Kostolany escribió:El análisis de los recursos del Francés para una eventual compra del Patagonia es un tanto más complejo. Hay que tener en cuenta la posición cash del Patagonia (que a su vez ampliará capital). Además, el eventual comprador del Patagonia deberá hacer extensiva la oferta al resto de los minoritarios, a través de una OPA.
Y existe una peculiaridad más. En caso de que el comprador sea Macro o Francés, caeríamos hipotéticamente en la misma situación en la que se encuadró la compra de PESA por parte de Pampa. Al estar en oferta pública tanto la empresa comprada como la adquiriente, los minoritarios de Patagonia que no acepten la OPA correrían el riesgo de una fusión, en la que el comprador podría forzar un canje de acciones remanentes a valor de mercado... Pero me estoy anticipando demasiado.
Tienes razón: la Ley obligará a lanzar la OPA por el 100% del BPAT.
Para hacerme una idea de la cantidad de plata que necesitará el Francés para financiar la operación estimo que esta esté entre un mínimo de 24.000 palos (caso en el cual sólo acude Banco do Brasil su 59% por 1.500 M US$,PER 14'33) y 42.000 palos (acude el 100%, a PER 14'33).
El Patrimonio neto del Francés a 31/32/2017 era 17.000 palos: no alcanzan.
Una duda: por qué dices que BPAT ha de ampliar capital? ¿Qué lo motiva?
Salud.