Máximo escribió:La planilla, como cualquier sistema de automatización, te puede dar una aproximación, sirve para una primera mirada, para encender una luz de advertencia en el tablero mental. Luego hay que agarrar el balance y empezar a desmenuzar cómo está conformado eso que la planilla advirtió, de dónde proviene, qué cosa hay detrás del brillo de esa luz. Si sólo mirás los números de la planillita te podés ensartar como en el caso de CTIO o de CECO. En el caso de CECO la planilla te debe de haber dado N/A, pero si lo hubieras analizado habrías descubierto que lo más esperable es que en los próximos trimestres, que es cuando va a empezar a madurar tu inversión, salvo nuevas fuertes devaluaciones (cuyo impacto incluso se puede estimar) la empresa estará generando utilidades que le darán valor a tu inversión. En el caso de CTIO fue al revés. Por basarte sólo en la planilla y no analizar la composición de los resultados estimaste que pagabas un PER demasiado bajo, pero resultó que era demasiado bajo sólo en función de ganancias extraordinarias que razonablemente no se volverán a producir. Aclaro por las dudas: que no se interprete esto como una opinión contra CTIO, nada que ver. Sólo digo como te dije en su momento que el PER al que cotiza no es tan excesivamente bajo como el que vos calculaste.
CTIO es un caso especial porque en el revaluo tambien hay propiedades que todavia no vendio y cuando las venda va a tener menor operativo porque una parte ya la reconocio con el revaluo, osea si tiene un Dpto por vender que vale USD 100 cuando se devaluo en pesos vale mas pero cuando lo venda el CMV tambien es mas en pesos porque ya reconocio una parte por devaluo, entonces queda el resultado de la venta partido en 2, y encima la cosa es mas compleja que eso porque cuando CTIO vende no es que lo mandan al Estado de Resultados operativo, lo que hacen es ponen la venta en un pasivo como anticipo de clientes y cuando terminan el edificio un par de años despues recien ahi pasan todo al estado de resultados, por eso es practicamente imposible sacar el operativo de CTIO, es una empresa de la gran 7 seguro pero sacarle el PER por el operativo es algo imposible.
ahi la recontra pegue.