TVPP TVPA TVPY Cupones Vinculados al PBI

[docc]

Yo lo que no logro entender, es que analistas, y economistas
que de bolu no tienen nada, digan lo que el JPM publicó. No entiendo
porqué lo hacen..

[Fito]

Para la UIA, la industria creció 1,4% durante 2013 , Estos datos privados se ubican por encima de los resultados informados por el INDEC a través del Estimador Mensual Industrial (EMI), en el que la actividad industrial en 2013 cerró con una caída acumulada de 0,2% tanto en la medición con estacionalidad como en términos desestacionalizados.

http://ambito.com/noticia.asp?id=729167

[GAUSS]

La única consistencia de estas "noticias" medios locales es citar lo que JPMorgan diga. En el caso de las Cupones vinculados al PBI es, al principio de todos los años, decír que el crecimiento no llegará al necesario para el pago. Ahora que todo indica que se cumplió el objetivo dicen que los datos se "podrían modificar a la baja". Seguramente cuando el gobierno confirme el crecimiento 2013 y su pago en diciembre 2014 darán alguna advertencia cuestionando la capacidad de pago.

[martin]

Una sorpresa que a Ferreres el IGA de enero le haya dado un número positivo de 1,3% . Pensé que se venía un número negativo.
No olvidarse que el diferencial con el Indec en los últimos dos años promedió 2,1 o 2,2 puntos de mayor crecimiento del Indec lo que si lo llevamos a Enero del 2014, y aclarando que esto no es algo lineal, estaría dando un crecimiento de 3,4 o 3,5% .
Y además ese tamaño diferencial con Ferreres no se explica por la subestimación del IPC.

[martin]

Informe del analista de Rava, Fernandez del dia de hoy.
"En donde se notó un ambiente de pesadez fue en la plaza de los cupones. Podemos decir que desde el 22 del mes pasado que vienen bajando los derivados, especialmente el TVPP que ese día cerró en 12.25. Ya a fines de enero el MACD nos había dado la primera advertencia. Y hoy vuelve a dar otra pésima señal técnica al haber perforado el soporte de los 11.00 y por si fuera poco, cortaron las medias de 21/42 ruedas, dando señal de venta pero ahora para el mediano plazo. El cierre de este cupón finalmente quedo en 10.90 dejando una baja de 1.81%. Desde los fundamentals las cosas no acompañan, dado que comienzan a conocerse distintos informes, como el del JPM, advirtiendo que el dato del PBI podría modificarse a la baja, lo que impediría a los inversores hacerse del próximo pago".

Es increíble todos citan lo que dice JPM pero nadie se pone a analizar que si lo que dice JPM tiene alguna consistencia o es plausible ??..... Ninguno analiza nada ??....
Pareciera que solo unos pocos nos tomamos el trabajo de analizar las cosas y eso que no cobramos un mango para hacer nuestros análisis....

[DarGomJUNIN]

La baja de los cupones de estos últimos días se sigue explicando por la caída del CCL que no para de derrapar.
Afuera los cupones no están cayendo.

Se puede estimar hasta donde podría bajar o bien cuales pueden ser las causas de que siga bajando?? para tener alguna idea de que esperar....

TVPP cotiza 10,901 faltan 294 días para cortar cupón y asignando $ 2,50 al facial remanente, rinde 62,8 % anual.

Lo más certero, sería un facial remanente a $ 3,50 (sin pago por PBI 2014 y sí por 2015). Ahí rinde 75,5 % anual.

Si en esa hipótesis, se continúa la inversión “a finísh”: $ 3,50 generan un rendimiento adicional de 76,9 % anual.

Calculado rinde como inversión directa, sin ganancia extra por apalancarse vía caución y sin hacer la reinversión.

TVPP paga $ 13,65 con PBI 5,1% e IPI (Índice Precios Implícitos) 18,0% y queda 1 cobro final pendiente: $ 10,95

Con iguales datos en crecimiento e IPI (más “TCR BCRA” promedio computable $ 6,414) TVPA/Y/0 pagan USD 6,21

La única realidad insoslayable es que TODOS los CUPONES PBI son GRAN NEGOCIO, por eso suelen tener demanda pareja.
Me gusta hacer libre difusión de datos, para que todos tengan igualdad de condiciones, SIN INFORMACIÓN PRIVILEGIADA.

