Títulos Públicos

[hstibanelli]

Hoy es un claro ejemplo de la necesidad de diversificar riesgo, otra lección para los que creen que se puede prever el comportamiento de un mercado sin información interna.
Quien hubiera aseverado que ante un triunfo de macri iba a derrumbarse el merval, esta misma mañana con el resultado elecionario la mayor parte de los analistas recomendaban entrar a full , ja..ja..
vengo incorporando en la parte de RV empresas con potencial exportador y hoy aproveche a subir algo bajo un solo supuesto fundamental, o exportamos venga quien venga o volvemos a la edad media eonomica.

el 35 y el 40 recomendaban tomar ganancias en acciones para volver a entrar más abajo (también cuidando su negocio, que es el de comisionar), el 35 insiste con que dolares no hay, que MM no tiene un cheque firmado en dolares todavía, que cualquier U$ que reciba de afuera lo va a tener que aplicar a HO o sea que acá no lo vamos a ver. Dependerá de cuanto liquide los sojeros. Esto lo dije hace un par de semanas yo creo que deberían salir a cubrir un cupo de soja que se va a exportar a 0 retención para hacer caja 3-4000 M
era previsible la baja del lunes, se esperaba una dif de 8-12 puntos de diferencia y fue de un punto y medio.

[Asrael]

Rebotará el merval hoy?

[rmirra]

Gracias por la aclaración. No había visto que había salido otra comunicación aparte de la A5837.
Me pregunto si a partir del cambio de gobierno no se empezarán a modificar estas comunicaciones, no veo una devaluación brusca si los bancos no sacan su beneficio (recordemos que con Fabrega en 2014, primero se devaluó y después se limitó la posición global neta de moneda extranjera, primero al 30% y después al 20%).

Creo que es distinta la situacion. Favrega era probanca.
La norma es tecnicamente correcta porque las eeff no pueden descalzarse sin asumir riesgo que pueda afectar su patrimonio (aunque nosotros logicamente no consideramos dolarizarse como con riesgo). Fuera de ello, la discusion queda limitada a porcentajes mas o menos arbitrarios.
El verdadero problema es este constante y abrupto toqueteo de las reglas de juego (cuando no son cambios de fondo grossos) en "mal momento" produciendo fuerte impacto en el corto plazo que termina generando volatilidad propia y ganancias para unos y perdidas para otros.

[rivas144]

Aca se publicó el link a la A5837 que es la que comenté, solo toca la PGC por lo que con transferir el exceso en cuentas bancarias a BCRA alcanza- El problema no es la A5837 sino la A5834. Esta sí toca la PGNME y obliga a reducir Activos netos en dolares (incluidos futuros). Tiene varios límites pero basicamente un limite global y dentro de él un limite a Termino (donde entran los futuros). Lamentablemente con tanto post de politica y festejo en este foro no surgió el error en el número de la comunicación (tampoco tuve tiempo porque fui autoridad de mesa y recien hoy a la tarde me avivo y tambien porque se critico a la 5837 como si se estuvieran robando los depositos etc. ) Adjunto el link.

http://www.bcra.gob.ar/Pdfs/comytexord/A5834.pdf

Esto no descuadra a los bancos, sino que los "equilibra" más en torno a la neutralidad reduciendo que se beneficien o perjudiquen con una eventual devaluación.

Gracias por la aclaración. No había visto que había salido otra comunicación aparte de la A5837.
Me pregunto si a partir del cambio de gobierno no se empezarán a modificar estas comunicaciones, no veo una devaluación brusca si los bancos no sacan su beneficio (recordemos que con Fabrega en 2014, primero se devaluó y después se limitó la posición global neta de moneda extranjera, primero al 30% y después al 20%).

[rmirra]

Rivas, el articulo de ambito mezcla varias cosas

Cuando define ".... posición global neta (PGC) ....." está mezclando dos conceptos totalmente distintos (que aclaré en un post).

