TGNO4 Transp. Gas del Norte

[rojo]

Hoy el chino podrido me dio un caramelo menta cristal por 0,50ctvs que no teina de vuelto

[sebara]

Se están acordando de los muertos.
COME para arriba, ahora le toca a esta

Ya subió a 0,445...Lo que sucede es que los veranitos duran poquito.

[pfloyd]

Se están acordando de los muertos.
COME para arriba, ahora le toca a esta

[Ramiro_Lucas]

HOY LORENZINO Y AXEL, juntos que anunciaran?
Atentos
¿anuncios de tarifas? ¿ de deuda buitre ? ¿ que renuncian por q no pueden arreglar el tema enregtico?

ECUCHEMOS DIJO LEMOS

Creo que van a anunciar una "huevada que no le importa a nadie", un registro de empresas que perciben subsidios, como para que sea más transparente a quien le dieron y que cosa.

Obvio que los periodistas van a querer preguntar cosas más interesantes, pero ya debe estar todo el bulto esquivado.

Creo que falta tiempo para que tengamos novedades tarifarias. Fines de noviembre decían.

[CIRUZZO EL MILLONARIO]

HOY LORENZINO Y AXEL, juntos que anunciaran?
Atentos
¿anuncios de tarifas? ¿ de deuda buitre ? ¿ que renuncian por q no pueden arreglar el tema enregtico?

ECUCHEMOS DIJO LEMOS

Nada de todo eso..

Creditos a la producción.

[chango salteño]

HOY LORENZINO Y AXEL, juntos que anunciaran?
Atentos
¿anuncios de tarifas? ¿ de deuda buitre ? ¿ que renuncian por q no pueden arreglar el tema enregtico?

ECUCHEMOS DIJO LEMOS

[PELADOMERVAL]

rojo perdoname pero los politicos son todos iguales,,para pedir siempre cumplen,,porque no depende de ellos,,ahora cuando las cosas dependen de ellos olvidate,....

[rojo]

Cuando dijo que a mediados de agosto les iba a pedir la información de balances y estructura de costos, cumplió. No quiero decir que cumpla siempre, pero bueno, tampoco podemos decir que no cumple nunca. Esperemos un poco más y nos enteraremos.[/quote]

Yo cambiaria " esperemos un poco mas y nos ENTERRAREMOS" Este payaso de Axel se creyo que se gobierna desde una tribuna con aire de estudiantina nostalgica

[Febo]

El payaso de Axel prometio medidas para finales de noviembre dan vueltas como una calesita y el final es uno solo

Cuando dijo que a mediados de agosto les iba a pedir la información de balances y estructura de costos, cumplió. No quiero decir que cumpla siempre, pero bueno, tampoco podemos decir que no cumple nunca. Esperemos un poco más y nos enteraremos.

[rojo]

Cristina a Kicillof: “Nada de lo que me prometiste se cumplió” PAYASO

La presidenta retó al viceministro de Economía delante de Guillermo Moreno. Le recriminó los nulos resultados de su gestión en temas sensibles como YPF, el combate contra la inflación y la crisis energética. “Ahora es como el ajedrez. Te prendo el reloj y el tiempo empieza a correr”, le advirtió.
deje su comentario(18)

La Politica Online | 13.11.2012 19:58:00
A Cristina Kirchner se le terminó la paciencia con Axel Kicillof, a quien le confió las principales políticas económicas de su Gobierno, pero la semana pasada lo convocó para recriminarle sus pobres resultados. “Nada de lo que me prometiste se cumplió”, lo acusó.

Cristina, que sabe hacerle pasar un mal momento a sus funcionarios cuando quiere, lo recibió junto a Guillermo Moreno, para que ele scarnio fuera completo. Es que en la intimidad, Kicillof suele burlarse del secretario de Comercio Interior, quien a su vez le devuelve gentilezas etiquetándolo de "comunista" en sus reuniones.

En su reprimenda, Cristina hizo un puntilloso repaso de los fracasos de Kicillof en todas las áreas que concentró. Desde la política energética con especial eje en las eléctricas, hasta la autosuficiencia de combustible que iba a proveer la nacionalización de YPF, pasando por la contención de la inflación, entre otro menú de promesas del economista de la UBA, que hasta ahora están muy lejos de cumplirse.

Pero Cristina no se quedó en la descripción del fracaso del joven -en realidad cuarentón- camporista, sino que le lanzó una ultimatum. “Ahora como en el ajedrez (profesional), te prendo el reloj y el tiempo empieza a correr, para que cumplas lo que dijiste”, le advirtió y lo despidió de mala manera, según pudo reconstruir LPO.

"Se puso todo colorado", festejaban en el Gobierno sus adversarios, que no son pocos. Es que Kicillof logró sumar enemigos con la misma rapidez que acumuló poder. Un extenso arco que va desde Julio de Vido hasta Guillermo Moreno, pasando por Hernán Lorenzino y Amado Boudou.

