Títulos Públicos

[Inversor Pincharrata]

Tengo la sensacion que la mayoria cree que una vez finalizado el canje, todos van a salir a vender a cualquier precio los bonos que reciben, igualmente Dicp no creo que entreguen ninguno.
Creo que los bonos defaulteados estan en manos de recontra expertos y le van a sacar el mayor provecho posible, van a rendir 5 veces mas que los demas y es raro pensar que quieren salir del default, para volver a entrar.

[Aleajacta]

Si, AKD, coincidimos con que el paciente tiene fiebre, ¿pero le recetamos antibioticos, lo internamos o llamamos a un cura?
Si muchos creen que es para llamar al cura, y uno cree que basta con terapia, hay oportunidades. No ahora que justo subió, pero sí vale la pena estar atentos (y compensado con bono corto en dólares para armar algo parecido a lo que los gringos llaman "bond barbell").
Un abrazo.

[Aleajacta]

Coincido (menos en la fecha); los bonos largos en pesos no están para tocarlos ni con un palo.

Hola, AKD. Lo de la fecha estará mal. Pero más me interesa lo de los bonos largos en pesos.

Espero, como la mayoría creo, una devaluación forzosa con este gobierno o forzosa/decidida por el próximo. Pero su magnitud durante un plazo (si es decidida), y si el INDEC se corregirá o no y cuánto se sinceraría el CER, no son variables a las que uno le pueda poner un número y pensar "sí, esto será así casi seguro". Por ahora una devaluación controlada, si eso existe, parecería más posible que una descontrolada.

Esto me lleva a pensar que el problema no lo tendrán los largos en pesos ni los cortos sino los medianos. Porque el CER a la larga se arreglará dándole tiempo a los largos de revaluarse. Y los cortos van pagando.
Pero hay algo más. Entretenido hoy mirando algunas viejas paridades (las paridades mínimas y los máximas que tuvieron PARP, DICP, PR13 y NF18 desde 2008), y haciendo sus promedios, y comparándo esos promedios con las paridades actuales me da este orden: DICP, PARP, NF18 y PR13.

Pero por duración o duración modificada esperaba que me diera: NF18, PR13, DICP, PARP
DICP y PARP son los mejor posicionado al lado bueno (dos puestos) y PR13 y NF18 al lado malo (también en dos puestos).

Por supuesto que los precios anteriores no tienen que ser de equilibrio y además solo tomé nota de los fines de mes del IAMC. Pero creo que la explicación está en eso de la convexidad que tanto me cuesta entender: la duración y el tamaño del cupón de renta hacen a DICP preferible a los demás. Y, dado un contexto de volatilidad, donde la chance es que suba o baje 200 puntos para cualquier lado ¡conviene DICP! si las chances son 50 y 50. Porque el promedio de esas dos chances respecto al precio por la TIR que tiene cada uno lo hace el preferible de los cuatro bonos.

Saludos

[Inversor Pincharrata]

Gracias por los datos y sugerencias. Entonces hasta el 24/6.
El PB14 no bajo tanto de 100 paso a 95. Creo que esta cerca del techo.
Si bien estoy comprando Dicp a lo pavote, tengo la cartera bien diversificada, que tiene mas recorrido, para los dos lados

[Aleajacta]

Quisiera vender PB14 para pasarme al Dicp. Cual es el ùltimo dìa para comprarlo con cuponde renta.
Gracias

Inversor, miércoles 30 de junio - tres ruedas bursátiles da viernes 25 de junio, pero que te lo confirme tu agente.