El Límite máximo de la PGC tiene algunas particularidades que hacen que confunda mucha aclaración (por ejemplo cuando se habla del limite minimo del maximo, etc). El límite se arma a partir de la suma de un % de la RPC + % de las operaciones de cambio que el banco haga + % en funcion al nivel de depositos en monex que mantenga. Asi que cuando el articulo dice " dispuso flexibiizar el límite máximo en relación con los depósitos en moneda extranjera ....." no se asusten es parte del calculo finito (no es para afanarse los depositos).

[rmirra]

Rmirra, una consulta.
Estuve viendo esta nota de Ámbito y la verdad que me mareó un poco:
http://www.ambito.com/diario/noticia.asp?id=817039

Fijate que afirman que por la A5837 reducirán la posición global de moneda extranjera al 10%. Te copio algunos párrafos:

"Además, a partir del 9 de diciembre, la posibilidad de tener una posición comprada en moneda extranjera de parte de los bancos pasará a ser equivalente a sólo el 10 por ciento de su responsabilidad patrimonial computable. Y señalaron, además, que junto con estas medidas se dispuso flexibiizar el límite máximo en relación con los depósitos en moneda extranjera que tiene cada entidad."

"Hasta la fecha los bancos podían tener una posición global neta en moneda extranjera positiva (o sea, todos los activos menos pasivos en moneda extranjera) equivalente hasta el 20% de su responsabilidad patrimonial computable (RPC). Con la modificación se reducirá al 15% esa relación a partir del 30 de noviembre y al 10% a partir del 9 de diciembre la posibilidad máxima de tener posición comprada en moneda extranjera."

Aca se publicó el link a la A5837 que es la que comenté, solo toca la PGC por lo que con transferir el exceso en cuentas bancarias a BCRA alcanza- El problema no es la A5837 sino la A5834. Esta sí toca la PGNME y obliga a reducir Activos netos en dolares (incluidos futuros). Tiene varios límites pero basicamente un limite global y dentro de él un limite a Termino (donde entran los futuros). Lamentablemente con tanto post de politica y festejo en este foro no surgió el error en el número de la comunicación (tampoco tuve tiempo porque fui autoridad de mesa y recien hoy a la tarde me avivo y tambien porque se critico a la 5837 como si se estuvieran robando los depositos etc. ) Adjunto el link.

http://www.bcra.gob.ar/Pdfs/comytexord/A5834.pdf

Esto no descuadra a los bancos, sino que los "equilibra" más en torno a la neutralidad reduciendo que se beneficien o perjudiquen con una eventual devaluación.

[Gola]

CV no te cobra 1%. Asalto a mano armada.

Alan, antes que nada muchas gracias, cuanto seria una comision aceptable... tanto del broker como de la CV por rentas y amortizaciones de bonos...???

[Mongo Aurelius]

Cualquiera. A lo sumo le estás devolviendo al que te vende lo que a su vez él le prestó al Estado (en más o en menos depende la variación que hubo). Y si lo mantenés a finish o cuando amortice el Estado te devolverá el préstamo directamente a vos. Comprar bonos ahora es convertirte en acreedor y por ende, prestarle dinero al Estado, lo único que pasó de manos son los derechos y obligaciones que emanan del título.

Nadie, ya voy aprendiendo a leer el entrelineas de éste foro, lo que quiere decirme Billy es que los bonos están sobrevaluados en $, pero ni bien haya una nueva emisión de deuda estatal hay que anotarse.

Gracias Billy!

