Títulos Públicos

[martin]

Me parece que algunos salieron muy rápido a vender. Me parece que hoy habría que esperar un poco.....

[murddock]

:105:

Los legisladores argentinos piden a la Justicia que suspenda el canje de bonos

Por Agencia EFE


Buenos Aires, 21 ene (EFE).- Un grupo de legisladores argentinos pidió hoy a la Justicia que suspenda el canje de bonos que prepara el Gobierno para refinanciar 20.000 millones de dólares "hasta tanto no se revise la legitimidad de deuda" pública, dijeron a Efe fuentes partidarias.

Los diputados de la fuerza de centroizquierda Proyecto Sur presentaron una acción de amparo ante el juez Ernesto Marinelli para que se suspenda el canje de bonos en mora desde el cese de pagos de 2001, en medio del conflicto político desatado en el país por el uso de reservas para pagar deudas.

Los legisladores opositores solicitan que el canje quede sin efecto hasta tanto el Parlamento se pronuncie sobre el fallo que en 2000 puso a su consideración el juez Jorge Ballestero luego de dictaminar que la deuda contraída por la dictadura militar (1976-1983) era "contraria a los intereses" del país.

"Esta deuda también está sujeta a revisión en la Justicia, por lo que creemos que no corresponde pagar hasta que no haya una resolución. Es necesario revisar" su origen, señaló a Efe el diputado Claudio Lozano.

Los legisladores también presentaron una acción judicial para que se declare la inconstitucionalidad de la norma aprobada el año pasado por el Parlamento que suspendió la denominada "ley cerrojo", por la que se vedó el acceso al canje para aquellos acreedores que no aceptaron la reestructuración de 2005.

"El Parlamento suspendió esta ley con ojos ciegos sin tener los detalles del canje y de cómo se va a emitir" la propuesta de refinanciación, advirtió Lozano.

El ministro argentino de Economía, Amado Boudou, aseguró esta semana que está "muy encaminado" el canje de bonos y confió en que el 60 por ciento de los tenedores de esos títulos acepte la oferta.

Se trata de títulos por valor de unos 20.000 millones de dólares en manos de acreedores que no se adhirieron al canje de 2005, cuando Argentina logró una aceptación del 76 por ciento a su oferta para reestructurar deudas en mora por 102.000 millones de dólares.

El ministro reiteró que el viernes próximo Argentina responderá a una petición de informes que hizo la Comisión de Valores de Estados Unidos (SEC, por su sigla en inglés), dentro de las tramitaciones que lleva adelante el país suramericano para lograr la aprobación del canje en los mercados de ese país.

La presentación judicial de la fuerza opositora se realiza en medio del conflicto entre el Gobierno de Cristina Fernández y el titular del Banco Central, Martín Redrado, por el uso de reservas monetarias para pagar deudas soberanas de este año.

Redrado se niega a usar 6.569 millones de dólares de reservas para pagar deudas, por lo que el Gobierno dispuso su cese, pero la decisión fue frenada por la Justicia, que también suspendió la utilización de divisas para cancelar pasivos.

"Hay un debate sobre cómo se paga la deuda, pero es necesario un tratamiento de la legitimidad de la deuda pública, que es el tema de fondo. Sólo para este año, tenemos vencimientos a los 90.000 millones de pesos (unos 23.684 millones de dólares) en el presupuesto nacional", evaluó Lozano.

La deuda externa de Argentina, que en 1976 era de unos 8.000 millones de dólares y al cabo de siete años de régimen militar había llegado a 46.000 millones, asciende actualmente a más de 124.000 millones, según la última información oficial.

La presidenta Fernández dijo días atrás que "una vez que el primer Gobierno democrático (que asumió en 1983) y los posteriores reconocieron la deuda, no hay manera de hablar de deuda ilegítima, por más que suene lindo y algunos lo agiten como un eslogan electoral".

[martin]

Mi tenencia actual y aproximada es así......

