Títulos Públicos

[rodrigobartol]

Billy Ray Valentine escribió:
Dos cosas
1) Miedo a que la unificacion y liberacion sea mas baja de lo esperado. Se habla de $13, 14,15 pero no de $16, 17,20 .... en ese sentido algunos casos de precios de linked quedaron sobrevaluados.
2) Manos flojas, que no saben diferenciar las bajas de las acciones, los dolarizados y largan linked por miedo, cuando no deberian.

Yo, estoy comprando linked a full a estos precios



Los bonos DOLAR LINK tienen inplicito el costo de inmovilizacion del capital, ya que pagan muy poca renta = 1.75% anual es NADA. El bono vence en un año o dos, por ende, cuando devaluen ganas pero luego de la devaluacion tenes que esperar ese año sin renta.
Ejemplo: AO16 que vence en NOV2016, ahora cotiza muy por arriba del dolar oficial pero si mañana el oficial se va a $15, ese mismo bono deberia cotizar un 40% mas barato, ya que eso seria lo que ganas con un plazo fijo a un año (recorda que la tasa de interes luego de la devaluacion subira mucho, aprox. 40% y el mercado lo descuenta) ahora siguiendo con el AO16, supongamos que en nov2016 el dolar oficial subio a $18, entonces a esos $18 le descontas el 40% de inmovilizacion del capital y el bono vale hoy $13. La cuenta no es exacta, pero da una idea de porque cotizan lo que cotizan. Salu2

Entonces si liberan a 15 el bono va a estar 9 Pesos Nada Mas , me corto la venas con una criollita! Pague 11.99 lptm

[Patan]

La tia de sturze en la peluqueria lo conto

NOOOO!! el Peluquero de STURZEE!!!

[juan78]

Fuentes CERCANAS A Sturzenegger AFIRMAN QUE MAÑANA DEVALUAN A 14.50

Y a cuanto dicen que va a estar la tasa?

[elmecenas]

Alquien que me ayude... Hoy me llego esta recomendación de las 3 letras. Entiendo el cálculo del AA17, pero no llego a entender el cálculo que hacen del AY24. ¿por que le da esa TIR? Muchas gracias!

Estamos viendo como oportunidad en el mercado el arbitraje de bonos dolarizados AA17 por AY24.

Por arbitraje nos referimos a la venta del AA17 (menor rendimiento) y la posterior compra del AY24 (mayor rendimiento).
De esta forma aumentará el retorno esperado de su inversión en dólares estadounidenses.

Esta recomendación está dada para el inversor cuyo horizonte de inversión sea mayor a 1 año ya que, al ser el AY24 un bono de mayor duración, su precio de mercado podría tener mayor volatilidad.

Como datos le informamos que al 15/12, el Bonar 2017 (AA17) cerró su cotización a U$S 102.6 (Especie D) lo que da un rendimiento al vto. (TIR) del 5.91% anual.

Por su parte, el Bonar 2024 (AY24) cerró a U$S 106.25, dando un rendimiento esperado al vto. del 10.38% anual.

y sin avergonzarse?

[csarachu]

Yo tengo algo de PMO18.
Con un dolar a $12 me da 45% de TIR
Con un dolar a $13 me da 55% de TIR
Con un dolar a $14 me da 65% de TIR.

A este precio no lo vendo ni loco.

Creo que hay algo para revisar en esos numeros, te dejo una imagen calculada con usd a $13.0 y precios de cierre de hoy.

BonosD-linked_cierre_15dic2015.jpg (173.62 KiB) Visto 749 veces

[DarGomJUNIN]

La tia de sturze en la peluqueria lo contó.

Pero, en simultáneo, aclaró que se lo dijo el cuñado de la madre de Sturze.

[Adrianus]

Alquien que me ayude... Hoy me llego esta recomendación de las 3 letras. Entiendo el cálculo del AA17, pero no llego a entender el cálculo que hacen del AY24. ¿por que le da esa TIR? Muchas gracias!

Estamos viendo como oportunidad en el mercado el arbitraje de bonos dolarizados AA17 por AY24.

Por arbitraje nos referimos a la venta del AA17 (menor rendimiento) y la posterior compra del AY24 (mayor rendimiento).
De esta forma aumentará el retorno esperado de su inversión en dólares estadounidenses.

Esta recomendación está dada para el inversor cuyo horizonte de inversión sea mayor a 1 año ya que, al ser el AY24 un bono de mayor duración, su precio de mercado podría tener mayor volatilidad.

