CRES Cresud

[Fede_ST]

Gracias Mariano por el envío y nuevamente por la amabilidad de compartirlo como siempre.

[atrevido]

ELSZTAIN 14FEB.jpg (125.97 KiB) Visto 1295 veces

De aqui unos conceptos de Gramar.
http://bienvista.blogspot.com.ar/

"Israel es un monstruo que el mercado ni idea tiene. Se pasaron 4 años reduciendo rápidamente el apalancamiento financiero por un lado, así como mejorando los margenes operativos de la empresa vía supresión de costos excesivos que fueron encontrando. Por ejemplo, cada firma tenía tenía su CEO, CFO, pisos de asesores, abogados, etc. A razón de 4 pisos por empresa, de promedio. Concentraron la gestión en un timón, con equipo chico, pero sólido y experimantado, liberando 3 pisos por firma para ser ofrecido al mercado.
Se controla más de un millón de metros cuadrados en Israel..., que es un país que tiene 7 millones de habitantes. Acá con 300.000 somos líderes por lejos y viven 40 millones de personas. Allá, con 7 millones y un 1 millón de metros, tercero. El mercado es enorme y super profundo, con costos por metro cuadrado que dejarían boquiabiertos a más de uno. Tal vez en pocos lados como en Israel sea tan cierta la expresión de que "la tierra es un bien escaso".
Mismo Mehadrin que tiene 1.400 hectáreas propias y 5.000 plantadas..., hicieron lo que pudieron con las manos y los ojos para que entendamos lo que significa en Israel. Tal vez la comparación más cercana que tengamos es que San Miguel tiene poco más de 7.000 hectáreas en la Argentina y es líder mundial...
Destacaron lo complejo que está siendo el proceso de venta de CLAL, que tuvieron dos ofertas que presentaron a los reguladores y no fue aprobada. Que el valor de esa firma no es menor a los USD 700 millones, el doble de lo que cotiza por mercado (y lo que viene explicando resultandos non cash adversos). Lo que ocurre es que el mercado está priceando un venta del paquete de control por mercado, algo que difícilmente ocurra dada la erosión patrimonial que eso conlleva. De no poder avanzar con esta venta, no se descarta conseguir un socio grande en el negocio y meterse de cabeza, habida cuenta que CLAL está en el podio por market share. Sólo su cartera de administración de activos financieros supera los USD 40.000 millones.
Confirmaron el incremento de la participación en Shufersal, la joyita de Israel. Y una venta de acciones de PBC. DIC cuenta con liquidez y no tiene problemas en ese sentido, por lo que la compra de acciones de DIC directamente de IRSA fue sin dudas para aumentar la participación directa, en favor de IRSA, y de todos nosotros.
La venta de Adama se reflejará posiblemente para el balance que reportará al 31/12 e implicará no sólo un ingreso de cash fabuloso a DIC (en torno a USD 200 millones) sino que también disminuirá el pasivo notablemente. Comentaron que cuando hicieron el desembarco, analistas les valuaban a Adama en $0. Se equivocaron por algunas monedas, unos USD 1.400 millones nomás."

[Urdsucs]

Para que tengan mas referencias, EV / EBITDA se podria considerar un metodo de valuacion similar a P / E, pero considerando toda la estructura de capital en este caso, que dado lo que fui diciendo antes, es el metodo mas adecuado para una empresa como Cresud.

Excelente explicacion. Muy bien fundamentado. Brillante !!.

[Copernicus79]

Matías nos dijo que estaban trabajando en eso en el ID, si no hubiera entrado la venta de ADAMA posiblemente hubiera quedado con PN negativo (si se seguí devaluando) y ahí hubieran tenido que salir a ajustar el activo a fair value.

Estimo que por ahora no será necesario...

Se vienen muchas novedades que posiblemente obliguen a este tipo de valuación...

Veremos

Y cómo se hace en otros países más "normales" ?, ya sé que no tienen la inflación que hay acá, pero los activos se actualizan en cada ejercicio ?

[el gringo]

fe

[atrevido]

Como andas pelado del sur, siempre agradecido lo cual demuestra la gran persona que sos, suerte y buenas ganancias, capo !!!

Coincido.Hay gente que lee , toma lo que aqui se escribe , gana guita y encima viene a prepotear, basurear , ningunear y gozar.
Es increible.
MONGO AURELIUS ES UNO.
NO ES PERSONA.

POR SUERTE , HAY POCOS COMO EL

[Copernicus79]

[quote="Celes"][/quote]

Viste por qué es importante que la empresa exponga los valores del patrimonio ajustados por inflación en el balance, más allá de que no se usen en los cálculos por ahora.
Ahorraría problemas de interpretación y haría más visible la subvaluación.

[POLI]

Muchachos la verdad que si bien casi no tengo conocimiento contable mas o menos respetable, es muy enriquecedor leer las cuentas que sacan los destacados foristas del AF y los espectaculares debates y explicaciones que se dan, desde ya el agradecimiento por el conocimiento compartido y un saludo desde el sur, de un granito de arena como socio !!

Como andas pelado del sur, siempre agradecido lo cual demuestra la gran persona que sos, suerte y buenas ganancias, capo !!!

[WilliamWilson]

Tengo un 65% entre Cresud e Irsa, si quisiera tomar causion (nunca lo Hice) ¿se pueden dejar en garantía esas acciones y hasta que porcentaje me prestarian?

[candado8]

nada mas irrelevante que el EBITDA

Por? Fundamente

[candado8]

nada mas irrelevante que el EBITDA

Por? Fundamente

[fcurcu]

Juro que me leí las últimas 5 páginas del foro. Me lo impuse como obligación y sin saltearme ni una coma.

No es cierto que Dios nos hizo a todos iguales...

por eso intente resumir poniendo los numeros al cierre de las ultimas 4 jornadas

14/02/17 30,60 ......30,60 ......29,80......30,10......498.345
13/02/17 31,50 ......31,60 ......30,30......30,60......2.138.747
10/02/17 28,85.......29,75 ......28,00......29,70......3.143.324
09/02/17 28,45 ......28,50.......27,85......28,50......689.074

[dabalanso]

Juro que me leí las últimas 5 páginas del foro. Me lo impuse como obligación y sin saltearme ni una coma.

No es cierto que Dios nos hizo a todos iguales...

Me hiciste escupir el café

[Roque Feler]

Juro que me leí las últimas 5 páginas del foro. Me lo impuse como obligación y sin saltearme ni una coma.

No es cierto que Dios nos hizo a todos iguales...

[fcurcu]

14/02/17 30,60 30,60 29,80 30,10 498.345
13/02/17 31,50 31,60 30,30 30,60 2.138.747
10/02/17 28,85 29,75 28,00 29,70 3.143.324
09/02/17 28,45 28,50 27,85 28,50 689.074