TVPP: 53% (hoy seguí recomprando mis ventas hechas arriba de 5 pesos en 4,62 pesos. Con las recompras de hoy más las que había hecho días atrás llevo recomprado un 36/38% a un promedio de 4,38 pesos)
BDED: 15%
PR13: 14% (hoy recompré un poquito más de mis ventas hechas en 75 pesos lo que me llevó el promedio de recompra a 70,1 pesos)
RO15: 11%
DICP: 7% (hoy retomé casi al mismo precio lo que había vendido los otros días lo que es lo mismo decir que mi entrada vuelve a estar en 107 pesos)

Con las compras que hice hoy volví a estar, aproximadamente, 80% posicionado y manteniendo un 20% de liquidez por razones dadas en mis posts citados.

Respecto a mi estrategia no ha variado demasiado aunque considero que el conflicto político ha bajado bastante sus decibeles y eso me hace estar un poco más optimista pero muy atento a los cambios de contexto que pueden generar las noticias de cortísimo plazo. Por eso con una parte de mis tenencias voy hacer bastante trading. Además mantener bastante liquidez me permite tener recursos para comprar si sucede una baja y sin necesidad de caucionarme.

Les cito el post de antes de ayer. Ahora les actualizo lo que hice ayer.......

Vendí el 45% de mis pr13, aproximadamente, en 74 pesos.
Vendí todos mis ro15 en, aproximadamente, 315 pesos.
Vendí un 25% de mis bded en 293 pesos y por afuera del mercado ya que el que me compró fue mi propio agente. Ultimamente el que compra en el bded, muchas veces, es el mismo que vende.

Los tres bonos que ayer estuve vendiendo, sobre todo el pr13 y el bded, me siguen pareciendo baratos pero la volatilidad del mercado me llevan a estar más activo en mis decisiones, con parte de mi cartera, como anticipé en varios posts de los últimos días.
Aproximadamente quedé con una liquidez de un poco más del 40%.

[nitramus]

profiterol: 100% adhiero a tu pensamiento.

Saludos

A esta altura debemos preguntarnos y responder con sinceridad: ¿El canje es conveniente para los intereses de la Naciòn?

Solanas piensa que no, pero estoy de acuerdo con lo que señala la presidente en el sentido de que “una vez que el primer Gobierno democrático (que asumió en 1983) y los posteriores reconocieron la deuda, no hay manera de hablar de deuda ilegítima, por más que suene lindo y algunos lo agiten como un eslogan electoral”.

Más aún arriesgo en pensar que es factible que el amparo presentado por Proyecto Sur será rechazado, porque acá sí que estamos en una cuestiòn cuya judicializaciòn es discutible.-

Si el canje es presupuesto para acceder a mercados de crédito, a esta altura importante para el futuro de las finanzas públicas, debera encararse el proceso de manera distinta, el mundo exige trust, y nadie en el exterior que maneje fondos es tonto y se puede tragar la inconsistencia estadística (ver http://www.criticadigital.com.ar/index. ... &nid=36387) y menos la precariedad institucional.

Me parece que un canje forzado solo va a beneficiar a los intermediarios, no veo que con estas desprolijidades,canje o no, se acceda a los mercados de crédito a tasas razonables.-

El gobierno siempre está a tiempo de acudir a una cuota de sensatez y llevar el proceso adelante sin urgencias ni forzamientos.-

[profiterol]

A esta altura debemos preguntarnos y responder con sinceridad: ¿El canje es conveniente para los intereses de la Naciòn?

Solanas piensa que no, pero estoy de acuerdo con lo que señala la presidente en el sentido de que “una vez que el primer Gobierno democrático (que asumió en 1983) y los posteriores reconocieron la deuda, no hay manera de hablar de deuda ilegítima, por más que suene lindo y algunos lo agiten como un eslogan electoral”.

