alejoalejo escribió:Hoy ya valen lo mismo.
¿Les parece que el RO15 superará al AY24?
hstibanelli escribió:ya no importan los precios lo que importa es que clase de canje tiene kici en mente para llevar inversores del ro15 al ay24
Por paradójico que parezca, me parece que el gran beneficiado de ese canje va a ser el AA17.
Si efectivamente los institucionales tienen tanto RO15 como dicen, es harto probable que quieran canjearlos por el AY24, un bono super bien cotizado en el mercado local y externo y con muy buena liquidez, sumado a que rinde 9%. No veo a los bancos ni a las aseguradoras dejando la guita parada sin rendir nada, tampoco al ANSES. El quid de la cuestión es cuanto RO15 está adentro y cuanto afuera, y cuanto está en institucionales y cuanto en minorista.
Si efectivamente hacen el rollover con algún grado de éxito (arriba del 50%), la presión sobre las reservas en el corto cae, la curva de vencimientos se aliviana y disipa las dudas sobre la capacidad de pago del AA17, por vía de mayor disponibilidad y por poder rollovear la deuda actual.
En ese sentido, es bien probable ver una compresión de TIR´s en el corto plazo en la deuda emitida bajo legislación local (AA17 mayormente, porque el AN18 ya rinde nada y está supermanijeado). Ojo que no ofrezcan ampliar la emisión del AN18, entiendo que buena parte los tiene el ANSES pero no se cuan dificil sería reabrir esa canilla. A 3 anitos y con una tasa del 9%, yo veo gente queriendole prestar a este gobierno, sin ir más lejos, si el AN18 rindiera lo que rinde el AA17, muchos de nosotros tomaríamos el riesgo un anito más.
La gran incógnita me parece que pasa por el GJ17... Yo empezaría a pensar en hacerle un tirito de acá a un par de meses, los conflictos no duran para siempre, y es harto probable que para mediados de 2017 el tema buitres y griesa esté cocinado.
