Actualidad y política

[rapolita]

Argentina es mucho más vulnerable que Ecuador a gobiernos populistas que expanden el gasto y lo financian con emisión monetaria.

La razón central es institucional y monetaria: Argentina tiene moneda propia y un Banco Central que históricamente ha sido utilizado para financiar al Tesoro. Eso hace que, cuando llega un gobierno con incentivos populistas (como el peronismo en sus distintas variantes), el camino de subir gasto, rechazar ajustes y emitir dinero esté siempre disponible. Esa combinación ya ocurrió muchas veces y derivó en inflación alta, pérdida del ahorro y crisis recurrentes. Nada en el sistema argentino impide estructuralmente que esto vuelva a pasar.

Ecuador, en cambio, aunque puede tener gobiernos populistas en lo fiscal y en lo político, está dolarizado desde el año 2000. Eso significa que el Estado no puede emitir moneda para financiar déficit. Un gobierno ecuatoriano puede gastar de más, endeudarse, postergar reformas y generar desequilibrios, pero no puede imprimir dólares ni licuar salarios y ahorros vía inflación crónica. La dolarización funciona como una camisa de fuerza: limita muchísimo el daño que puede causar el populismo tradicional latinoamericano.

En Argentina, el costo del populismo se paga tarde y de manera difusa (inflación, devaluación, pobreza futura), lo que lo hace políticamente “rentable” en el corto plazo.

En Ecuador, el costo se paga rápido (falta de financiamiento, crisis fiscal, ajuste forzado), lo que impone límites más duros incluso a gobiernos con sesgo populista.

En síntesis: ambos países pueden elegir malos gobiernos, pero solo Argentina tiene las herramientas para que esos gobiernos destruyan la moneda. Ecuador no está libre de populismo, pero sí está bastante protegido contra su forma más dañina.


Entonces, si Ecuador está dolarizado, ¿por qué el riesgo país no es todavía bajísimo?

La dolarización reduce ciertos riesgos, pero no elimina los que mide el riesgo país. El EMBI no mide inflación ni estabilidad de precios: mide probabilidad de default. Ahí están las claves.

1) La dolarización no garantiza solvencia fiscal
Ecuador no puede emitir, pero sí puede gastar más de lo que recauda y endeudarse.
Los mercados no temen que Ecuador licúe deuda con inflación; temen que no tenga dólares suficientes para pagar cuando vencen los bonos. Ese riesgo existe porque el Estado depende de:

exportaciones primarias,
remesas,
financiamiento externo,
y tiene una base fiscal débil.

Eso sostiene un riesgo país mayor al de países “grado inversión”.

2) Historial de defaults
Ecuador tiene reputación crediticia muy mala.
Ha reestructurado o incumplido su deuda varias veces (2008, 2020), ya estando dolarizado. Eso pesa mucho en el EMBI, independientemente del régimen monetario.
Para un inversor, dolarización ≠ promesa de pago.

3) Rigidez política e institucional
La dolarización elimina el atajo inflacionario, pero no elimina la inestabilidad política, ni la dificultad para ajustar gasto en contextos sociales tensos.
Los mercados saben que, ante shocks, Ecuador tiene menos herramientas de ajuste y depende rápido del FMI.
Eso sube la prima de riesgo estructural.

4) Dependencia de commodities y shocks externos
El flujo de dólares depende mucho del petróleo y de exportaciones primarias.
Una caída fuerte de precios internacionales afecta directamente la capacidad de pago, porque no hay política cambiaria que amortigüe el golpe.

Entonces, ¿qué significa el nivel actual (~400 puntos)?

Significa tres cosas claras:


Confianza mejoró mucho, principalmente por:

disciplina fiscal reciente,
apoyo del FMI,
señal política de continuidad de la dolarización. [eluniverso.com], [elcomercio.com]



Ecuador ya no es percibido como país de default inminente.


Pero todavía no es un país “seguro”:
400 puntos siguen implicando pagar unos 4 puntos extras sobre bonos de EE.UU., algo normal para un emergente con antecedentes débiles.



Idea central (en una frase)
La dolarización le sacó a Ecuador el riesgo inflacionario y monetario, pero no le borró el riesgo de default. El riesgo país no mide estabilidad de precios; mide confianza en que el Estado va a pagar.

[notescribo]

Increíble hasta donde llega la pauta K! Hay periodistas ensobrados hasta en los medios británicos van a decir los fans del therian.
https://www.economist.com/the-americas/ ... us-trouble

[GARRALAUCHA1000]

El Plan económico de Bullrich venía de la mano del equipo de Melconián. No era precisamente atacando a la industria.
Más claro que lo de Cavalo expesando que Caputo es un trader echarle agua.
El 'mesías' de plástico con soberbia de emperador anda en su propio mundo mientras la calle está ardiendo a fuego lento.
La mecha se hace más corta cada día.
El mejor ministro del mejor perro del mejor gobierno de la historia de la galaxia y sus confines parece un operador de ALCOA y de algún otro con hambre sobre Techint. Ayer mismo uno se sentó en el milken con el logo de la acería en la espalda.

Y ALUAR NO LE CONVENDRIA PARA SACARLA DEL MERCADO

[TucoSalamanca]

El Plan económico de Bullrich venía de la mano del equipo de Melconián. No era precisamente atacando a la industria.
Más claro que lo de Cavalo expesando que Caputo es un trader echarle agua.
El 'mesías' de plástico con soberbia de emperador anda en su propio mundo mientras la calle está ardiendo a fuego lento.
La mecha se hace más corta cada día.
El mejor ministro del mejor perro del mejor gobierno de la historia de la galaxia y sus confines parece un operador de ALCOA y de algún otro con hambre sobre Techint. Ayer mismo uno se sentó en el milken con el logo de la acería en la espalda.

Sí, eso es verdad, me acordé mientras escribía. Pero la desregulación de Sturze tengo mis dudas. Yo creo que hubiera entrado en un gobierno de Patricia.

[Napoleón]

Por eso la preocupación, lo que quieren ahora es cambiar a Milei para seguir con lo mismo. Quién mejor que Bullrich, si todo lo que están haciendo era lo que tenían preparado Sturze y Caputo si ganaba ella.

A mí me parece que ya lo venían midiendo, y el último clavo al cajón libertario fue cuando llamó a Paolo en un discurso público "Don Chatarrín". Ahí murió. Encima creo que estaba con empresarios en el exterior cuando lo llamó así. Sabemos que Héctor y Paolo son intocables. No alcanza con que el evasor usurero de Galperín apoye desde Uruguay.

El Plan económico de Bullrich venía de la mano del equipo de Melconián. No era precisamente atacando a la industria.
Más claro que lo de Cavalo expesando que Caputo es un trader echarle agua.
El 'mesías' de plástico con soberbia de emperador anda en su propio mundo mientras la calle está ardiendo a fuego lento.
La mecha se hace más corta cada día.
El mejor ministro del mejor perro del mejor gobierno de la historia de la galaxia y sus confines parece un operador de ALCOA y de algún otro con hambre sobre Techint. Ayer mismo uno se sentó en el milken con el logo de la acería en la espalda.

[TucoSalamanca]

QUE LOCO ESTAS CIPA , LOS SOBRES OFICIO QUE DEBE RECIBIR MAJUL DEJATE JODER, MAJUL Y TRABUCO EN VES DE CUESTIONAR JUSTIFICAN LOS PROBLEMAS DEL GOBIERNO HACEN MAGIA PERIODISTICA DIRIA

Yo no sé cómo hace para vivir en una ficción permanente. Tiene que estar todo el tiempo inventando un nuevo relato para acomodar la realidad a su creencia.

[Ayaxayante]

2 periodustas vs 98 pautados... proba con denunciar algo en pba.. cuando te preguntes por las cloacas en el tercer cordon pone el prime time del 13 y fijate quien es el.unico gob que oauta coml si no hubiera un mañana

QUE LOCO ESTAS CIPA , LOS SOBRES OFICIO QUE DEBE RECIBIR MAJUL DEJATE JODER, MAJUL Y TRABUCO EN VES DE CUESTIONAR JUSTIFICAN LOS PROBLEMAS DEL GOBIERNO HACEN MAGIA PERIODISTICA DIRIA

[Maotsetsung]

La nota de ayer entre Majul y Trabuco, increíble. Después se dicen periodistas independientes, jajaja. Majul ya estaba en plena sumisión y a Trabuco lo sodomizaron, jajaja. Deplorable el nivel del periodismo en este país.El impresentable una verguenza ,diciendo contratista k cuando es todo lo contrario

2 periodustas vs 98 pautados... proba con denunciar algo en pba.. cuando te preguntes por las cloacas en el tercer cordon pone el prime time del 13 y fijate quien es el.unico gob que oauta coml si no hubiera un mañana

[TucoSalamanca]

la cole 3/4 la vota
aunque creo que ira de jefa de gobierno en caba, ahora que adorni huele a calas

Seguís pensando que va a ir por la reelección? Y que además sigue competitivo? Mmm...esta justicia de pronto tan expeditiva con lo de Adorni parece un movimiento más grande. Todavía tengo la duda, puede ser que cuando más vulnerable está el gobierno más salen todos juntos a tirarle mier da, porque sí, porque es lo que vende, pero me inclino a pensar que es algo coordinado. Son varias cosas juntas, Bullrich saludandose con Macri en público, Cavallo diciendo que tiene que cambiar la política cambiaria porque si no se la ponen el año que viene, Carlos Rodríguez pidiendo la renuncia para reelegir el año próximo, todos los canales con lo de Adorni! Eso es raro, en otro momento en una situación así te ponían a Majul una hora hablando de cómo Cristina mató a Nisman. Y ayer Bullrich saliendo a apurar a Adorni que presente la documentación para justificar los gastos? Eso es fuerte, lo apuró a Milei también con eso, que después tuvo que llamar a Majul para decir desencajado que Adorni ni en pe do se va.

