AUSO Autopistas del Sol

[Chulete]

Este jueves citan a Dietrich en la Camara de Diputados por la suba de peajes y por la concesión de rutas aereas a Avianca. Esperemos se despeje rápido esa neblina asi terminamos de concretar la extensión del contrato. Me contó un pajarito que la idea era comunicarlo la semana en que Macri estuvo en Madrid junto con el grupo de control, pero el "correo gate" hizo que se tengan que postergar los anuncios...

http://www.lanacion.com.ar/1990203-cita ... -y-avianca

[burzatil]

Con respecto a Auso, lo mas importante es el flujo de caja que va a generar. Estamos comprando un bono en dolares con una TIR de 14%

Pero no es un bono. Por lo que en la comparación contra bonos (~ 8% de TIR los largos) habría que agregarle a estos algo de prima para que la comparación con AUSO sea válida. No escuché el último programa de donde entiendo surje esta proyección del 14%. Pero en las estimaciones anteriores que si las seguí, la TIR daba cerca del 10%, quedando tet-a-tet contra bonos largos + una prima lógica.

[rodick1986]

Ya lo habia escuchado a Oscar ... decir que auso es como un bono, pero como seria eso de que la tir de ese "bono" seria del 14%??
Gracias desde ya.

Ahora que ya no tiene deuda, Auso -al igual que Oeste hace varios años-, va a poder repartir en dividendos todo el cash que genere.

Para el 2017 deberia generar un flujo de fondos de entre $9 y $10 por acción.

Una renta de $9~$10 sobre un precio de la acción de $67, da una rentabilidad (TIR, si asumimos que se repetirá a lo largo del tiempo) del 14%

[atrevido]

Me parece que la confusion viene por lo que se anota en el debe (activos) y lo que se anota en el haber (pasivo + PN). Pero de ninguna forma los fondos propios son deuda.


Con respecto a Auso, lo mas importante es el flujo de caja que va a generar. Estamos comprando un bono en dolares con una TIR de 14%

Ya lo habia escuchado a Oscar ... decir que auso es como un bono, pero como seria eso de que la tir de ese "bono" seria del 14%??
Gracias desde ya.

[rodick1986]

Me parece que la confusion viene por lo que se anota en el debe (activos) y lo que se anota en el haber (pasivo + PN). Pero de ninguna forma los fondos propios son deuda.


Con respecto a Auso, lo mas importante es el flujo de caja que va a generar. Estamos comprando un bono en dolares con una TIR de 14%

[cai.hernan10]

Todo bien Chulete. Entonces según tu opinión, lo que este sitio web afirma esta mal. Ellos incluyen los fondos propios o patrimonio neto dentro del pasivo y vos no. Esa era mi pregunta. Aca dejo el cuadro comparativo en el que ellos contrastan el activo con el pasivo. Y en este último incluyen los fondos propios:

https://debitoor.es/glosario/definicion-de-pasivo

El sitio está equivocado. Los fondos propios forman parte del Patrimonio Neto que si vos ves un Estado de Situación Patrimonial vas a ver una línea especial del mismo debajo del pasivo, por ende no forma parte de este último.

[Chulete]

Si miras el link que puse yo de debitoor, dice claramente que los fondos propios forman parte del pasivo, contrario a lo que vos afirmas. Eso es lo que necesito aclarar. Saludos

Mis disculpas, me confundí de forista. El argumento es el mismo. Los fondos propios no son parte del pasivo, sino del PN (patrimonio neto)

[Chulete]

Mi duda surge de eso y encima dicen que los fondos propios son el patrimonio neto:
Los fondos propios (también llamados patrimonio neto) representan la parte del capital de una compañía que verdaderamente pertenece a los propietarios.

Te dejo el link:
https://debitoor.es/glosario/definicion-fondos-propios

Esto contradice lo que ustedes afirman, alguno de los dos esta errado, o ustedes o este sitio.

Saludos

Cuál es la contradicción? Los fondos propios están en el PN, tal como mencionamos desde el principio. Según el link que habías compartido el viernes, el PN no existía.
Te estás haciendo una ensalada rusa, consecuencia de tomar info equivocada.

[cai.hernan10]

Y aca es donde venía mi confusión, porque en la definición de capital están las maquinarias e instalaciones (tercer párrafo). En el adjunto anterior, el capital figura dentro del pasivo. Un embole para mi:

En economía, la definición de capital no es específica. En sentido estricto, el capital es una abstracción contable: son los bienes y derechos (elementos patrimoniales del activo) menos las deudas y obligaciones (pasivo), de todo lo cual es titular el capitalista. Así se dice que se capitaliza una empresa o se amplía capital cuando aumenta su activo o disminuye su pasivo o se incorporan nuevas aportaciones de socios o se reduce el endeudamiento con terceros. Cuando el pasivo es superior al activo se dice que la unidad económica está en situación de capital negativo (negative equity, en inglés).

No obstante, bajo el enfoque vulgar, se entiende por capital un mero componente material de la producción, básicamente constituido por maquinaria, utillaje o instalaciones, que, en combinación con otros factores, como el trabajo, materias primas y los bienes intermedios, permite crear bienes de consumo.

El capital debe distinguirse analíticamente de la empresa y de la gerencia, aunque en muchos casos los papeles sociales de capitalista o empresario y gerente se puedan dar simultáneamente en una misma persona, como suele suceder en las más pequeñas unidades productivas.