Más aún arriesgo en pensar que es factible que el amparo presentado por Proyecto Sur será rechazado, porque acá sí que estamos en una cuestiòn cuya judicializaciòn es discutible.-

Si el canje es presupuesto para acceder a mercados de crédito, a esta altura importante para el futuro de las finanzas públicas, debera encararse el proceso de manera distinta, el mundo exige trust, y nadie en el exterior que maneje fondos es tonto y se puede tragar la inconsistencia estadística (ver http://www.criticadigital.com.ar/index. ... &nid=36387) y menos la precariedad institucional.

Me parece que un canje forzado solo va a beneficiar a los intermediarios, no veo que con estas desprolijidades,canje o no, se acceda a los mercados de crédito a tasas razonables.-

El gobierno siempre está a tiempo de acudir a una cuota de sensatez y llevar el proceso adelante sin urgencias ni forzamientos.-

[criacuervos]

Anunciate Algo Amadito !! Lorenzito !! cualquiera que se anuncie algo urgente !!

Soy un desastre editando y esas cosas, estan todos posteados ... la saga debe tener 10 dias... se acerca el final...
no llega al lunes... y despues viene la historia del tipo que queria suicidarse pero no podia porque era argentino...

[nitramus]

Un par de novedades de esta mañana:

http://www.nosis.com.ar/SitioNosisWeb/u ... -bcra.aspx

http://www.cronista.com/notas/218697-el ... s-planes-k

Saludos

[Raul]

che cria hace 10 minutos que mi jermu me espera para ir al centro (no sabes lo que es la peatonal cerca de las 12 me dice) y yo que no me muevo para ver como termina o empieza la historia de Don Alberto che........ y daleeeeeeeeeeeeeeeeee



despues mas tarde se ve lo de Don obama ahora lo importante es si se tranquilizo macarena

[nitramus]

Buen dia, Aleajacta, anoche no me dejaron postear mi respuesta a tus comentarios porque ya estaba cerrado el foro. Aca cumplo con lo prometido. Saludos

Gracias, Nitramus. Es buena explicación que el dinero de las acciones volvió al Gobierno desde los bancos. Pero creo que es insuficiente. Si la masa monetaria no hubiera aumentado no podrían ambos precios, de bonos y de acciones, mantenerse altos (además de los precios de los activos emergentes).


Tampoco es una ecuación de suma cero porque desde que no hay respaldo en oro, pero emisión fiat, déficits y deuda, no hay suma cero. Que esto se traslade a inflación de precios activos y no de precios de consumo es algo que me supera.


Por supuesto que hubo aumento de la base monetaria en U$S por emisiones. Una parte fue a conformar los fondos de rescate y ya fueron devueltos al Gobierno, en es alli lo que llamo yo suma cero por cuanto la oferta agregada del dinero quedó neutralizada. La otra parte de la emisión, se trasnacionalizó a otros mercados, especialmente hacia los paises asiaticos. El efecto resultante es haber exportado las presiones inflacionarias hacia otra parte del mundo, ej China, por eso se está tomando medidas anti-inflacionarias. Dentro de USA, la inflación permanecerá controlada por todo el 2010 porque la base M1 no se incrementó significantemente. Asimismo, el mecanismo de la trasnacionalizacion de la emision es posible porque el dolar es todavia moneda de cambio a nivel internacional y hay una demanda sostenida por parte de los Bcos Centrales de mantener sus reservas en dolares y en T-bonds(China y Brasil son los mayores tenedores) Si bien existe un sesgo incipiente a reemplazar el dolar por una canasta de monedas, pero esa iniciativa se dará muy gradualmente, sobre todo por parte de China, los emergentes de Asia y Brasil, dado que un traspaso brusco seria perjudicial para todos los tenedores mundiales, incluyendo a ellos mismos.


Que esto se traslade a inflación de precios activos y no de precios de consumo es algo que me supera.