Y además tengo entendido que el negocio de CABA es de Macri y eso no se toca. Ahí no se mete Pato, porque además se muere por ser presidenta hace rato. Nadie dice que el rumbo del país y la política económica está mal, al contrario, todos preocupadísimos para mantenerla sí o sí. Por eso la preocupación, lo que quieren ahora es cambiar a Milei para seguir con lo mismo. Quién mejor que Bullrich, si todo lo que están haciendo era lo que tenían preparado Sturze y Caputo si ganaba ella.

A mí me parece que ya lo venían midiendo, y el último clavo al cajón libertario fue cuando llamó a Paolo en un discurso público "Don Chatarrín". Ahí murió. Encima creo que estaba con empresarios en el exterior cuando lo llamó así. Sabemos que Héctor y Paolo son intocables. No alcanza con que el evasor usurero de Galperín apoye desde Uruguay.

[Ayaxayante]

La nota de ayer entre Majul y Trabuco, increíble. Después se dicen periodistas independientes, jajaja. Majul ya estaba en plena sumisión y a Trabuco lo sodomizaron, jajaja. Deplorable el nivel del periodismo en este país.El impresentable una verguenza ,diciendo contratista k cuando es todo lo contrario

[Manolito]

Si tanto se defiende a adornito es por algo.
Nadie.lleva agua para el molino de otro gratis.Esperemos que la olla rebase y salte la miér da hasta el techo.Muy sugestivo lo de la Bullrich con guevos. más grandes que los de Nahuel Toro.Veremos al regreso del rockstar que pasa.

[napolitano]

Hay algo positivo en todo este bolonqui. Toda esa masa enorme de ciudadanos que a partir del 22 de octubre de 2023 se convirtieron al libertarianismo, los que ese día abrazaron para siempre las ideas de la escuela económica austríaca, aquellos que empezaron a autopercibirse leones, es decir que fueron therians antes que sepamos de la existencia de los therians, todos, todos, podrán votar el año que viene a su candidata original, la gran Pato Bullrich, la empleada de Macri, y la empleada de De la Rúa. La van a militar con todo el corazón y toda la garra. Lo sabemos perfectamente. Yo tengo el nombre del partido que se presentará a las elecciones presidenciales en el 2027. Les aseguro que van a tener un porcentaje enorme del voto popular, porque una buena campaña comienza con un buen nombre para la lista que va a liderar Patricia...lo tengo...es de una potencia increíble...se va a llamar:


"PASIÓN GORILA"

la cole 3/4 la vota
aunque creo que ira de jefa de gobierno en caba, ahora que adorni huele a calas

[napolitano]

Volvió un ídolo popular, lo vieron a Belliboni esta mañana en el piquete del puente Pueyrredón, se aprovecha que no esta la Bullrich.

lo hace en pcia porque kici no ataca

[GARRALAUCHA1000]

Hay algo positivo en todo este bolonqui. Toda esa masa enorme de ciudadanos que a partir del 22 de octubre de 2023 se convirtieron al libertarianismo, los que ese día abrazaron para siempre las ideas de la escuela económica austríaca, aquellos que empezaron a autopercibirse leones, es decir que fueron therians antes que sepamos de la existencia de los therians, todos, todos, podrán votar el año que viene a su candidata original, la gran Pato Bullrich, la empleada de Macri, y la empleada de De la Rúa. La van a militar con todo el corazón y toda la garra. Lo sabemos perfectamente. Yo tengo el nombre del partido que se presentará a las elecciones presidenciales en el 2027. Les aseguro que van a tener un porcentaje enorme del voto popular, porque una buena campaña comienza con un buen nombre para la lista que va a liderar Patricia...lo tengo...es de una potencia increíble...se va a llamar:


"PASIÓN GORILA"

YA HABIAN DISFRUTADO CON MUGRICIO EN EL 2015

[paisano]

Lo que dijo la Bullrich sobre la DDJJ de Adorni y la posterior replica de Milei, ¿la pondrá en observación a la senadora? me llama la atención que ella se desmarque de la pauta oficial.