Títulos Públicos

[juan78]

Una semana discutiendo obviedades, tan aburrido el mercado? Por las proximas semanas es DICA, que AY24 ni que TIR, DICA!

Tal cuál! de hecho reinvertí la renta del AY24 en el DICA para respetar la TIR! ah, no era asi?

[kevin]

Kevin,
si podés releé los últimos días de este foro, estuvieron analizando en detalle y discutiendo técnicamente lo que consultás. Por lo pronto parece que el AY24 es el más recomendado, luego el DICA pero no soy ningún experto. Leí un poco lo que fueron explicando aquí. Suerte!

Gracias Eduardo!

[cuat]

Hola a todos, mañana licitan Letes y yo estoy en la luna de Valencia. Recien saque una cuenta conmitente en el Bco y no tengo la mas palida idea de como es el procedimiento a seguir. Se que se pueden licitar entre el martes y el jueves, y los plazos en dolares van desde 91 dias a 182 creo. Con las disculpas del caso, alguien sabe bien como es el procedimiento y comentarlo en forma simple.?. saludos y gracias. Nito

Te conviene llamar por teléfono.

http://www.economia.gob.ar/nueva-licita ... ses-letes/

[cuat]

Primero: Ni una sola vez calculaste la TIR. En todos los casos calculaste el VPN a la tasa del 10%. Como referencia la TIR del flujo original es del 31.7%

Segundo: En el cálculo con la reinversión al 10% el flujo modificado es invierto los 500 en el año 0 y recupero la totalidad más los intereses en el año 3 (totalizando 972 como lo indica tu segunda ecuacuón), O sea tu nuevo flujo es -500 en el año 0 y +972 en el año 3. Tal como lo indicas el VPN permanece igual, pero la TIR disminuye al 24.8%

Tercero: La TIR no se modifica solamente cuando se reinvierte a la tasa del TIR. En este caso el flujo queda -500 en el año 0 y +1.142 en el año 3 (=200*1.317^2+300*1.317+400) resultando en la mismo TIR del 31.7%

Nota: lamentablemente no se como insertar ni la imagen ni el Excel con los cálculos

La ecuación es la misma, no hace falta calcular el numerito de la TIR para entender el concepto. Si reinvertís al 10% tenés que descontar al 10%... vos estás reinvirtiendo al 10% y descontás a la tasa de la TIR, eso es inconsistente.

[Pakea]

Estimados una pregunta muy basica,

Si compro dicaD en ponganle a usd 155,6 hoy en dia. Pero dentro de un año lo quiero vender: Voy a venderlo al precio que cotice en el momento ese en el futuro no?

Asi es

[elmecenas]

Una semana discutiendo obviedades, tan aburrido el mercado? Por las proximas semanas es DICA, que AY24 ni que TIR, DICA!

[juancapital]

Estimados una pregunta muy basica,

Si compro dicaD en ponganle a usd 155,6 hoy en dia. Pero dentro de un año lo quiero vender: Voy a venderlo al precio que cotice en el momento ese en el futuro no?

[eltaliban]

Muy buen análisis pq55555.
Si se espera baja de tasas los más convenientes son los bonos que menos amortizan o pgan intereses importantes con respecto a la tir inicial, a tir equivalente.
En cambio los bonos que más flujo pagan, a la larga en esa condición son los menos indicados.

Por el contrario en caso de desajustes económicos que hagan subir las tasas.las paridades caen y en ese caso los de mejor flujo son los indicados.

Los bonos bullet tipo AA46 a 30 años con tasa de casi el 8% aseguran a grandes inversores, fondos etc.
Multiplican el capital por 10 en treinta años.

[pg55555]

La tir no supone reinversión! No tiene nada en su definición ni en su cálculo que tenga nada que ver con la reinversión! es una tasa de descuento que hace que el VAN de un flujo sea cero! Punto. Si la entendés, no necesitás presuponer ninguna reinversión, que no tiene nada que ver con su definición ni concepto.

