Traigo a discusión una hipótesis que he leído en varias oportunidades, y quiero saber que opinan, lógico, si desean hacerlo. Están quienes afirman que ypf tendrá que cotizar a precios más altos de los actuales para que el gobierno pueda exhibirlo como un logro: el famoso precio político. Yo no estoy convencido de esta hipótesis, para mi hay que diferenciar “precio de la acción” de “valor de la empresa”; creo que estos conceptos se confunden en la hipótesis del precio político. Es cierto que al gobierno le conviene que ypf mejore su imagen, después de todo es parte de su propia imagen. Para mejorar la imagen es necesario que las inversiones de capitales externos se concreten. De cumplirse lo anterior el mercado realizaría la lectura, compraría ypf, y la acción repuntaría. La hipótesis del precio político me parece que invierte el esquema anterior, donde el repunte de la acción pasa a ser la causa y no la consecuencia. Traigo el tema a discusión porque creo que esta lectura puede hacer perder plata a más de un desprevenido. Esta hipótesis indicaría que hay que comprar pues para octubre la cotización va a repuntar si o si, y yo creo que existe alguna posibilidad de que esto no ocurra; asuntos importantes como fondos buitres, batalla del gobierno contra el dólar, posible deuda con repsol, concreción de las inversiones en ypf, algo van a expresar para el mercado en la medida en que se vayan definiendo, y hay que estar atentos, no sólo dejar librado nuestro capital a la hipótesis del precio político. Ojo, no quiero decir que ypf carezca de fundamentos para repuntar, de hecho yo tengo ypf y apuesto a que suba, pero por otras razones, no la del precio político.
Un ejemplo que se contrapone a la hipótesis del precio político es la medida del blanqueo de capitales y la baja forzada del dólar; si el gobierno quisiese que ypf levante, esta medida iría en su contra. Yo pienso que ypf puede mejorar su imagen y su valor, esto puede mejorar la cotización en el adr, pero el ccl tiene mucho que decir y arbitrar, para bien o para mal en la cotización local.
