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Josef escribió: ........................................................................
La hiper de alfonsin empezo asi, inflacion de 6% en enero del 89, dolar a 15 australes, y en junio fue 200% y dolar de 600 australes-
Hacia alli vamos sin medidas brutales y contundentes.
martin escribió:El coso este de Josef siempre agarrando el número peor y dándolo como hecho. Quien dice que la inflación enero fue de 6% ??...
Porque no es unánime ese número de inflación y sobre todo cuando los que miden no tienen las herramientas necesarias para que sus índices sean confiables.
Josef escribió:Gracias auditor, pero los pasivos monetarios cuanto tomas las reservas brutas son 610 mil millones de pesos al 15 de enero.
http://www.bcra.gov.ar/pdfs/contad/econ0200.pdf
Con la devaluacion posterior , veremos unos 15 mil millones de pasivos adicionales al 31 de enero.
Y el problema es que la situacion es dinamica, y la moneda pierde respaldo a razon de 10% mensual en enero, lo que da un tipo de cambio de equilibrio que sube el 11% en enero.
Si se repitiera en febrero la misma perdida de reservas y deficit, el tipo de cambio de equilibrio subira en mayor porcentaje, y asi siguiendo. A este ritmo en 10 meses el tipo de cambio seria de miles de pesos.
La hiper de alfonsin empezo asi, inflacion de 6% en enero del 89, dolar a 15 australes, y en junio fue 200% y dolar de 600 australes-
Hacia alli vamos sin medidas brutales y contundentes.
atrevido escribió:El Economista @El_Econ 4 h
Según el Estudio Bein, el saldo comercial de 2014 será de US$ 15.600 M y las reservas "podrían" terminar arriba de US$ 30.000 M
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Después de la devaluación
Más inflación y menos crecimiento
Por
Marina Dal Poggetto
– 31 enero, 2014Sección: Economía, Opinión
(La nota fue escrita junto a Martín Vauthier, analista del Estudio Bein)
La caída en las reservas a la zona de US$ 29.000 millones apuró el cambio de estrategia del BCRA que pasó de una devaluación en cuotas altas a una devaluación fuerte a mediados de la semana pasada. La decisión de correrse del mercado, permitir un aumento de $1,2 en la cotización del dólar y luego sostenerlo en $8, se combinó con una suba en las tasas de interés de 600 puntos básicos en la última licitación de letras –que se suman a los 360 puntos básicos de las dos licitaciones anteriores– y un aplanamiento en las tasas implícitas en la curva de futuros local.
Si bien este giro de la política económica no se presentó como un programa económico tradicional, sino que se planteó como el resultado de una corrida del mercado, lo cierto es que la estrategia apunta a ganar grados de libertad en el manejo de las variables en los próximos 21 meses apuntando a transitar un 2015 más holgado a costa de una tasa de inflación más elevada y un freno mayor en el nivel de actividad.
En lo inmediato, la corrección al alza de la tasa de interés de pesos y a la baja de la tasa de devaluación debería frenar más temprano que tarde la pérdida de reservas iniciada en agosto e incluso recomponerlas algo a partir de marzo una vez que empiece a salir la cosecha gruesa. Aunque para que ello ocurra, el BCRA debe convencer a los agentes económicos de que en los próximos meses el ritmo de devaluación va a ir por debajo de la tasa de interés, y esto implica una suba adicional de la tasa de interés o bien una intervención más agresiva en el mercado de futuros que brinde esta señal.
En la foto, el tipo de cambio real vuelve a los niveles “competitivos” de principios de 2010, antes de que se iniciara el “macrocidio” que implicó una suba del salario en dólares del 50% en dos años. Sin embargo, la película va a depender del trade off que logre manejar la gestión en términos de inflación y/o crecimiento o, en otras palabras, del manejo de las paritarias y, por ende, del salario real.
Cabe recordar que el traslado a precios de la devaluación actual dista enormemente de la de 2002, cuando la economía estaba en medio de una depresión, el desempleo alcanzaba al 25% y la política económica utilizó las retenciones y el congelamiento tarifario como instrumentos para contener el traslado a precios. Y también dista del 2008/2009 cuando el shock devaluatorio coincidió con un desplome de los precios de las commodities y una gran contracción monetaria producto de la fuga de capitales.
Un ejercicio simple –considerando que el dólar impacta 50% en los precios de los bienes que a su vez representan 60% de la canasta de precios minoristas, una incidencia de sólo 2 puntos porcentuales de las tarifas de servicios públicos, y con el resto de los precios moviéndose al ritmo de los salarios– da como resultado que con un dólar de $9,33 a fin de año (un ritmo de devaluación del 18% anualizado hasta diciembre) y un aumento tarifario del 100%, la inflación se ubicaría en 34% o 37% dependiendo de que las paritarias se cierren en 28% o 33%.