Como datos le informamos que al 15/12, el Bonar 2017 (AA17) cerró su cotización a U$S 102.6 (Especie D) lo que da un rendimiento al vto. (TIR) del 5.91% anual.

Por su parte, el Bonar 2024 (AY24) cerró a U$S 106.25, dando un rendimiento esperado al vto. del 10.38% anual.

[jmario]

Yo tengo algo de PMO18.
Con un dolar a $12 me da 45% de TIR
Con un dolar a $13 me da 55% de TIR
Con un dolar a $14 me da 65% de TIR.

A este precio no lo vendo ni loco.

Te voy a dar otra mirada, mucho mas simple y redondeando números.Si hoy con $14000 en vez de comprar u$1000 los invertis en ese título, recibiras si MM quiere u$1400 repartidos en cuotas trimestrales. A mi me cierra, despues discutan la TIR.....puedo fallar

[alejoalejo]

Yo tengo algo de PMO18.
Con un dolar a $12 me da 45% de TIR
Con un dolar a $13 me da 55% de TIR
Con un dolar a $14 me da 65% de TIR.

A este precio no lo vendo ni loco.

La TIR es en pesos

[csarachu]

Carlos no lo digo por vos y estoy totalmente de acuerdo que a ese nivel no hay dolar unico, es decir que va a saguir existiendo el contado con liqui y el dolar blue por encina de ese precio aunque seguramente con una brecha considerablemente menor.

Me cuelgo de tu post para hacer un ejercicio teorico.
Suponiendo un TCO en $13
Nos queda dolar tarjeta en $17,55
CCL un 10% arriba nos queda en $14,3
Blue no tengo idea como estimarlo.
Con esto como partida creo que las cosas se estabilizarian un tiempo para dar aire y pasar las fiestas.
Las expos regionales quedaron muy competitivas porque ademas hubo baja de retenciones.
Personalmente me falta ver el tema impos como afecta al traslado a precios, pero intuyo que un TCO a $13 no se verian mas problemas que los que ya hubo y hasta pueden darse algunas bajas puntuales.
Es una suba del 32% en el TCO, manejable con el nivel de tasas convalidadas, hay que ver como manejan paritarias, tendran que desinflar expectativas rapidamente, espero que haya muñeca para lograrlo.
No cambie de canal!
Mañana (o pasado) sera el estreno en exclusivo para Arg del proximo capitulo de esta apasionante novela!.

Slds., Carlos.

[fabio]

Carlos no lo digo por vos y estoy totalmente de acuerdo que a ese nivel no hay dolar unico, es decir que va a saguir existiendo el contado con liqui y el dolar blue por encina de ese precio aunque seguramente con una brecha considerablemente menor.

el blue en una economía en negro del 35/40% siempre va a existir tal vez con un 10% nada mas de diferencia , pero nunca va a dejar de existir

[ralliv]

Al cierre de hoy el blue y el CCL por la pantalla de El cronista es 14.54 y 14.50. Creo que aqui nadie se va a parar a lo Remes a decir cuanto vale.
Una alternativa problable en mi opinion es que el dia D simplemente el Banco Central empiece a vender al valor del CCL en ese momento. A medida que suba (16 ,17,18) iran aspirando los dolares que la gente venda al mismo tiempo que aumentan la tasa. Luego llegaremos al nuevo equilibrio

[Tierra arrasada]

El MAE niega un acuerdo con Sturzenegger por el dólar futuro: "Vamos a respetar los contratos"
Los que compraron futuros mediante el Rofex verán menguadas sus coberturas, no los que lo hicieron con el MAE.
Anoche Federico Sturzenegger, flamante presidente del Banco Central, sostuvo una nueva reunión con las autoridades del MAE (Mercado Abierto Electrónico) y el Rofex (mercado de futuro de Rosario). El Rofex llegó a un acuerdo. El MAE no. No obstante,"Damos cuenta de la voluntad de pago del Banco Central", El dilema de los futuros del dólar
El MAE es una plataforma en la que se dan "contratos bilaterales entre las partes contratantes, no somos intermediarios" explicaron desde el mismo MAE. Y agregaron que el 60% de los agentes que tienen autorización de la Comisión Nacional de Valores (CNV) para operar en el MAE son bancos. Actualmente tienen aproximadamente 6.500 millones de dólares en contratos de futuros. Por el contrario, el Rofex es un intermediario que abre contratos estandrizados con una de las partes y los cierra con otras partes. El Rofex mantiene actualmente contratos negociados por US$ 13.000 millones.

