Chulete escribió:Mayo registró el pico de stock de IO en los puertos de China, casi alcanzando las 140 millones de toneladas. Esta algo por encima del promedio de rotacion de los ultimos 5 años, por eso aun los precios no suben. Como dice HerrX, se estima que un tercio del stock es de baja calidad, otro tercio de media y el ultimo tercio el premium.
Siguen aumentando las importaciones (especialmente de Australia y Brasil) con IO de media y alta calidad. Informan tambien que es bajo el stock de IO en las industrias, señal de que lo que compran lo estan utilizando y necesitan reponer. El de baja calidad es menos eficiente y contamina mas, por eso desde Junio hay restricciones por parte del gobierno Chino para su utilizacion.
En la medida que el stock en los puertos de China vaya disminuyendo, traccionado por crecimiento de la industria local, imagino que el precio del IO tenderá a estabilizarse en rangos cercanos los 60 dolares. Recordemos que esos precios eran los escenarios mas optimistas que estimaba Vale para cumplir con su target de deuda neta de USD 15-17B a fin de 2017 sin vender activos non core y pagando dividendos.
Por otor lado, con IO por debajo de los 50 dolares, la mayoria de las mineras (en especial las Chinas y las Indias) dejan de ser rentables, con lo cual dejan de producir. Y a menor oferta habra mas demanda y los precios volveran a subir. Saludos
Cifras con el Breakeven por tonelada del IO del sector al 1Q17:
