Javierdib escribió:Cuesta pagar argentina... las ipo fracasan... muy probable que el último rally lo veamos antes de emergentes... argentina en precio o tirando a cara... así y todo mi mayor tenencia está acá, ya que es delas pocas que veo barata
Creo que está muy duro el mercado afuera, el S&P 500 y el Dow en recontra máximos y la perspectiva de tener la tasa de la Fed al 3.5% para 2020 hace revisar todas las valuaciones. Con esa tasa, la 10Y para el 2020 la podés tener en un 4-5% y eso dejaría la RF Arg a 10 años fácil en 7-8%, con lo cual un PER-Forward de FV sería de 10-11 aprox (tasa de descuento del 9-10%).
Yo creo que en CEPU estamos mucho más abajo de eso. En general me da la impresión de que los ADRs o papeles de empresas grandes (Aluar, Erar) están en precio o con ligeros descuentos sobre ese FV y avanzarán según los resultados que traigan dichas empresas. Inclusive mirando solo un PER-F también los bancos están en ese nivel (eso es ignorando el P/BV -- cosa que yo decido no hacer).
Lo que sí veo carísimo son muchos papeles del panel general o dentro del Merval pero sin ADRs, donde se ha apoderado de la operatoria una lógica muy especulativa, basada en expectativas totalmente irreales, caso emblemático el de CECO.
