EV/EBITDA, herramienta de valuacion que se estila usar en Wall Street, arroja estos resultados para las siguientes 10 empresas que serian competidoras de TGN en EEUU:
- Plains All American Pipeline L.P.: 13.96
- DCP Midstream L.P.: 15.89
- ONEOK Inc.: 18.85
- EnLink Midstream Partners L.P.: 11.99
- Plains GP Holdings LP: 10.21
- Energy Transfer Partners L.P.: 10.37
- Cheniere Energy Inc.: 24.45
- Crestwood Equity Partners LP: 13.50
- Andeavor Logistics LP: 16.55
- Transmontaigne Partners L.P.: 13.71
Fuente: https://quotes.wsj.com
Si bien el mercado norteamericano es bien distinto al argento, todas las empresas del sector, como se puede observar, estan cotizando en valores por encima de 10 (superando incluso en algunos casos 20). Recordemos que cuanto mas bajo el multiplo, mas barata es la inversion.
Resulta evidente que con TGN, en condicines actuales, tenemos un enorme margen de seguridad con posibilidad de multiplicar 3x como para estar en numeros similares de la industria.
El catalizador? En realidad tenemos unos cuantos. Entre otros, drivers que se explican desde el inicio de las exportaciones tanto a Chile como Brasil, construccion del nuevo gasoducto a Rosario, joint venture con TGS y puesta en marcha del negocio de energias renovables en el norte del pais.
Con la Transportadora del Gas del Norte, es más que claro el norte: papel 3D, alcista y con futuro promisorio
