TVPP TVPA TVPY Cupones Vinculados al PBI

[DarGomJUNIN]

DarGom, agradezco y mucho tus consejos !!!

Me reconforta y me hace sentir útil, ver que todo lo que uno puede llegar a conocer sobre el tema, les sirva también a otros.

[docc]

DarGom, agradezco y mucho tus consejos !!!

[alamo]

"...TVPP no es para impacientes, hay que saber esperar.....Aconsejo dejar transcurrir el tiempo, repasar evolución mensual y esperar cada EMAE (ahí reacciona abrupto su precio)."

totalmente de acuerdo, para mi los cupones llevaran un ritmo del 8 al 10% mensual de suba(con saltos en cada EMAE), muy tranki (al margen de que es excelente rinde mensual), el que quiera mas vértigo que se vaya a COME o EDENOR

[DarGomJUNIN]

IPI 2013 bajo 16,0 % | PBI 2013 posible 5,25 % 2014/15 brutal 0% 2016 3,01% | Rinde anual 48,0 % cotizará TVPP $ 10,13

Por similitud relativa de "duration", el bono más semejante es NF18 con rinde (incluido CER en su cálculo) 28,08 % anual.

Al considerar (en esta hipótesis muy agorera) que TVPP NO PAGUE por PBI 2014 y 2015, se convierte en un símil BONO.

Este es el objetivo a observar en el tema rendimiento, pues en su última etapa todo warrant se transforma en un bono.

20/Dic (es el día en que se anunciarán los números concretos del PBI 3er trimestre) con rinde 28,08% cotizaría $ 14,75

Aplico tasa uniforme porque omito 2 años de cobro (PBI 2014/15). Si PBI 2014 ¿>3,03 %? usen tasa mayor para 2do pago.

Tomando como válido el parámetro PBI 2014 dispara pago, la tasa “mayor” que iguala la ecuación en $ 14,75 es 44,75 %

El mercado utiliza lo que se llama "equivalencias de rendimiento". Es igual (referido al precio 20/12/2013) hacer cálculos con pago por PBI 2014 (perspectiva incierta) y tasa muy alta (44,75%) o pago recién por PBI 2016 y tasa "normal" 28,08%

El mercado reacciona más lento que una tortuga, al guiarse por “craneotecos econochantas” que no entienden al TVPP.

TVPP no es para impacientes, hay que saber esperar. Los fondos grandes, recién entrarán con seguridad de cobro 100 %

Aconsejo dejar transcurrir el tiempo, repasar evolución mensual y esperar cada EMAE (ahí reacciona abrupto su precio).

Valor facial remanente actual Cupón PBI (cada 100 de valor nominal): TVPP $ 24,59 - TVPA/Y/0 USD 29,96 - TVPE € 31,00

Crecimiento "disparador" de pago: 2013 = 3,22 % (salvo hecatombe, es seguro que paga) y 2014 = 3,03 % (sólo casi 3 %).

Considerando estimación factible promedio referente al PBI de crecer 5,25 % e IPI bajo 16 % pagaría 15/12/2014 $ 13,50

La gran ventaja de TVPP es que en 2 pagos (sin importar que crecimiento PBI 2014 sea 3,03001%) ya se cobra todo.

Mucho ruido mediático, extensos cálculos de PBI, pero ¿dónde están “acovachados” más de 38.000 millones en TVPP?

[DarGomJUNIN]

Si crecimiento intermensual desestacionalizado PBI JULIO=0,4% (igual que JUNIO) y resto del año 0% habrá suba PBI=5%

Es mejor usar “serie desestacionalizada”, evitando distorsión por efectos temporales (feriados, parada vacaciones, etc).

