caja... se traduce en un PE de 5,5.

Si agregamos los proyectos en desarrollo, como los parques eólicos que están entrando en funcionamiento ahora mismo (que agregarán 20-25 palos al año), o los adelantos de inversiones que ya realizó por 150 palos y entran en funcionamiento en 2019, 2020... le ponemos aunque sea algún valor a las empresas gasíferas... esto es ridículamente barato, inclusive para Argentina. La última vez que pagué estos P/E en una empresa que gana cada vez más... fue al inicio de éste mercado bull por 2014... mi comitente eventualmente me lo agradeció con creces.

Obvio hay que esperar a que pase la tormenta, los rumores cada vez más desopilantes, etc, y que hay riesgos si el descalabro de la corrida es mayor, si se replantean totalmente las reglas en el sector energético, si se cae el mundo, etc, y cada uno sabrá evaluar.