Jueves 27/3 puede ocurrir con los CUPONES PBI, una explosión igual como sucedió con los BONOS que ajustan por CER.
Carece de lógica que un gobierno sincerando alta inflación (para buscar credibilidad) luego falsifique PBI 2 % en menos.

Todo reclamo sobre cálculo de TVPP debe ser dirigido a: Pitágoras, Pascal, Leibniz, Newton, Von Neumann y sus colegas.

[blanco]

La verdad que estaría bueno que algún periodista le pregunte a Capitanich el próximo lunes, una vez conocido el último estimador del año, si es que se van a revisar los datos del crecimiento del 2013, es una pregunta simple, que a pocos les va a interesar, pero preguntan tantas gansadas que no estaría de más hacer esta. Y bueno si tenemos que poner unas monedas para que alguien lo haga, será cuestión de juntar entre todos, quizás la prensa se mueva solo por interés. Luego si la respuesta de Capitanich genera más dudas, nada, a los botes.
Esperemos al menos que el último dato sea anunciado en algún acto, eso le daría mayor importancia.

[Nicklaus]

Dario espero ansioso tus jugosos nùmeros.

Esto está cada vez más regalado y a los pequeños inversores / inversores particulares nos están haciendo un enorme favor!!

Ni CoCuBa esperaba semejante regalo!!

PP abajo de $11 en feb quién lo iba a imaginar!!

Prospecto SEC (páginas S-49 y S-50) habla del actual real PBI del año de referencia y como ajustarlo mediante precios Y/X haciendo crecer proporcional año anterior y actual, manteniendo % de cálculo sin afectar por nuevo año base de precios:

“PIB del caso base se ajustará de acuerdo con cualquier cambio en año de precios básicos (actual es 1993)”. (sic)

Tanto “caso base PBI” como “actual real PBI” de año involucrado ajustarán por igual razón “precios 2004/1993”.

Prospecto de emisión manda “ajustar” y no “recalcular” datos, para reflejar cambio en “año de precios básicos”.

En resumen: cada PBI se ajustará por idéntica razón y se mantendrá constante toda la serie (en cada % requerido).

http://www.mecon.gob.ar/finanzas/sfinan ... 042010.pdf

[DarGomJUNIN]

Informe del analista de Rava, Fernandez del dia de hoy.
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Desde los fundamentals las cosas no acompañan, dado que comienzan a conocerse distintos informes, como el del JPM, advirtiendo que el dato del PBI podría modificarse a la baja, lo que impediría a los inversores hacerse del próximo pago".

Prospecto SEC (páginas S-49 y S-50) habla del actual real PBI del año de referencia y como ajustarlo mediante precios Y/X haciendo crecer proporcional año anterior y actual, manteniendo % de cálculo sin afectar por nuevo año base de precios:

“PIB del caso base se ajustará de acuerdo con cualquier cambio en año de precios básicos (actual es 1993)”. (sic)

Tanto “caso base PBI” como “actual real PBI” de año involucrado ajustarán por igual razón “precios 2004/1993”.

Prospecto de emisión manda “ajustar” y no “recalcular” datos, para reflejar cambio en “año de precios básicos”.

En resumen: cada PBI se ajustará por idéntica razón y se mantendrá constante toda la serie (en cada % requerido).

http://www.mecon.gob.ar/finanzas/sfinan ... 042010.pdf

[magui31]

: *Argentina files petition to US Supreme Court, DIDN'T wait til midnight

[exjuga]

Informe del analista de Rava, Fernandez del dia de hoy.
"En donde se notó un ambiente de pesadez fue en la plaza de los cupones. Podemos decir que desde el 22 del mes pasado que vienen bajando los derivados, especialmente el TVPP que ese día cerró en 12.25. Ya a fines de enero el MACD nos había dado la primera advertencia. Y hoy vuelve a dar otra pésima señal técnica al haber perforado el soporte de los 11.00 y por si fuera poco, cortaron las medias de 21/42 ruedas, dando señal de venta pero ahora para el mediano plazo. El cierre de este cupón finalmente quedo en 10.90 dejando una baja de 1.81%. Desde los fundamentals las cosas no acompañan, dado que comienzan a conocerse distintos informes, como el del JPM, advirtiendo que el dato del PBI podría modificarse a la baja, lo que impediría a los inversores hacerse del próximo pago".