(bah! al menos interpreté lo que quise leer, jajaja)

[rivas144]

Hay dos regulaciones que se suelen confundir:
Posición General de Cambios (PGC) Basicamente dolares efectivo y dolares en cuentas bancarias locales y exterior. No incluye BCRA. Es decir todos los dolares que deposite en el BCRA no entran en el calculo del limite por lo que podría ser ilimitado (con el tope de la siguiente regulación. Los encajes en moneda extranjera ya están en BCRA. Por la A5837 puedo mover todo el nuevo exceso de mis cuentas bancarias locales y del exterior a BCRA y listo el pollo. Claro que si el Banco no quiere depositar en BCRA (sería una estupidez) estaría obligado a vender dolares al TCOficial
Posición Global Neta de Moneda Extranjera (PGME), Aca se miden todos los activos dolarizados menos los pasivos dolarizados. Tiene distintos limites incluso para Futuros. Los limites apuntan al equilibrio protective. Es decir evitar que los bancos se dolaricen fuertemente (respect de pasivos en pesos) pero tambien que se pesifiquen fuertemente (respect de pasivos en dolares). Esta norma no es modificada por la A5837. Cuando salió en 2014 la A 5536, los bancos tuvieron que salir a vender basicamente futuros, porque estaban ahí sobrecargados en exceso. Estos limites no se están modificando ahora.
Relean la norma a partir de esto.

Rmirra, una consulta.
Estuve viendo esta nota de Ámbito y la verdad que me mareó un poco:
http://www.ambito.com/diario/noticia.asp?id=817039

Fijate que afirman que por la A5837 reducirán la posición global de moneda extranjera al 10%. Te copio algunos párrafos:

"Además, a partir del 9 de diciembre, la posibilidad de tener una posición comprada en moneda extranjera de parte de los bancos pasará a ser equivalente a sólo el 10 por ciento de su responsabilidad patrimonial computable. Y señalaron, además, que junto con estas medidas se dispuso flexibiizar el límite máximo en relación con los depósitos en moneda extranjera que tiene cada entidad."

"Hasta la fecha los bancos podían tener una posición global neta en moneda extranjera positiva (o sea, todos los activos menos pasivos en moneda extranjera) equivalente hasta el 20% de su responsabilidad patrimonial computable (RPC). Con la modificación se reducirá al 15% esa relación a partir del 30 de noviembre y al 10% a partir del 9 de diciembre la posibilidad máxima de tener posición comprada en moneda extranjera."

[matytias]

Hola muchachos les pido su opinion , tengo DICA Y AY24, Y tengo un par de pesos que quiero seguir metiendolos en bonos ya se DICA AY24 O AA17, Ustedes que opinan entrarian cuando bajen un poco mas o es momento de comprar ahora,???? me conviene vender todo AY24 Y DICA, y verlo de afuera??? que opinan. gracias

[cuat]

Si sigue bajando el CCL el que compró AA17 con pesos en las últimas semanas puede quedar con TIR negativa, la semana pasada con $13,20 ya daba negativa.

[AlanT]

Billy, estás meando fuera del tarro....

[Nadie]

Billy, de todos modos, prestarle u$s al Estado va a ser el mejor negocio ¿no?

Le prestas plata al estado cuando suscribis una emision de deuda. Que compres bonos ahora no es prestarle plata al estado, es pagarle el depto o el viaje a europa al q te vende.

Cualquiera. A lo sumo le estás devolviendo al que te vende lo que a su vez él le prestó al Estado (en más o en menos depende la variación que hubo). Y si lo mantenés a finish o cuando amortice el Estado te devolverá el préstamo directamente a vos. Comprar bonos ahora es convertirte en acreedor y por ende, prestarle dinero al Estado, lo único que pasó de manos son los derechos y obligaciones que emanan del título.

[AlanT]

Hola a todos... una consulta para un amigo... es barato o caro que un broker te cobre una comision del 2% (1% del broker y otro 1% que le dice a mi amigo que le cobra la Caja de Valores) por la renta y amortizacion de bonos?


Desde ya muchas gracias!

Saludos

Hernan

CV no te cobra 1%. Asalto a mano armada.

[Gola]

Hola a todos... una consulta para un amigo... es barato o caro que un broker te cobre una comision del 2% (1% del broker y otro 1% que le dice a mi amigo que le cobra la Caja de Valores) por la renta y amortizacion de bonos?


Desde ya muchas gracias!

Saludos

Hernan