En resumen, más allá de la mejora automática en la foto, queda por ver el traslado a precios de la devaluación, algo que dependerá directamente del shock inflacionario de febrero (en el que intenta intervenir el Gobierno con los anuncios del miércoles 29) y de cómo se terminen fijando las paritarias que arrancan este mes en medio de la corrección cambiaria. Este es el dato a tener en cuenta para redefinir el escenario base para 2014, ya que a partir de ahora la política se enfrenta a un trade off entre actividad e inflación. Cuanto más se amortigue la caída del salario real, es decir, cuanto mayores sean las paritarias, menor será la caída del nivel de actividad y mayor el salto en la tasa de inflación y el ritmo de atraso del tipo de cambio hacia adelante, siempre suponiendo que el Gobierno no se suicida e intenta volver a ganarle a la inflación más alta con el dólar.
http://www.eleconomista.com.ar/?p=7068
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Tomo este parrafo para el analisis...
Cuanto más se amortigue la caída del salario real, es decir, cuanto mayores sean las paritarias, menor será la caída del nivel de actividad y mayor el salto en la tasa de inflación y el ritmo de atraso del tipo de cambio hacia adelante, siempre suponiendo que el Gobierno no se suicida e intenta volver a ganarle a la inflación más alta con el dólar.
Una sola opcion da, no da las 2.
Esta claro que en un pais con un sindicalismo tan fuerte la opcion de....
.... "cuanto mayores sean las paritarias, menor será la caída del nivel de actividad y mayor el salto en la tasa de inflación y el ritmo de atraso del tipo de cambio hacia adelante,",
la presenta como la unica opcion...
.... porque la otra, que no cita, que seria:
"cuanto menores sean las paritarias,mayor será la caída del nivel de actividad y menor el salto en la tasa de inflación y el ritmo de atraso del tipo de cambio hacia adelante,"
es imposible de aplicar.
Josef escribió:La inflacion de enero esta cerca del 6%, eso es como 100 por ciento anualizado.
Las reservas se hicieron percha, casi 2500 millones en el mes.
Si no hacen algo brutal pronto, nos vamos a la hiper, y veremos un dolar de 50 pesos en pocos meses.
La suba de tasas al 26%, ademas de insuficiente, ya agrega 30 mil millones adicionales de emision por el cuasifiscal.
Son mas peligrosos que mono con navaja.
alesi escribió:para los que saben, puede pasar que el CCL valga mas que el blue???
martin escribió: Ya ha pasado en el 2012.
Yo si veo que puede pasar otra vez porque la apertura del Cepo parcial puede hacer bajar el blue dado que gran parte de la suba del blue es generada por el chiquitaje. Además tenes la referencia el dolar MEP que está bastante más abajo del CCL.
En cambio el CCL depende de otros jugadores muy distintos a los que jugadores de los otros dolares y esto tranquilamente, ante una situación de desconfianza, puede hacer que el CCL salga más caro que el blue.
riverplatense escribió:
Querés decir que los que pagan dólares acá confían más que allá?
martin escribió: Tenes un error de concepto. Los que hacen CCL tranquilamente pueden ser inversores de acá que sacan la guita del país a través de bonos.
alesi escribió:para los que saben, puede pasar que el CCL valga mas que el blue???
martin escribió: Yo si veo que puede pasar otra vez porque la apertura del Cepo parcial puede hacer bajar el blue dado que gran parte de la suba del blue es generada por el chiquitaje. Además tenes la referencia el dolar MEP que está bastante más abajo del CCL.
En cambio el CCL depende de otros jugadores muy distintos a los que jugadores de los otros dolares y esto tranquilamente, ante una situación de desconfianza, puede hacer que el CCL salga más caro que el blue.
riverplatense escribió:
Querés decir que los que pagan dólares acá confían más que allá?
mrleinad escribió: La verdad no entiendo cómo pueden decir "se perdieron" sin siquiera analizar lo que escriben. Se piensan que se cayeron en la alcantarilla? Se los olvidaron en el taxi? Por qué no hacen un ejercicio de pensar que se gastaron en energía para las empresas, en importaciones necesarias para la industria, y en mantener el nivel de producción para que no haya despidos?
Phantom escribió:BANCO CENTRAL
Nivel de Reservas
30.12.2013
30.586 millones de dólares
BANCO CENTRAL
Nivel de Reservas
30.01.2014
28.100 millones de dólares
En Enero 2014 se perdieron 2.486 millones de dolares.
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