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[gabituns]

EN REUNIÓN PRIVADA, ECONOMÍA LE DIJO A BARCLAYS QUE NO SE USARÁN RESERVAS
Gobierno adelanta a banqueros que planea emitir u$s 7.000 millones en 2012

02-06-11 00:00 El regreso al mercado de deuda podría ser incluso a fines de este año si las condiciones lo permiten. Anunciarían el acuerdo con Club de París antes de las elecciones de octubre



Surgieron interesantes definiciones por parte de altos funcionarios del Ministerio de Economía en reuniones a puertas cerradas con representantes de bancos de inversión en Buenos Aires. Por un lado, confesaron que el Gobierno pretende anunciar un acuerdo con el Club de París antes de las elecciones presidenciales de octubre. Además, señalaron que el año próximo no utilizarán reservas del Banco Central para pagar deuda y que buscarán fondos en los mercados internacionales por u$s 7.000 millones.
La vuelta al mercado podría ser incluso a fines de este año, siempre después de los comicios. Estos lineamientos quedaron plasmados en una reciente nota “de viaje” de Barclays Capital (la entidad que lideró la reapertura del canje de deuda del 2010), firmada por el economista que sigue a la Argentina, Sebastián Vargas.
Según relatan, y refiriéndose a “funcionarios del Gobierno con los que nos juntamos”, éstos buscarán emitir deuda en los mercados internacionales para reemplazar el uso de reservas durante el 2012. Mencionaron explícitamente que la colocación de bonos será por u$s 7.000 millones. Es, en realidad, un sinceramiento del Gobierno. Sucede que ya no pueden seguir cancelando pasivos con reservas en un escenario donde la fuga de capitales continúa en u$s 13.000 millones por año o más. Las reservas no crecen y los pasivos monetarios sí, con lo cual ya no hay margen para utilizar dólares BCRA.
“Nosotros pensamos que la emisión de deuda deberá ser mayor, porque sus proyecciones incluyen en superávit primario alto de u$s 5.000 millones (incluyendo las ganancias del Banco Central) durante el período 2011-2015, y no incluyen los servicios de la deuda que sumarán después de arreglar con el Club de París”, indica Barclays, entidad que opera alrededor del 60% de la deuda argentina en los mercados. Admiten los funcionarios de Economía que el denominado “manejo de pasivos”, léase canje de bonos, está en segundo plano.
En este sentido, no queda claro si el Gobierno podrá colocar los u$s 7.000 millones directamente en las plazas internacionales. El monto es elevado y las alternativas podrían ser emitir parte menor de ese monto en el mercado local (a través de ANSeS o incluso los bancos locales que tienen exceso de liquidez).
Con respecto al segundo gran tema de la agenda financiera, el Club de París, los funcionarios dijeron que el número final que se deberá cancelar al consorcio de países europeos está casi cerrado (con algunas negociaciones pendientes como los punitorios). Las negociaciones están ahora enfocadas en los plazos de repago de la deuda.
El dato clave es que esperan anunciar el acuerdo antes de las elecciones de octubre. “En base a nuestras charlas, los funcionarios aparecen confiados en que el anuncio del acuerdo ayudará a comprimir los spreads de la deuda y preparará el camino para una emisión de deuda para finales de 2011 y durante el año siguiente”, afirma Barclays. Incluso, agregan, queda la sensación que el Gobierno ya no tiene la fijación por el rendimiento que tendrían que tener los bonos para emitir (el famoso “por debajo de los dos dígitos o nada”). Recuérdese que la negativa de Economía era la elevada tasa que el mercado le pedía.
“El marketing político de una nueva emisión seguramente estará ligada a cierto tipo de proyectos de infraestructura. Mientras se acerca el final del actual ciclo político, una emisión internacional de deuda está entre las prioridades si Kirchner es reelecta”, concluye el banco.