Si crecimiento intermensual desestacionalizado PBI fuese 0 % en todo el RESTO DEL AÑO suba ya acumulada PBI = 4,75 %

El promedio de la serie original de los primeros seis meses da 204,7.Si en los 6 meses del segundo semestre se mantuvieran igual...es decir , que el promedio anual sea de 204,7, el creciminto del pbi 2013 seria igual a 3.38%
(3,38=204,7 promedio serie original 2013/ 198 promedio serie original 2012)

Al terminar el año, la variación será la misma sobre valores originales, convergiendo con los datos desestacionalizados.

Se usa el método "X12-ARIMA", corrigiendo cada mes por los días hábiles, y con mayor peso de períodos más recientes.

[atrevido]

Si crecimiento intermensual desestacionalizado PBI JULIO=0,4% (igual que JUNIO) y resto del año 0% habrá suba PBI=5%

Es mejor usar “serie desestacionalizada”, evitando distorsión por efectos temporales (feriados, parada vacaciones, etc).

Si crecimiento intermensual desestacionalizado PBI fuese 0 % en todo el RESTO DEL AÑO suba ya acumulada PBI = 4,75 %

El promedio de la serie original de los primeros seis meses da 204,7.Si en los 6 meses del segundo semestre se mantuvieran igual...es decir , que el promedio anual sea de 204,7, el creciminto del pbi 2013 seria igual a 3.38%
(3,38=204,7 promedio serie original 2013/ 198 promedio serie original 2012)

[DarGomJUNIN]

Si crecimiento intermensual desestacionalizado PBI JULIO=0,4% (igual que JUNIO) y resto del año 0% habrá suba PBI=5%

Es mejor usar “serie desestacionalizada”, evitando distorsión por efectos temporales (feriados, parada vacaciones, etc).

Si crecimiento intermensual desestacionalizado PBI fuese 0 % en todo el RESTO DEL AÑO suba ya acumulada PBI = 4,75 %

[manuelb]

No tengo necesidad de explicarlo. Simplemente te tienes que tomar el trabajo de buscar los antecedentes del tema.

Gracias!
Me interesaba tu opinión, adicional a los antecedentes ya revisados.

[verdolaga]

Del Estimador Mensual de Actividad Económica yo creo que hay que mirar el «Acumulado de los últimos 12 meses respecto al acumulado de igual período anterior». El de junio dio 3,2 y viene subiendo desde abril. Si se mantiene la tendencia se viene el pago. Suerte a los comprados.

No se calcula de esa forma. Estás incluyendo, en forma muy errónea, datos del año 2011 que ya no influyen en 2013.

OK, no insisto más con esto.

[DarGomJUNIN]

Si crecimiento intermensual desestacionalizado PBI JULIO=0,4% (igual que JUNIO) y resto del año 0% habrá suba PBI=5%

Es mejor usar “serie desestacionalizada”, evitando distorsión por efectos temporales (feriados, parada vacaciones, etc).

Darío, vos creés que julio puede igualar a junio en crecimiento intermensual desestacionalizado? Por qué?

No tengo necesidad de explicarlo. Simplemente te tienes que tomar el trabajo de buscar los antecedentes del tema.

[manuelb]

Si crecimiento intermensual desestacionalizado PBI JULIO=0,4% (igual que JUNIO) y resto del año 0% habrá suba PBI=5%

Es mejor usar “serie desestacionalizada”, evitando distorsión por efectos temporales (feriados, parada vacaciones, etc).

Darío, vos creés que julio puede igualar a junio en crecimiento intermensual desestacionalizado? Por qué?

[Alfredo 2011]

La oferta de dólares en 2014
Nubes en el horizonte

Por Marina Dal Poggetto – 14 agosto, 2013
Sección: Economía, Finanzas, Internacional

....En resumen, con un nivel de actividad y consumo inéditamente elevado, la información que reflejan hoy los mercados de commodities constituye una señal de alerta hacia delante que afecta directamente al 35% de las exportaciones del país y no debería ser subestimada, aun en tiempos electorales donde la efervescencia de las chicanas y los pases de factura sigue postergando definiciones que son cada vez más acuciantes para la economía.....



http://www.eleconomista.com.ar/?p=6097

[DarGomJUNIN]

Si crecimiento intermensual desestacionalizado PBI JULIO=0,4% (igual que JUNIO) y resto del año 0% habrá suba PBI=5%

Es mejor usar “serie desestacionalizada”, evitando distorsión por efectos temporales (feriados, parada vacaciones, etc).