Por lo anterior, el interés que obtiene el prestamista debe diferenciarse de la ganancia que se obtiene por una exitosa actividad empresaria en el mercado, así como del salario que se recibe por una actividad gerencial.

No entiendo tu duda específica pero tal como dijo Damián anteriormente la ecuación contable básica es:

Activo = Pasivo + Patrimonio Neto o si querés Activo - Pasivo = Patrimonio Neto.

El rubro Patrimonio Neto incluye principalmente el capital social, los ajustes de capital, las primas de emisión, las reservas y los resultados no asignados (puede haber otros conceptos pero los principales son esos). Por ende, los movimientos en el Patrimonio Neto se generan en:

1) Transacciones entre los propietarios (por ejemplo un aporte de capital en donde se aumenta el capital social y como contrapartida un aumento de caja y bancos en caso de que el aporte sea en efectivo o bien una decisión de asamblea de distribuir dividendos en efectivo entre los accionistas lo que contablemente generaría la constitución de un pasivo - dividendos a pagar - contra una disminución de los resultados no asignados que forman parte del PN de la compañía).

2) Los resultados de los ejercicios. Los resultados generados por las compañías pegan directamente en su Estado de Evolución de Patrimonio Neto (sea pérdida o ganancia).

No se porque en ese portal definen el Patrimonio Neto como un Pasivo, eso es un error conceptual enorme.

En el tercer párrafo quizás se refiere al working capital, lo cual es otro concepto diferente a Patrimonio Neto. El capital de trabajo es el activo corriente menos el pasivo corriente.

Si tenés una duda más específica planteala que la vemos.

Saludos!

[cai.hernan10]

No se entiende muy bien tu ejemplo. Si vos compraste una máquina contabilizas el activo y como contrapartida un pasivo (excepto que hayas pagado en el momento lo cual representa una baja del activo directamente). También puede ocurrir que por la compra de la máquina hayas efectuado un anticipo el cual es un activo para vos que en su momento ,cuando pagues el saldo restante de la máquina, darás de baja contra la entrada del bien de uso.

Si no fui claro avisame que ponemos otro ejemplo. Saludos!

[cai.hernan10]

Sin entrar en muchos detalles porque como dije, no soy contador ni profesional en este tema, me parece que las maquinarias o instalaciones que todavía no se terminaron de pagar, de alguna manera figuran como deuda. En este caso están en Pasivos de Regularización del Activo. Dejo un adjunto.
Si alguno lo puede explicar mejor nos sería de gran ayuda. Saludos.

Pasivo.odt

No se entiende muy bien tu ejemplo. Si vos compraste una máquina contabilizas el activo y como contrapartida un pasivo (excepto que hayas pagado en efectivo lo cual representa una baja del activo directamente). También puede ocurrir que por la compra de la máquina hayas efectuado un anticipo el cual es un activo para vos que en su momento cuando termines de pagar la máquina darás de baja contra la entrada del bien de uso.

Si no fui claro avisame que ponemos otro ejemplo. Saludos!

[Chulete]

Me parece que hay algo mal explicado. No soy contador pero se que algunos no toman a las instalaciones y maquinarias como activos porque lo consideran dinero que ya esta invertido y como parte del pasivo.

Lo que va en el pasivo es la deuda. Compraste la máquina con un prestamo, la máquina va en el activo y el préstamo en el pasivo. A medida que vas cancelando en prestamo, el pasivo se reduce, concretamente el rubro prestamos. Eso es lo que le pasó a Auso en el mes de agosto cuando termino de dejar en cero ese rubro. Bajo su activo un 17% porque uso fondos de su caja para abonarlo y en consecuencia redujo su pasivo y amplió su PN.

[Chulete]

No es separar una línea, hay errores conceptuales groseros. Y solo vi la primera página. Si define mal el pasivo, me cuesta creer como calcula ratios después.

El primer impacto no es bueno. Es como si la web del colegio de tus hijos tenga serios errores ortográficos. Es probable te replantees si están en el lugar correcto para educarse.

Hay muy buenos libros de AF o de principios de contabilidad para el que le interese. Hay que tener cuidado con estas páginas que en lugar de enseñar, confunden más al lector con información equivocada.

[dabalanso]

Yo la veo ...Solo yo ok...Lo aclaro ...Para que no se quejen..
Sin At O AF.
Cada uno Aporta lo suyo y es respetable.
MI INTUICION O TAMBIEN SE VAN A QUEJAR DE ESO JAJA.
FINES DE MARZO 75$.
FINES DE ABRIL 85$ Si ingresa al PANEL Lider.
Dicho esto me voy ahora si a la playa..

[Yaco]

[quote="Chulete"]En la pagina 1 dice:
Atención: a veces se tiende a interpretar el Pasivo como aquello que debe la empresa. Esta interpretación no es correcta; de hecho, en el Pasivo están contabilizados los fondos propios ...

OK, es cierto. Les faltó trazar una linea en el primer dibujo separando el PN del pasivo pero yo la estuve ojeando y me pareció piola para los que recién se inician y quieren saber algo de como se calculan algunos ratios como el ROE, el PER, y demas yerbas. Es bastante completo ... tomar o dejar, a gusto del consumidor