[elcata]

Murdocck no me anda en el otro foro

El que compro 1 palo de nominales es el mismo que se llevo 10 palos en 5,03 , y es un peso pesado que ni te imaginas

Abrazo loco

P>D ese la quiere bien arriba y pondra todo lo que tenga para que nobaje mucho

[diego0708]

Gallego eso es lo que quise despertar poniendo los comparativos del grupo y del banco
el banco no puede tener una capitalización bursatil del 40% sobre el grupo
2000 palos de diferencia no se explican con todo que no sea un factor psicologico y de ¨puerta 12¨ en lo conocido y liquido que es el grupo. Pero de camulina viene llevando muy lindo el banco.

a estos precio el banco tendría un p/e de 7 años y el grupo de 5 decima mas decima menos de acuerdo a los mas de 200 palos que trajo y lo que va a seguir trayando mientras la fiesta consumista siga

acá los bonos no pinchan ni cortan. eso que lo mire el hipotecario y el macro

desde lo tecnico sin dudas siguen en canal bajista y los que queremos ser mas vivos y ponerle el pecho la hemos pagado con guita. mala leche. los dos circulos son los momentos que peor operé

ggal 10.jpg (85.04 KiB) Visto 525 veces

[turkini]

Gracias Gallego. Nitra en un toke devuelvo paloma

[nitramus]

Gracias por compartir tu opinión........... humildemente, quise decir que el riesgo intrinseco de los bancos argentinos esta tan grande que cuesta valuarlos objetivamente desde el punto de vista de los fundamentos.......hoy tienen pocos bonos en cartera pero nadie te asegura si mañana al gobierno se le ocurra obligar a los bancos a tomar cuantas Letes o bonos existan....... asimismo, te sientan los directores que se les cante e influyen lo que se les antoje.

En resumen, en las fotos muchos bancos salen hermosos en la actualidad pero si vemos una pelicula de unos años, tengo mis dudas.

Abrazos!

Nitramus
Sin ánimo de polemizar….
El último balance de GFGalicia dice…

Durante los últimos doce meses se redujo la exposición al sector público no financiero en $ 1953 millones, que representó una caída de 8,3 puntos porcentuales sobre el activo total (del 12,1% al 3,8%)
Ya casi no tiene títulos y posee cupones del PBI mayormente, es decir, una mina de oro.

Respetuosamente.
Un placer
Pd: también ya se cansan de cancelar deuda. Y en la última ON la demanda fue cuatro veces superior a la oferta. Igual en el corto plazo, tal vez , todos los fundamentos marchen preso. Y vos estés en lo cierto pero NO por títulos.

[nitramus]

Amigazo, fijate tu buzon

Gallego se nota que haces Análisis Fundamental, y es son muy interesante tus conclusiones.Me permitís preguntarte que cartera tenés y a que plazo? sin compromisos la pregunta. Saludos y Gracias

[elcata]

Otra cosa , este banco hace 10 anos era salvado por el estado , con la renuncia encubierta de toda la cupula , cambio varios aspectos y visones de futuro del banco , cada vez mas solido , compra compania financiera , apuesta fuerte al agro , hoy es el banco mas fuerte en creditos y otrorgaciones para maquinarias ,

Ademas saco mucha deuda de titulos que tenia , recompro acciones y ON , emitio hace dos meses una por 300 palos , quien decia hace tres anos que este banco iba a estar aca .

Muchos lo siguen viendo como un garompa , pero cada vez pisa mas fuerte y vale mas

Abrazo , ojala se de agosto cada vez mas lejos

[turkini]

Gallego se nota que haces Análisis Fundamental, y es son muy interesante tus conclusiones.Me permitís preguntarte que cartera tenés y a que plazo? sin compromisos la pregunta. Saludos y Gracias

[QuikFCO]

El problema de GGAL dejaron de ser los títulos públicos. Es el banco menos expuesto a los títulos públicos, bonos y cupones.
Ahora es una gran financiera que apuesta a los préstamos personales y de tarjetas de crédito. El problema que hay es una eventual recesión. Ahí la morosidad puede explotar y con ella la reserva por incobrables. Cuando todo va bien hacen fortunas, cuando va mal la sufren.
Saludos