[blanco]

Clarin 17-08-2013 Pag. 24:

Estadísticas bajo sospecha

Para el INDEC, el PBI creció 6,4% en junio y más de 5% en el año


En contra de lo que dicen los analistas privados, las cifras oficiales siguen sobreestimando el crecimiento. Así, se pagaría el cupon PBI.


La cifra del crecimiento del PBI, que mide el INDEC a través del Estimador mensual de actividad económica (EMAE) ya se ha convertido en el dato más esperado del mes por el Gobierno, los analistas y consultores económicos y el mercado. El Gobierno, porque lo usa para mostrar que la actividad económica está otra vez en la senda del crecimiento vigoroso pese "a que el mundo se nos cayó encima".

Los analistas y consultores económicos para medir la manipulación y comparar cifras oficiales con estimaciones privadas. Y el mercado financiero porque del EMAE depende una de las inversiones financieras del momento. Los denominados cupones PBI.

Ocurre que con el crecimiento económico acumulado hasta ahora (siempre según cifras oficiales) ya estaría prácticamente garantizado el pago a los dueños de cupones, que se gatilla si el PBI de este año crece por encima del 3,22%.

El EMAE no brinda muchos detalles de cómo están creciendo los diversos sectores de la economía. Solo se sabe que con el 6,4% informado ayer la economía acumula un crecimiento del 5,1% en el primer semestre. Días atrás, la presidenta Cristina Kirchner dijo que estaba casi "garantizado" un crecimiento del 3,5% para todo el año. Funcionarios y el sector privado aceptan que en la segunda mitad del año las tasas de expansión serán menores. Por el simple hecho de que los meses que vienen se compararán con la segunda mitad de 2012, que no fue tan mala como la primera mitad.

¿Hay posibilidades de que el Gobierno "desdibuje" para que el PBI crezca menos del 3,22 y así se ahorre 3.000 millones de dólares el año que viene? Clarín se lo preguntó al diputa- do Alfonso Prat-Gay, quien hace un tiempo presentó una denuncia justamente para demostrar que el crecimiento artificial del PBI le está haciendo perder a la Argentina miles de millones de dólares, que van a manos de los dueños de los cupones PBI.

Prat-Gay dijo que "se puede ha- cen correcciones para atrás, pero dado que se creció tanto, es muy difícil". El diputado subrayó que hay dos cuestiones a tomar en cuenta.

"una es el subproducto de la subesetimacion de la inflación y eso tuvo un impacto muy importante en los primeros meses del año. En el primer trimestre buena parte del crecimiento se la debemos al sistema financiero. Pero ahí hay una trampa. La actividad del sector se mide por tres variables: aumento de depósitos y créditos e inflación oficial. Esto nos da un crecimiento nominal muy alto de la actividad financiera que no tiene en cuenta la inflación real".

Prat-Gay sí admite que se está re- cuperando fuerte la fabricación de autos. "Pero es el único subsector de la industria que crece en serio.

El resto está en tasas mucho más bajas. A mí el promedio de la industria me da apenas 1%. Es un dibujo insostenible".

[Alfredo 2011]

Mercados
El Indec puso fin al ajuste de los cupones
Por Javier Blanco | LA NACION


....La consultora Delphos Invesment lo explicó bien en su tradicional informe de los viernes. "Para que no se gatille el pago el año próximo la actividad debería desacelerarse marcadamente hasta disminuir a un ritmo del 0,8% mensual en la segunda parte del año". Luce casi imposible......


http://www.lanacion.com.ar/1611485-el-i ... os-cupones