Títulos Públicos

[Tomas]

En estos momentos todos están dolarizando las carteras, por tal motivo creo que los bonos ajustados por ser no se mueven, pregunto no seria aconsejable comenzar de apoco a cargar algo de PR13? un saludo

[BelegDraug]

Ayer presentó el Gobierno griego un nuevo paquete de medidas para ver si logra destrabar el acuerdo con el Eurogroup. Parece ser que accede a parte de las medidas solicitadas por el mismo, como el retoque a las pensiones y ciertas modificaciones tributarias de peso.
Habrá que ver en la reunión de hoy del Eurogroup, cómo responden las diferentes partes. Los países de Europa Oriental habían cerrado posiciones duras, mientras que Francia seguía siendo el país que más apostaba a la negociación y asistencia.

En principio, las bolsas estaban con alza debido a la presentación, esperemos tener un buen día.

Por otro lado, ya se hace eco en varios lados la situación brasilera, que comienza a ser peligrosa. Hay que estar atentos al país vecino, porque si ellos empiezan a resbalar nuestra economía solamente puede sufrir. A esto hay que sumar China y la implosión que tuvo el sistema bursátil, que hasta ahora no se sabe concretamente qué efectos puede tener; en particular, habrá que seguir de cerca las herramientas que use China para volver a encarrilar parte de su economía.-

¡Saludos alcistas!

[ralliv]

Para ese problema hay una herramienta que es el canje voluntario y luego el canje compulsivo

[fabio]

si si muy complejo el tema , pero en economía no hay magia , solo resta esperar las consecuencias nada mas

[alfil]

Alfil esto esta aut olvidese del peso colocar dinero al 30% anual es un desproposito y solo lo hacen los que no tienen acceso a otra cosa. Cualquier movida del tipo de cambio en unos días se lleva puesto ese 30% anual.además nunca se olvide que esos son los necesarios para que nosotros hagamos diferencias con los dolarizados en sus distintas variantes

Hace un años se decía lo mismo, nadie sabe que puede pasar, por eso poner los huevos en diferentes canastas , no digo no tener una parte con activos dolarizados eso seria irresponsable pero hoy no veo grandes devaluaciones y las tires en pesos pueden ayudar al resultado anual de la posición en dólares...pero bue..

[fabio]

Se que es conveniente diversificar pero no puedo hacerlo. Estoy dolarizado en 95% desde el año pasado. A pesar de esto espero que no haya un salto brusco en el tipo de cambio porque eso es desempleo y pobreza para muchos.

Yo tambien en todas las variantes 100% dolarizado pero la realidad demuestra lo contrario mas atraso cambiario mas pobreza dolar de equilibrio mas trabajo producción mas exportaciones mas divisas para el país.lo de ahora es porque no medis la pobreza y truchas todo los indices

[rivas144]

No entiendo el objeto de eso, para que vas a partir de los valores de cobro y traerlos al presente cuando el proceso debe ser inverso? (tener los valores de mercado y calcular la TIR con el flujo otorgado).

El monto de inversion no lo podes cambiar (te lo da el mercado) y el flujo de fondos tampoco (te lo da el bono). Asi estás aplicando una TIR teórica, que no conseguis (a menos que cambie el valor de mercado).

[ralliv]

Se que es conveniente diversificar pero no puedo hacerlo. Estoy dolarizado en 95% desde el año pasado. A pesar de esto espero que no haya un salto brusco en el tipo de cambio porque eso es desempleo y pobreza para muchos.

[Patricio2]

Hasta el 2020 el dica te da mas u$, te da salida y pensa que me gasto la renta, 6 años es mucho aca, no lo pienso para aumentar mi capital.

Lo único que tenés que ver es que la renta cash anual no supere la TIR; de lo contrario te estás descapitalizando.

No entiendo, podrias ser un poco mas claro rivas, gracias.

La TIR supone la reinversión de los intereses para obtener ese rendimiento cuando hiciste la inversión inicial.

Suponete que invertís 100 dólares en un bono a un año de plazo y paga intereses semestralmente; para obtener ese 10% de retorno, el cupón que pague en la mitad de ese año lo tenés que reinvertir a TIR de 10%.

Si lo que obtenés cash (en porcentaje) es mayor a la TIR del bono, te estás descapitalizando; es decir, si te gastás la renta, vas a obtener menos cantidad de dólares de los que invertirse inicialmente.

Siguiendo ese ejemplo, si ese bono paga de intereses 20% y vos no los reinvertís, sino que te los gastás, cuando amortice el bono vas a tener menos dólares que en la inversión inicial; ergo, consumiste capital.

