Mensajepor Máximo » Mar Ago 01, 2017 12:50 pm
Creo que todos estamos más o menos de acuerdo en que la sinergia con Mercuria abre un panorama auspicioso que antes Andes no tenía. A largo plazo la nueva empresa (Phoenix) promete ser muy rentable y quizá de las mejores en su rubro, dentro de las que operan en Argentina. Que Vaca Muerta tiene potencialidades destacadas es algo de lo que habla todo el mundo. De manera que más allá de hacer elucubraciones y detenernos en la discusión vana de si va a subir, va a bajar, va quedar de costado o lo que sea, el tema de ahora es la fusión y cómo quedamos posicionados los que invirtamos ahora en AEN. Tomo la delantera y tiro mis números crudos y pido que el que tenga alguna estimación hecha si tiene ganas la comparta también, así dejamos de lado las hue.vadas y tratamos de sacar alguna conclusión que nos sirva a todos. Según mis cálculos la participación de Interoil en AEN vale 1.7 peniques aproximadamente. Si los sumamos a los 33.5 peniques a los que se estimó el valor de cada acción de AEN para calcular la fusión da unos 35.2 p ó 0.465 u$s u 8.18$. Es decir, el mercado hoy, a 13$ está pagando más o menos un 60% de sobreprecio, por encima del valor al que se hará la fusión (de llegar a hacerse, claro está, cosa que descontamos, aunque podría llegar a fracasar). Seguramente ese sobreprecio incluye la expectativa por la reducción de capital (no logré estimar con cierta certeza cuál puede ser la incidencia en el precio), por el futuro funcionamiento de la "nueva empresa", etc. Si es mucho o poco sólo el tiempo lo dirá. Un dato que no se debe soslayar es que Manzano no acepta que en parte de pago por sus honorarios le paguen con acciones a más de 68 peniques ($15.80 aprox). También hay que considerar que todo el sector petrolero es de los más sensibles y expuestos a un cambio de gobierno y de modelo.
Bueno, hasta aquí lo mío. Desde luego, no soy el dueño de la verdad y a pesar de haber chequeado los datos con otro colega, ambos podemos estar equivocándonos y cometiendo algún yerro involuntario. Agradeceré cualquier corrección al respecto. Abro el juego para que otros tiren sus números
Saludos y buenos negocios para todos!
