alzamer escribió:Exacto.
El balance local es malo por la recesión, pero :
Aumentaron la exportacion con un dólar sustancialmente menor al de el trimestre que transitamos, lo cual disminuirá el impacto de las retenciones, y mejorará el margen exportaciones que es , según lo informado, muy bajo.
Las ventas no solo fueron castigadas por la recesión, sino que recogieron costos de inventarios con dólar a 38 aproximadamente (desde fines de agosto) más le ajuste de inflacion practicado por cerca de 6 meses.
Eso determina un costo de 44 para ventas a 39, y destroza artificialmente , el margen.
Por supuesto el costo de amortizaciones actualizadas , muy superiores al,capex, pesa más en un contexto de ventas físicas bajas.
Falta ver bien Mexico.
Los inventarios acumulados en el balance cubren 5 meses de venta (y les falta el valor a agregar en materias primas e intermedias)
El bajo nivel de despachos se va a dar vuelta , como dice la perspectiva, lo dijo Berardi, y porque se insinúan exportaciones con un dólar más favorable a pesar de los disparates de las retenciones que pesan menos y los reembolsos quitados.
La deuda neta cayó a la mitad, a alrededor de 50 millones de dólares respecto a diciembre.
Los que protestaban por el dividendo , lo hacían sin tener en cuenta la prudencia exhibida por el management en manejo de la caja.
Creería que este trimestre fue el piso, teniendo en cuenta esto estimo que los próximos trimestrales serán sin dudas superiores a este. Gracias por compartir alzamer. Saludos.