[DarGomJUNIN]

El cupón PBI, paga según números INDEC (27/3 dato final PBI) y el tesoro en Noviembre deberá respetar esos datos.

TVPP no es para impacientes, hay que saber esperar. Los fondos grandes, recién entrarán con seguridad de cobro 100 %

Si es miedo a default por falta de reservas, debería estar más preocupado un tenedor de RO15 que por pago 2014 cupón.

No tengo dudas que el mercado suele estar está loco y si se le desata la paranoia, regala CUPONES sin fijar precio.

[Misionero]

a ver, sigo preguntado a los entendido tratando de desasnarme. Según esta información se saca un valor de ajuste que se calcula entre el indice precios 2004 y 1993, y ese valor sería la "razón" mediante la cual se ajustan los pbi (2004 y siguientes) sucesivamente??? o sea, no se los recalcula, se toma el que ya está calculado y solo se le aplica ese ajuste??

Prospecto SEC (páginas S-49 y S-50) habla del actual real PBI del año de referencia y como ajustarlo mediante precios Y/X haciendo crecer proporcional año anterior y actual, manteniendo % de cálculo sin afectar por año base usado para precios:

“El PIB del caso base se ajustará de acuerdo con cualquier cambio en el año de precios básicos (actualmente 1993).” (sic)

Tanto “caso base PBI” como “actual real PBI” de cada año involucrado se ajustarán por igual razón “precios 2004 / 1993”.

El prospecto de emisión habla de “ajustar” y no de “recalcular” los datos, para reflejar cambio en “año de precios básicos”.

En resumen: cada PBI será ajustado por la misma razón y así se mantendrá constante toda la serie (en cada % requerido).

http://www.mecon.gob.ar/finanzas/sfinan ... 042010.pdf

[Pedro1]

Clarito, y decime, perdón por mi ignorancia, si fuera la primera opción es necesario además recalcular todos los pbi hacia atrás incluso 2005? y entrando de lleno a nuestro tema, es esta primera opción la que es suceptible de generar confusión respecto del tema relativo a la revisión del crecimiento 2013?

Misionero,
Aclaro algo del post anterior, para mí es necesario para calcular el crecimiento que se utilicen los pbi medidos en la misma base.
Lo que es seguro es que se va a calcular a partir de enero 2014 el pbi con base 2004. A partir de ahí hay dos ocpiones:
1- calcular el crecimiento de enero 2014, con la base de 2004. Con lo cual, deberían calcular los pbi de 2013 con la base 2004.
2-que se calcule el crecimiento de enero 2014 con la base 1993. Es decir, además de calcular el pbi de enero 14 con base 2004, también deberían calcular el pbi de enero 2014 con base 1993 para poder calcular el crecimiento.
Con esta última opción sería se evitarían recalcular hacia atrás con base 2004 y el primer crecimiento con base 2004 sería el de enero 2015.
Otro tema es que cuando hay cambios de base, se trata de empalmar las series, es decir el crecimiento según las dos bases debería ser el mismo, cuando menos éso es lo que leí al respecto.
Saludos!

No sé si lo van a calcular hasta 2005, probablemente lo hagan aunque sólo sea a fines estadísticos. Contribuye mucho a la confusión, que cambien el IPCNu y el año base, en un contexto de suspicacias por fin de período y debilidades económicas varias.
Saludos!

[DarGomJUNIN]

Prospecto SEC (páginas S-49 y S-50) habla del actual real PBI del año de referencia y como ajustarlo mediante precios Y/X haciendo crecer proporcional año anterior y actual, manteniendo % de cálculo sin afectar por año base usado para precios:

“El PIB del caso base se ajustará de acuerdo con cualquier cambio en el año de precios básicos (actualmente 1993).” (sic)

Tanto “caso base PBI” como “actual real PBI” de cada año involucrado se ajustarán por igual razón “precios 2004 / 1993”.

El prospecto de emisión habla de “ajustar” y no de “recalcular” los datos, para reflejar cambio en “año de precios básicos”.

En resumen: cada PBI será ajustado por la misma razón y así se mantendrá constante toda la serie (en cada % requerido).

http://www.mecon.gob.ar/finanzas/sfinan ... 042010.pdf