Matemáticamente estas correcto.
Pero a nadie le preocua cuanto tienes ahora. Lo que interesa es cuanto vas a tener en el futuro. O sea, si bien el cálculo es a travez del VAN, lo que interesa es el Valor Futuro Neto.
Lo que haces con la TIR es comparar flujos de inversión diferentes para ver cual es más conveeniente:
Digamos que queremos comparar un bono bullet (amortiza totalemente al final) como el AA26 vs el AY24 (empieza a amortizar en el 2019 en seis cuotas anuales) y quieres ve con cual de los dos es mejor, definiendo como mejor cual hace que tienes más dólares em el año 2026. Si los dos tienen la misma TIR en el momento actual, tu afirmación parecería indicar que en el 2026 tendrías los mismos dólares tanto si reinviertes los flujos como si no lo haces.
Creo que es obvio que eso no ocurriría: Si reinviertes tus flujos (intereses mas amortizaciones) vas a tener más que si no lo haces, y la diferencia será más alta cuanto más alta sea ala tasa a la que puedes reinvertir dicho flujo.
Dicho lo anterior, si tanto el AA26 como el AY24 tienen la misma TIR pero diferentes flujos, lo que se quiere indicar cuando se dice que la TIR implica la reinversión de los flujos a la misma tasa es que solo en ese caso los valores futuros netos serán iguales. Si no puedes conseguir dichas tasas en tus inversiones futuras, los flujos más acelerados resultarán en una cantidad menor.
Basado en lo anterior (misma TIR del 6.6% en este momento), asumiendo que el pais se normaliza y se produce la compresión de tasas por las cual las TIR a partir del 2018 bajan a menos del 4%, la inversión en AA26 sería más conveneinte. Por otro lado, si en el 2017 el kirchnerismo arrasa en las parlamentarias y las TIR de los bonos se dispara por arriba del 8% el AY 24 pasa a ser más conveniente.

Tener en cuenta que en el caso mencionado anteriormente no estamos incluyendo otros conceptos que influyen en el analisis (a plazo más largo mayor riesgo)

[Eduardo69]

Hola Foristas! Tengo una consulta.
Tengo experiencia en acciones, pero no en bonos. Y tengo algunos verdes que quiero poner en este tipo de instrumentos.
Por lo que veo, la eleccion del bono depende mucho de lo que uno quiera hacer a futuro con el mismo, etc.
EN mi caso quiero ponerlos en un bono, no tocarlo en el corto-mediano plazo y que me vaya dando dividendos (apunto a comprar el que mas dividendos me de, obviamente).
Podrian aconsejarme algun bono para este estilo?
Si necesitan mas data avisen.
Desde ya muchas gracias!!

Kevin,
si podés releé los últimos días de este foro, estuvieron analizando en detalle y discutiendo técnicamente lo que consultás. Por lo pronto parece que el AY24 es el más recomendado, luego el DICA pero no soy ningún experto. Leí un poco lo que fueron explicando aquí. Suerte!

[guilleg]

David, no lo tomes como algo personal.
La Tir supone reinversión. Y también es la tasa de descuento que hace que un flujo de fondos tenga valor cero. Es las dos cosas.
Es la belleza y elegancia de la matemática con sus misterios, que a veces nos descoloca.

[kevin]

Hola Foristas! Tengo una consulta.
Tengo experiencia en acciones, pero no en bonos. Y tengo algunos verdes que quiero poner en este tipo de instrumentos.
Por lo que veo, la eleccion del bono depende mucho de lo que uno quiera hacer a futuro con el mismo, etc.
EN mi caso quiero ponerlos en un bono, no tocarlo en el corto-mediano plazo y que me vaya dando dividendos (apunto a comprar el que mas dividendos me de, obviamente).
Podrian aconsejarme algun bono para este estilo?
Si necesitan mas data avisen.
Desde ya muchas gracias!!

[guilleg]

La tir no supone reinversión! No tiene nada en su definición ni en su cálculo que tenga nada que ver con la reinversión! es una tasa de descuento que hace que el VAN de un flujo sea cero! Punto. Si la entendés, no necesitás presuponer ninguna reinversión, que no tiene nada que ver con su definición ni concepto.

Otra vez ?
No sé si tenés DICA. Hacé la prueba, quedate con los cupones en el colchón hasta el 2033 y calculá cuanto ganaste. Si es 7.5% anual acumulativo, perfecto tenés razón.

[jmario]

Si querés mirá la borra del café, no tengo drama. Y creeme que no soy un pibe, y si un día no aparezco más no será por vos.

Se que este medio es dificil para comunicar algunas ideas y a veces se malinterpreta. Lo del pibe y que no escribió mas no lo tomes personal, es mas, era un chico al que siempre defendí cuando lo gastaban, fue otra discusión hace tiempo, lo que me haces acordar a él es la soberbia y das a entender que el que no invierte con tus parámetros es un gil, nada mas. Pero nada grave como para enojarse.

[DavidBowman]

La Tir supone reinversión. Y también es la tasa de descuento que hace que un flujo de fondos tenga valor cero. Es las dos cosas. Se puede hacer una planilla en Excel que reinvierta los cupones al precio simulado tal que el total acumulado luego de la reinversión aumente con la Tir en el período entre cupones. Da exactamente el mismo valor. Hacé la prueba.

La tir no supone reinversión! No tiene nada en su definición ni en su cálculo que tenga nada que ver con la reinversión! es una tasa de descuento que hace que el VAN de un flujo sea cero! Punto. Si la entendés, no necesitás presuponer ninguna reinversión, que no tiene nada que ver con su definición ni concepto.