Títulos Públicos

[pik]

La lluvia me pone terco...
Si perdés en tal caso es por baja de precio.
La paridad bajará por la baja de precio... no entiendo el razonamiento...
Supongamos... dos bonos bullet TIR 7%, DM 7, ambos pagan interes anual. Mismo emisor, mismo todo... Únicas diferencias uno paga el 12% y el otro 3% y Precios distintos.
El primero cotiza sobre la par, el segundo bajo la par.
Se pone fulera la cosa, cuál baja más el precio? x q?

Si vos tenés un horizonte de inversion de por ejemplo 3 años y los bonos duran 5 años uno de 12%(B12) y otro de 3% (B3) anual. Y hoy los compras a una Tir del 7% ambos el B12 lo compras a $120,5 y el B5 lo compras a $83,60. Si en el periodo que precisas vender por ejemplo La TIR se fue a 12% el precio de venta del bono B12 sería $100 y el del bono B3 seia$ 84,75.
En ninguno perdes capital pero ganas más entonces el B3.
Que era el que estaba bajo la par.

[DavidBowman]

bien, se entiende la conveniencia si uno asigna alguna probabilidad al supuesto de default. Me suena haber leído algo de esto hace un tiempo aquí mismo. No sé si sería ud., hacían referencia a los bonos Par
Gracias!

No creo haber sido yo, no lo recuerdo al menos

[Patan]

En condiciones "normales" los dos bonos se deberían arbitrar a la misma TIR.

En condiciones donde se empiece a asignar alta probabilidad de algún tipo de evento de incumplimiento de pagos (momento en que se emezarán a disparar las TIR y a caer los precios de los bonos), podrá empezar a convenir más el bono de menor paridad, porque en cualquier eventual renegociación en principio te negociarán por el valor nominal del bono + intereses corridos hasta el momento del acuerdo, pero no sobre todo el flujo de fondos posterior. Entonces es preferible encontrarte en la renegociación con un bono de valor nominal 100 que pagaste 70, que uno de 100 que pagaste 90, porque si te renegocian un 25% de quita en el primero todavía "estás ganando" y en el segundo perdiste.

Pero eso debería irse arbitrando también, y los bonos de menor paridad deberían caer de precio a menor ritmo que los de mayor paridad. Y las TIR empezarán a despegarse. Teóricamente.

Desde ya sumamos a las hipótesis igual liquidez e iguales garantías de ambos instrumentos.

bien, se entiende la conveniencia si uno asigna alguna probabilidad al supuesto de default. Me suena haber leído algo de esto hace un tiempo aquí mismo. No sé si sería ud., hacían referencia a los bonos Par
Gracias!

[CCL]

Y el dólar no se movió. Le sacó varios puntos de ventaja a LEBAC. Si se mueve el dólar la LEBAC te deja en la banquina

[CCL]

[img][/[img]img][/img]

[CCL]

Siempre lo mismo no ? Me acuerdo de todo lo escrito hace 5 años sobre si se pagaba o no el boden 2012. Después si se pagaba el RO15. Páginas y páginas escritas en el foro. No metan miedo. Enjoy and relax
Sigan comprando DICA que se viene el pago. En 2 semanas recupera el cupón como siempre y adentroooo.
Con fe, con fe !

[Moratoria]

Estimado, cuando la duda es grande lo mejor es diversificar riesgo y dormir tranquilo...
50/50 Lebacs/Letes puede ser una alternativa a evaluar!
Slds

Perdón por el OT, que me recomiendan hacer con el aguinaldo + algunos chelines ahorrados (+ o - 30k)? Hablo de invertir a corto plazo, no mas de 2 años (Cambio el auto).
Gracias

[rivas144]

Si, me acuerdo. Y el otro zafarrancho que anunciaba de la rúa por la tele, el blindaje o algo por el estilo. Igual a lo que voy es que hoy no tenés ni paridad, ni intangibilidad ni blindaje, tenés flotación libre circunstancialmente presionada a la baja por el ingreso de dólares. Durará lo que dure dura, por así decir.

