TVPP TVPA TVPY Cupones Vinculados al PBI

[martin]

Optimistas

JPMorgan mantiene “overweight” (sobreponderar en la cartera) a precisamente la deuda soberana de Argentina, Belice, República Dominicana, Hungría, Indonesia, Jamaica, México, Polonia y Rusia. El cálculo de la entidad dice que el total de las emisiones de bonos emergentes llegará a u$s 195.000 millones en 2010, de los cuales los títulos corporativos (las empresas) serán responsables de u$s 128.000 millones. Vladimir Werning, el economista encargado de escribir sobre Argentina en el JPMorgan, se manifestó “optimista” con el canje de deuda y “pesimista” con las negociaciones con el Fondo Monetario Internacional. Encargado de hacer el pronóstico versión 2010, Werning dice que los menores miedos a la devaluación jugarán a favor de los activos locales. De hecho, cree que el peso no se devaluará más del 4%. Con respecto a a la estrategia, recomienda reducir exposición en Boden 2012 y pasarse a Boden 2015. En los títulos en pesos, sale a relucir el Bonar 14 por su ajuste a tasa Badlar. Para JPMorgan, si por lo menos la oferta a los holdouts tiene un valor de u$s 45, se asegurarán una alta participación. Por último, dice que este año el PIB caerá 4% y que en 2010 crecerá precisamente 4%. Para los inversores, esto quiere decir que en 2011 la Argentina volverá a pagar el premio de los cupones PBI.

JPMorgan espera un rally en la deuda emergente ya para el primer trimestre del año próximo. Cree que tendrán un recorrido muy superior a los bonos de los países desarrollados, tanto en lo que respecta a los títulos soberanos como corporativos. Incluso, a pesar de los rendimientos menos generosos. Sucede que las tasas para el EMBIG (índice de bonos emergentes) cayeron hasta el 6,49% durante este año por el fuerte rally de los títulos. Está muy cerca del mínimo histórico de 6,34% en abril del 2007. Los diferenciales de tasas, o sea spreads, seguirán cayendo. El argumento para ser optimista con la región que manifiesta JPMorgan es que los países emergentes, como sucedió este año, seguirán impulsando a la economía mundial. Calculan que crecerá en promedio un 5,8% en 2010: Asia liderará la recuperación con un alza del 7,3%, mientras que en América Latina Brasil dará la nota con una expansión de 5%. El nivel de reservas internacionales de los bancos centrales emergentes creció en u$s 700.000 millones desde marzo a la actualidad para alcanzar los u$s 4,2 billones. Duplica el caudal de reservas de los países desarrollados.





Hago un estracto de este artículo aparecido en el Cronista Comercial porque ratifica la idea que los cupones van a seguir demandados porque un crecimiento en el 2010 del 4%, por ejemplo, significan, en el caso del tvpp, tener un activo a costo 0 y con una potencialidad importante de subir de precio dado su facial enorme de 35 pesos (descuento al facial el supuesto pago del 2011). Yo creo que ese facial tiene un valor adicional que el mercado en algún momento se lo asignará. Lo que si tengo clarísimo es que el TVPP no debería valer menos de 8,5/8,7 ya que hasta ese precio el que invierte, invierte a costo 0 un activo que debería valer bastante más dado la potencialidad que tiene.

[boquita]

http://www.cronista.com/notas/213370-vi ... emergentes

[martin]

ECONOMIA
La recuperación viene rodando



El patentamiento de autos nuevos registró en noviembre un crecimiento del 5,4 por ciento respecto de igual mes de 2008, resultando el primer crecimiento interanual de 2009, informó la Asociación de Concesionarios de Autos de la República Argentina (Acara). De acuerdo con la entidad, el número de vehículos patentados durante el mes de noviembre del presente año ascendió a 37.450 unidades. “El resultado significó un crecimiento interanual del 5,4 por ciento, y de esta forma noviembre se convierte en el primer mes que da un crecimiento en la comparación interanual con el año 2008, que fue el de mejor ventas de la historia.”

Asi, el acumulado de los once meses ya transcurridos del año se ubica en 491.602 unidades, esto es un 16,8 por ciento menos del acumulado en igual período de 2008, período en que se habían patentado 590.889 vehículos, recordó la entidad. Dante Alvarez, presidente de Acara, destacó que “se está terminando el año mejor que lo proyectado, con un noviembre que logró romper la tendencia”.





Noticias buenas de este tipo van ir aparciendo todo el tiempo. Cada una de estas noticias pueden significar despertar interes por los cupones no solo antes del pago sino después del pago también

[bullbear]

Pues espero que saquen algo del cajón que haga subir los bonos y el cuponcito porque llevo una semana a pura lágrima

Pedile al matrimonio presidencial que hable poco (lo de portugal fue lamentable), y a su ídolo y modelo a seguir "Chavez" que termine de expropiar bancos en Venezuela. Por ahí tenés un buen porcentaje de la baja, creo que mínimamente te explica el 60%.

[bullbear]

Aldo Ferrer dijo anoche en el programa El Cronista TV que la Argentina crecerá un 3% en el año 2010 y que el arreglo
con los holdouts y el Club de Paris se harían no antes de finales del 1er trimestre de 2010.

Miriam, el número que puso NESHTOR es 3,8, ya estan escritos los informes del 2010, los sacan del cajón a medida que se necesiten

[tux]

Patricio entiendo la sutil diferencia que marcas y coincido, no obstante eso el ser un país emergente no es más que una conseptualización ideologica.
Desarrollados-subdesarrollados
Centro-Periferia
1er Mundo-3er Mundo

Lo que quería graficar es que ojala que de esa porcion de ingreso a emergentes mucho venga a Argentina, sinceramente lo dudo.............. y mucho

Saludos

Cuando se refiere a emergentes en este caso es a AAA-SD

[Patricio2]

Patricio entiendo la sutil diferencia que marcas y coincido, no obstante eso el ser un país emergente no es más que una conseptualización ideologica.
Desarrollados-subdesarrollados
Centro-Periferia
1er Mundo-3er Mundo

Lo que quería graficar es que ojala que de esa porcion de ingreso a emergentes mucho venga a Argentina, sinceramente lo dudo.............. y mucho

Saludos

Coincido también, y por lo general los que imponen esa difusa categorización se autoincluyen en la primera de las categorías ("desarrollados", "centro" y "1er mundo")

[Patricio2]

Filiberto, esa noticia la lei temprano, ahora pregunta, somos emergentes o fronterizos???

Saludos

Me parece que se refiere a la categorización del país y no de los bonos del país, sutil diferencia.
Saludos