AUSO Autopistas del Sol

[Shakespeare]

Hola a todos.
No volvia hoy esta?

Saludos

A última hora deben mandar una nota a la Bolsa. Faltaba sólo el 1,3%. Vamos a ver si esta vez sale.

[hellboy]

Hola a todos.
No volvia hoy esta?

Saludos

[Shakespeare]

No van a ser los 250 palos a la par, habrá "redireccionamiento". Las tasas de interés bajan sustancialmente. La recompra cash puede llegar a superar algo los 50 palos también. Con la última propuesta, levantaron 3 dólares la oferta cash pero bajaron la tasa de las oenes. Además, una parte de las oenes quedarán en pesos. No es una panacea pero cambia sustancialmente el perfil de deuda de la empresa, con quita, menos tasa, pesificción parcial y extensión de plazos.

El ebitda y los márgenes del negocio seguirán magros en la medida que no vengan más aumentos y recomposición de cuadros tarifarios, esa es una obviedad.

[acdisi]

estuve mirando la oferta a los acreedores. si bien está claro que la situación patrimonial va a mejorar, me da la sensación que con esto están lejos de resultar un gran negocio.

si todas las ON que entran en el canje se canjean por las ON a la par (excepto los 50 palos que se compran al 43%), la deuda queda cerca de USD 250 MM, a una tasa inicial del 4%, es decir, alrededor de USD 10 MM de intereses para el primer año. Suponiendo que siguiera con el actual nivel de EBITDA ($ 200-220 MM anual), le queda margen para ir recomprando algo de deuda por año (digamos USD 40 MM el primer año), pero igual siguen con margenes magros, porque las ONs las tienen que recomprar al 100% de su valor. Si bien a medida que pasa el tiempo se reduce el capital sobre le que se calculan los intereses, se incrementa la tasa y calculo que también el monto en pesos por efecto de la devaluación. Ah! Incluso luego de la restructuración quedaría con un PN más o menos equivalente a 0,55 pesos por acción.

Por supuesto que esto podría modificarse drásticamente con un aumento de tarifas (y/o el reconocimiento de aumentos tarifarios aún no aplicados). El punto es que la restructuración en sí mejora los números, pero no es una panacea.

Yo por el momento la sigo con atención, pero desde afuera.

[Shakespeare]

hasta cuando lo extienden?? no falta nada casi.

09 de Agosto, next week. Monday.

[Shakespeare]

La luz se paga. Moyanito está más sedado, ya no levanta más barreras,por lo menos por ahora....
Falta la Niña Bonita que se hace desear y alguna vacuna más a los automovilistas y especialmente, los mioncas y bondis.
El secreto acá es la inversión. El retorno contractual se mide por la inversión. enterró 900 palos verdes mientras Metrogas enterró 600 palos. Se toma en cuenta la inversión para medir el retorno, no los bienes recibididos que ya estaban en poder del Estado, esos quedan en custodia y la rentabilidad ahí es mínima.
La estirada fue cansadora, pero agarraron justo un rally que disparó todos los rendimientos. Eso los obligó a levantar la oferta, si se hubiera mantenido el temor de fines del 2008 la sido más barata. Sin embargo, recortarán bastante de tasas en las nuevas oenes, el flujo de desembolsos futuros qeu ahorrarán será importante y una parte de la deuda qeudará en pesos, lo cuál los ayudará también.


Che William ...taremo tambien pagando la lu ss ...mira si nos quedamo iluminado con vela....

Ta bien forte la caja ....hay recompra pra anunciar doppo del cierre .....esta estirada de tiempos canso a mas de uno... .

Ademas hubo cierta mejora de unidades / volumen ....

S Y B F

Rinno[/quote]

[Shakespeare]

El Cash Flow no debe ser tan malo si aumentaron la oferta de cash de 40 a 43 dólares por lámina de 100. Hace 9 meses que están sentados sobre la caja pagando sólo sueldos. Tgn había ofertado 35 por lámina de 100.
El resto vendrá por decantación.

[Shakespeare]

92,5% era la anterior. Ya están en 94,7%, falta sólo el 1,3% para llegar al 96%. Porotito a porotito para llegar a la Moulinex.
Metrogas, en concurso judicial vale 60 y pico de guita y tiene un largo camino en el Juzgado y con el Síndico. Acá no se llegó a ese extremo y algo de cash flow positivo genera pese a todo.

[Shakespeare]

Tumorrou vence el plazo. Deben estar contando porotito a porotito para completar el 3,5% que les falta para llegar al 96%.

[Shakespeare]

La quita de capital rondará los 50 palos verdes. La deuda total quedará en 250 palos verdes, de los cuales una parte quedará en pesos. Habrán podas importantes de tasa de iinterrés además. Y extensión de plazos. Aún con una devaluta nueva e importante no defaultearía aunque pudiera volver a tener PN negativo (hipótesis peor a plantear). El PN nuevo quedará en los 150 mill. de pesos aprox. Lo mejor está por venir. No hubo licuación de capital y a los 2 salames que pidieron la capitalización con fondeo externo de Impregilo y Abertis les meterán un shot en el ojete.

Come vale hoy 40 guitas con una futura licuación de capital importante. Cuánto debería valer esto, cuya inversión original rondó los 1.000 palos verdes?

Paciencia Tibetana, Paciencia de Buda, Paciencia Oriental.

Fe para triunfar, Valor para morir.