"Hasta septiembre el MAE tenía más contratos concertados que el Rofex. Luego de la ampliación de los volúmenes de entre septiembre y octubre, hubo una enorme cantidad de contratos en el Rofex y ahí se originó el problema" dijeron desde el MAE. Es que el Banco Central en lugar de racionar vía precios, optó por vender hasta 20.000 millones de dólares a futuro, a precios inferiores a los de las expectativas del mercado y muy por debajo de la cotización de instrumentos equivalentes en el mercado de Nueva York. Por esta operatoria está imputado el ex presidente de Banco Central, Alejandro Vanoli.

ahora "el Banco Central busca evitar una brusca monetarización de la economía" y por eso buscan reducir el pago de estos contratos. El Rofex encontró una manera de colaborar con Sturzenegger y es apelar al artículo IV de la normativa para los contratos de futuros que permite modificar el precio de origen y por ende reducir el margen de la cobertura. "Es un repricing de los contratos que sube de 10 a 12 pesos el precio de los contratos para que luego el Central solo tenga que pagar dos pesos de diferencia y no cuatro o cinco según si (el dólar) se va a 14 o 15 pesos." explicó la autoridad.

Consultado sobre la validez de este desagio, el especialista en mercados Alejandro Bianchi opinó que "Es legal apelar al artículo IV de los contratos de futuros y en caso de emergencia modificar, como se hizo, el precio original del contrato. Si es correcto o no hacerlo es otra cosa." Es que, a raíz del acuerdo alcanzado entre el Rofex y el Banco Central, los que compraron futuros verán una quita en sus ganancias y los que lo hicieron mediante los bancos en el MAE no serán alcanzados por la quita. "Nosotros no somos intermediarios y no podemos hacer un repricing de los contratos" dijeron desde el MAE.

"Creo que hacerlo daña la confianza de los inversores en el mercado en el largo plazo. Las partes contrataron libremente, si una lo hizo a un precio vil (el Banco Central) para el Estado, deberá pagar por ello judicialmente por incumplimiento del deber público." agregó el analista. El Rofex pone su reputación en juego con esta solución y queda en desventaja frente a su par el MAE a los ojos de los inversores.

En el mercado se temen olas de juicios y en el Rofex confían que el artículo IV bastará para darle legalidad a la quita causada por la modificación contractual aplicada. No obstante, "dependerá de lo que las contrapartes del Rofex opinen" sugirieron desde el MAE.

"Creo que en caso de que la justicia determinara que el precio pactado había sido vil y condenara a los responsables por incumplimiento de sus deberes como funcionarios públicos, quedaría claro el motivo por el cual la contraparte deba reconocer ahora parte de esa perdida. De otra forma, se está haciendo pagar un costo a una parte por algo que ambas partes contrataron libremente sin incumplir nada" opinó Bianchi.

Por el contrario, en el MAE están satisfechos de que no se incumplan los contratos concertados en su plataforma y están a la espera de que la CNV destrabe la operatoria de los futuros que quedó suspendida hasta nuevo aviso por orden de las autoridades anteriores.

De todos modos, ayer había trascendido un acuerdo entre los bancos y Sturzenegger sobre una compensación por el pago adelantado de impuestos a las ganancias de modo tal que el Banco Central no tuviera que pagarle a los bancos. La autoridad del MAE lo desminitió y dijo que "se trata solo de un rumor". Sin embargo, a la última hora el Banco Central anunciaba que exigirá a los bancos la pesificación de su posición global neta y los bancos no dan especificaciones. La pulseada continúa.

[alejoalejo]

Yo tengo algo de PMO18.
Con un dolar a $12 me da 45% de TIR
Con un dolar a $13 me da 55% de TIR
Con un dolar a $14 me da 65% de TIR.

A este precio no lo vendo ni loco.

[rivas144]

Mi estimacion es un dolar entre 13,00 y 13,50 para el TCO, pero no creo que se acaben los demas tipos de cambio en esta semana, van a esperar para unificar a que entren los usd que estan buscando. Mi opinion esta sustentada desde hace tres semanas con muchos y variados argumentos los cuales se encuentran a la vista en el topic y en el otro barrio. Por lo demas...no tengo la de cristal y puedo estar errado en mis apreciaciones. En breve lo sabremos (no creo que lleguemos al sabado con la incognita sin develar).
Si sale bien les convido de la que estoy fumando.

Slds., Carlos.

Carlos no lo digo por vos y estoy totalmente de acuerdo que a ese nivel no hay dolar unico, es decir que va a saguir existiendo el contado con liqui y el dolar blue por encina de ese precio aunque seguramente con una brecha considerablemente menor.