Rivas, te vengo leyendo sobre que la TIR supone la reinversión a la misma tasa y te lo quería "discutir" un poco de acuerdo a mi apreciación.
En principio concuerdo en que si vos tenés un activo con un TIR del 10% y reinvertís todas sus rentas hasta el vencimiento al 10% vas a tener un rendimiento a finish del 10%. Nada que discutir.
Ahora, ¿qué pasa si no reinvertís esas rentas a la misma tasa o directamente no la reinvertís?; desde mi punto de vista es como dividir el activo en tantas partes como pagos realice (algunas partes van a ser más chiquitas como por ejemplo un pago de renta y otras más grandes como las amortizaciones), y cada una de esas partes va a rendir una TIR del 10% pero con durations diferentes. Si por ejemplo es un bono bullet, el promedio de esas durations (duration del bono) va a estar muy cercano a la fecha de amortización final.
Abrazo

Ojo, la TIR es una tasa anual efectiva. Te lo remarco por lo que dijiste:

"En principio concuerdo en que si vos tenés un activo con un TIR del 10% y reinvertís todas sus rentas hasta el vencimiento al 10% vas a tener un rendimiento a finish del 10%. Nada que discutir."

El rendimiento del 10% no es a finish, el rendimiento es efectivo anual; si vos invertís en un bono por dos años al 10% tu rendimiento final sería 1,10^2 = 21% de rendimiento total.

Si vos querés calcular el rendimiento de un bono sin tomar los cupones, tenés que medir la tasa en la que capitaliza ese bono. Por ejemplo, vos comprás hoy a 90 USD un bono VN 100 USD que vence en 2 años, y paga un cupón semestral de 8%. Tu tasa de capitalización del bono "clean" va a ser de 5.4% anual; mientras que la TIR sería de 14% anual.

No se puede partir a un bono en partes de mismo rendimiento.

Sobre lo resaltado en negrita:

Sí, se puede. Tomás cada pago, lo deflactás por la TIR para traerlo a valor presente y la suma de esos valores presentes te va a dar igual al precio actual. Cada una de esas partes tienen la misma TIR pero diferente valor y diferente duration.

Imaginá un bono valor 100 con TIR del 10% que paga una renta a un año exacto del 10% y a dos años renta + amortización. Ese bono lo podés descomponer en dos bonos, uno a 1 año con 10% de TIR y otro a 2 años con 10% de TIR (total 1,1^2 = 1,21).
Como vos decís, si a ese bono a 1 año lo volvés a invertir al 10% durante un año, ahí sí obtuviste una renta del 10% anual (total 1,1^2 = 1,21) a 2 años de plazo.

[fabio]

En agosto muchos llevamos bonos dolarizados que es una inversión conservadora y lleva el 50% anual.ni me imagino en mi vida invertir en pesos al 26 ni siquiera para empatar la inflación

[fabio]

Alfil esto esta aut olvidese del peso colocar dinero al 30% anual es un desproposito y solo lo hacen los que no tienen acceso a otra cosa. Cualquier movida del tipo de cambio en unos días se lleva puesto ese 30% anual.además nunca se olvide que esos son los necesarios para que nosotros hagamos diferencias con los dolarizados en sus distintas variantes

[alfil]

Fabio ya hay una devaluación con ajuste todos los días.

Te sorprendería ver cuan sostenible son situaciones técnicamente no sustentables, a veces años..esta semana metieron 5598 millones y se dieron el gusto de bajar la tasa..
Ninguno de los candidatos pondrá el oficial a $ 13 sin primero ajustar tod ala economía .. bajo ese supuesto a mediano plazo el peso será rentable..lo que no quita diversificar riesgos no activos como una práctica siempre saludable ...

[fabio]

Fabio ya hay una devaluación con ajuste todos los días.

Si es lo que te digo ud cuestiona que la gente en todos lados habla de eso. Todos los días devaluamos lo que pasa que ahora no se esta trasladando por los controles por un tiempo, después se traslada todo lo atrasado y lo que esta por venir

[ralliv]

Fabio ya hay una devaluación con ajuste todos los días.

[MiguelS]

Ro15 a 103 usd, no se que estan pensando che, no se porque no los venden, es ridiculo lo q hacen,
A excepcion q no paguen amortizacion y x venderlos les sea caro, asi y todo para q quieren esperar
No les da ni un 2% anual eso ya che

Exacto. Veo oportuno pasar a otro bono usd y hacer como si ya hubieses cobrado r+a. Te ganas un corte con solo hacer el pase.