Otra cosa: el pago del DICP es un 4,6% aprox. del precio. Y este porcentaje, que está incluído en el precio, es lo que puede subir o bajar en una semana.
Creo que viene una buena época de volatilidad y el DICP tiene que tener más altibajos que el PRE9 -sosías del PB14-. Y el PRE9 creo que bajó más de la cuenta para la corta duración que tiene.
De última hacelo de a poco. La volatilidad externa no parece que fuera a disminuir mucho en forma permanente. Y la local no puede sino aumentar a medida que la inflación, el tipo de cambio y las elecciones marquen la incertidumbre.
Hace demasiado tiempo que no hay noticias estrepitosas y, como dijo Semiosis, hay que esperar lo inesperado.
Saludos

[Inversor Pincharrata]

Quisiera vender PB14 para pasarme al Dicp. Cual es el ùltimo dìa para comprarlo con cuponde renta.
Gracias

[alejoalejo]

Gracias Aleajacta por tu rápida respuesta. No fue la primera vez que me respondiste una consulta, por ello gracias nuevamente. Saludos. Alejandro

[chare]

Aca encontre la fecha de la misma jugada 06/04.

[Raul]

Raul, estas muy al pe**, no ?

si la verdad que si como los que escriben 10000 post por dia :103:

[chare]

Chare, ¿tenés alguna idea de por qué el Gobierno vende AS15 y AE14? ¿Siguen emitiendo alguno?
Saludos

Ojo no dije q ten vendiendo AE14! Dije AS15.
La verdad no, pero pienso en voz alta, la tenencia de AS15 es muy grande por parte de la Anses, es un bono muy demandado por los Bancos, que los calzan a tasa, no es tomado en cta para el armado de indices d R.P. Y por el otro te estan comprando RO15, AM11 y Rg12 que son referentes. CReo, abria que estar en esa Mesa y ver que ordenes da N.K.

Y ademas tienen sentido oportuno del momento de vender, justo un post anterior te dije que 2 meses antes de corte de cupon,este y AE14 son muy demandado por los Bancos.

[chare]

Chare, ¿tenés alguna idea de por qué el Gobierno vende AS15 y AE14? ¿Siguen emitiendo alguno?
Saludos

Ojo no dije q ten vendiendo AE14! Dije AS15.
La verdad no, pero pienso en voz alta, la tenencia de AS15 es muy grande por parte de la Anses, es un bono muy demandado por los Bancos, que los calzan a tasa, no es tomado en cta para el armado de indices d R.P. Y por el otro te estan comprando RO15, AM11 y Rg12 que son referentes. CReo, abria que estar en esa Mesa y ver que ordenes da N.K.

[Aleajacta]

Chare, ¿tenés alguna idea de por qué el Gobierno vende AS15 y AE14? ¿Siguen emitiendo alguno?
Saludos

[chare]

Misma jugada por parte de la ANSES igual a mes anterior, salio a vender AS15 aca 50.000.000 a 79,20 y los compradores varios. otrobroker, Mba, Macroa. Frances etc a prom 79,25.

Me fallo subconciente, otrobroker, no tengo idea quize poner balanz capital.

[Aleajacta]

Lei que estaban hablando del DICP. El valor técnico se modifica cada día por el CER y no al final de cada mes ¿Es correcta esta afirmación?

Mmm, no sé. Por condiciones de emisión del DICP el valor del CER a aplicar es el de 10 días hábiles antes del pago semestral (ahora, 16 de junio) y el CER que se conoce con anticipación es hasta el día 6 de cada mes siguiente.
Eso no quita que uno SÍ debe ir calculando un estimado. Lo que no sé si el IAMC lo hace.

Y la otra es ¿la capitalización que tiene semestralmente qué día se incorpora al VT? ¿O también es diaria? Gracias a los que puedan responderme. Saludos y sigo aprendiendo. Alejandro

Es diaria. Según las condiciones de emisión del DICP, el año base que toman para el cálculo de intereses es "30/360" o meses de 30 días y año de 360 días. Entonces, para calcular los intereses corridos... ver páginas 5 y 6 del Glosario
http://www.iamc.sba.com.ar/informes/glosario_Bonos.pdf
Lo mismo digo: Saludos y sigo aprendiendo. Alejandro