No será el megacanje, hecho por el presi de nuestro BCRA?

[gina]

Perdón por el OT, que me recomiendan hacer con el aguinaldo + algunos chelines ahorrados (+ o - 30k)? Hablo de invertir a corto plazo, no mas de 2 años (Cambio el auto).
Gracias

Con esa guita cambiale las cubiertas al auto, aceite sin filtro y te.queda para dos lomitos....dejate de hacer problemas por esas chirolas...date cuenta que éste es un foro con mansiones en el exterior, aviones,yates..etc.etc...

[eldesignado]

Perdón por el OT, que me recomiendan hacer con el aguinaldo + algunos chelines ahorrados (+ o - 30k)? Hablo de invertir a corto plazo, no mas de 2 años (Cambio el auto).
Gracias

Opción 1
Lebacs
Opción 2
Más Lebacs

[alfil]

Nadie discute el problema de fondo. La discusion ahora es cuánto va a durar esto, si dos meses o dos años.
Y encima base a eso operar. Para mí esto dura bastante tiempo más.Hasta octubre mínimamente.

lo ideal es ir caminando hacia el lugar correcto, esto de salirse del camino puede retrasar la llegada ..
lebac da cada 30 dias 2% .. es un margen peligroso..
pero , cada uno con su musica.

[robi2001]

Si, me acuerdo. Y el otro zafarrancho que anunciaba de la rúa por la tele, el blindaje o algo por el estilo. Igual a lo que voy es que hoy no tenés ni paridad, ni intangibilidad ni blindaje, tenés flotación libre circunstancialmente presionada a la baja por el ingreso de dólares. Durará lo que dure dura, por así decir.

Sabes que pasa que esto no es Brasil, donde nadie le da bola al dolar y por mas que este suba los precios no se mueven.
Aca en Argentilandia, si los precios se mueven, los que menos tienen la van a pasar todavia peor.

[AlanT]

En el 2001 tambien estaba la ley y la de intangibilidad tambien !!!

Si, me acuerdo. Y el otro zafarrancho que anunciaba de la rúa por la tele, el blindaje o algo por el estilo. Igual a lo que voy es que hoy no tenés ni paridad, ni intangibilidad ni blindaje, tenés flotación libre circunstancialmente presionada a la baja por el ingreso de dólares. Durará lo que dure dura, por así decir.

[DavidBowman]

La lluvia me pone terco...
Si perdés en tal caso es por baja de precio.
La paridad bajará por la baja de precio... no entiendo el razonamiento...
Supongamos... dos bonos bullet TIR 7%, DM 7, ambos pagan interes anual. Mismo emisor, mismo todo... Únicas diferencias uno paga el 12% y el otro 3% y Precios distintos.
El primero cotiza sobre la par, el segundo bajo la par.
Se pone fulera la cosa, cuál baja más el precio? x q?

En condiciones "normales" los dos bonos se deberían arbitrar a la misma TIR.

En condiciones donde se empiece a asignar alta probabilidad de algún tipo de evento de incumplimiento de pagos (momento en que se emezarán a disparar las TIR y a caer los precios de los bonos), podrá empezar a convenir más el bono de menor paridad, porque en cualquier eventual renegociación en principio te negociarán por el valor nominal del bono + intereses corridos hasta el momento del acuerdo, pero no sobre todo el flujo de fondos posterior. Entonces es preferible encontrarte en la renegociación con un bono de valor nominal 100 que pagaste 70, que uno de 100 que pagaste 90, porque si te renegocian un 25% de quita en el primero todavía "estás ganando" y en el segundo perdiste.

Pero eso debería irse arbitrando también, y los bonos de menor paridad deberían caer de precio a menor ritmo que los de mayor paridad. Y las TIR empezarán a despegarse. Teóricamente.

Desde ya sumamos a las hipótesis igual liquidez e iguales garantías de ambos instrumentos.

[robi2001]

Así que hay una ley del congreso pegando el valor del peso al dólar y yo #MeEnteroAhora?

En el 2001 tambien estaba la ley y la de intangibilidad tambien !!!