Por cierto, los precios de los activos son valores a realizarse, son ganancias o perdidas en potencia hasta tanto no se vendan. La suba de las acciones no se traslada a los precios de consumo porque no se vuelve en dinero hasta que ese conjunto de ganancias se efectivice, cosa imposible de ocurrir, porque si todo el mundo vende simultaneamente para tomar ganancias, el mercado bajará inmediatamente, y se evaporará ese excedente monetario.

Por eso, se dice que los precios de los bienes son variables de la economía real mientras que los activos cotizantes son propios de la economia de mercado. Debo admitir empero que psicologicamente el efecto derrame podría ocurrir sobretodo por la sensación de bonanza (una persona cree que es mas rica porque sus activos aumentaron, aunque no las haya vendido todavia) lo cual llevará irremediablemente a una corrección de la bolsa. Tipico ejemplo son las burbujas financieras o inmobiliarias.


Pero veo que coincidimos en lo fundamental: que la situación es transitoria. Y los movimientos que señalás de hoy (acciones para abajo, bonos para arriba) inclinarían la balanza y augurarían la recesión que esperás en opinión e inversión.

No veo por ahora una recesión "W" en la economia real sino más bien una corrección "L" en los mercados accionarios, que estimo un Dow Jones en 9.000 hacia mitad del año, y caidas de 20%-30% en los emergentes. Para la economia estadounidense auguro un letargo para todo el 2010 y las emergentes van a tener altisimas volatilidades con tendencia bajista. A mi entender, los mercados subieron "too high and too far" es hora de sincerar los desfasajes.
***
Un artículo de hoy en Seeking Alpha coincide con tu expectativa. Durante una conferencia, el articulista hizo a su audiencia dos preguntas sobre expectativas de inflación anual:

1. más o menos que 1,5% los próximos 2 años
2. más o menos que 2,6% los próximos 20 años

En ambos casos, 9 de cada 10 respondieron que sería más.

Pero los números de inflación por los que preguntó no fueron tomados al azar: son los resultados de inflación implícita tomados de las diferencias entre los bonos comunes y los que ajustan por inflación. Si el mercado, a partir de esta muestra, actuara como dice que cree, la diferencia de precio entre ambos bonos sería mayor.

El analista concluye que ve el escenario opuesto a su audiencia (deflación y tasas más bajas) como más probable.
***

Lo de prestarle atención a los tipos de cambio como indicador es buena idea, aunque coincida con lo que indican los movimientos de las yields.

Saludos también gustosos del intercambio..

[DarGomJUNIN]

Por favor!!!
En el programa "Codigo Politico" en TN el DIPUTADO Ariel Basteiro acaba de confundir "Reservas" con "Fondos Reservados"
SOCORROOOOOO!!!!!!

El problema es que el compañero Basteiro todavía anda mareado, por haber sido mecánico a bordo en los vuelos de Lapa.

Darío

[DarGomJUNIN]

El tipo ya no sonreia , parecia a punto desmoronarse.... Estaba blanco, transpiraba y jadeaba.. No sabia , no pudo saber que sus problemas recien comenzaban , que su vida no seria nunca mas la misma ...

Continuara

Llamado a la solidaridad. Se solicita un voluntario que le avise al Señor Alberto en Playa La Perla, esta noticia urgente:

Se comenta que en las costas uruguayas, apareció un ignoto bochín, cuya procedencia aún se desconoce.

Darío

[boquita]

ja...
es de terror...
aca se matan los putos politicos...
el ispa no importa!!!

que ejemplo a seguir el de los chilenos!

buen gobierno el de Bache...
deja un pais en condiciones
donde probablemente el grueso del camino
a recorrer lo haga el nuevo gobierno
con algunas diferencias...
pero construyendo..
y no destruyendo lo del anterior..
gobernabilidad a pleno
Cada vez se parecen mas los gobiernos-partidos
europeos
Hacer en pos del pais..
igual q aca...
politicos de mie***