Los fracasos de Axel

Desde sus inicios en el kirchnerismo como cerebro financiero de Aerolíneas Argentinas -que pierde cerca de tres millones de dóalres por día hace varios años-; Kicillof fue sumando poder pese a que no contaba con un historial de éxitos que justificaran su creciente influencia.

Fue el operador en jefe de la estatización de YPF, supuesto eje de una recuperación del autoabastecimiento energético. Esto hasta ahora no ocurrió, pero acaso el pecado de Kicillof más grosero en esta materia fue paralizar la gestión de un experto en la materia como el CEO de la petrolera MIguel Galuccio.

A través de su gente en la compañía Kicillof logró trabar las decisiones de Galuccio y peor aún, hizo firmar a Cristina un decreto super regulador del sector, que en la práctica detonó las laboriosas gestiones del CEO de la petrolera para sumar socios internacionales de peso para explotar el yacimiento de Vaca Muerta.

En su récord de políticas desacertadas, la semana pasada acaso fue de las más difíciles: un apagón dejó sin luz a casi todo Capital Federal, justo cuando Kicillof se hizo cargo de la política energética con promesas de rever el esquema de trabajo con las eléctricas, para instaurar un "revolucionario" modelo que hace meses no logra definir y que según expertos del sector por lo poco que insinuó, no es más que un regreso a las facasadas recetas de la Segba alfonsinista.

Una de las señales mas fuertes de su caída en desgracia, fue la rehabilitación que hizo Cristina del subsecretario de Coordinación de Planificación, Roberto Baratta, como bombero para solucionar la crisis. Barrata era el encargado de la relación con las eléctricas antes de la irrupción del economista de La Cámpora y cuando Kicillof tomó control del área, dejó trascender su intención de hacer pagar el costo político y judicial a Baratta de lo que sin mucho disimulo dice que fue una monumental corrupción montada en torno a las importaciones de combustibles y otros desaguisados de Enarsa, em buena parte de los gobiernos de Néstor y Cristina Kirchner.

En rigor, lo de Baratta -como el reto frente a Moreno- fueron los correctivos más gravosos, pero no los únicos que recibió Kicillof. Como había anticipado LPO, Cristina ya venía dándoles lugar a varios funcionarios de Julio de Vido, otro de los desplazados por Kicillof. Uno de ellos fue el secretario de Energía David Cameron, a quien Cristina le pidió que se metiera a ver de cerca de que se trataba ese nuevoe squema que el viceministro maquinaba para el sector eléctrico y que sigue sin dar a luz.

Kicillof también fue desautorizado directamente por la Presidenta, como cuando aumentó las retenciones a los biocombustibles pero luego debió echarse atrás porque varias PyMes cerraron sus puertas. La propia Cristina tuvo que poner la cara por ese desacierto que hundió a uno de los pocos sectores del agro en los que el kirchnerismo realmente había conseguido sumar valor industrial a la cadena.

En fin, el ocaso del viceministro no e suna entera novedad en la Casa Rosada, donde se han convertido en expertos en leer la evolución de la interna del Palacio según las señales que envía Cristina -ya que son pocos los que logran hablar francamente con ella a nivel político-. Allí se comenta hace semanas que es notable como el antes favorito Axel, ha sido paulatinamente relegado de la mesa y el atril en los actos que encabeza la Presidenta.

[rojo]

El payaso de Axel prometio medidas para finales de noviembre dan vueltas como una calesita y el final es uno solo

[Shakespeare]

Creo que falta poco y no se si para las empresas, pero al menos tendrán que dar fuertes aumentos sólo para reprimir demanda y parar las importaciones. Esa es la peor de las hipótesis. Pero así como va al 2015 no aguanta y no sólo ésta, ni siquiera YPF, los tiempos se acortan drásticamente. No hay un mango y si se confirma la bomba del Turco Asís, habría gas sólo hasta navidad, luego Dios proveerá...

[gustino61]

Era uno de los temas del otro dìa del porque quizas con aumento de tarifas .,no responda como uno se imagina,en esta nota nombra dos veces el aumento con 2 desenlaces distintos 1 ) En el caso que se incrementen las tarifas, los ingresos recibidos por TGN serían administrados por un fondo especial y serían utilizados para financiar inversiones de capital.
2)Por otro lado, la exitosa implementación de un ajuste tarifario, junto con un impacto positivo y tangible en las operaciones de TGN, podría resultar en una Perspectiva Positiva o suba de calificación.

Mucho bla bla, pero y el aumento para cuando

[rojo]

Fitch asigna ‘CCC(arg)’ a las ON por USD 48.9Millones a emitir por TGN


Buenos Aires, 06 de noviembre de 2012
Fitch Ratings asignó CCC(arg) a las ON por USD 48.9Millones a emitir por Transportadora Gas del Norte S.A. (TGN). Este bono forma parte de la propuesta de TGN para reestructurar USD 48,9 millones de deuda remanente, actualmente en incumplimiento.
Fitch anticipa que la capacidad de TGN para cumplir con el pago de intereses de su deuda reestructurada se verá extremadamente limitada por su débil perfil operativo. TGN presenta un alto nivel de apalancamiento, que se refleja en su ratio Deuda-EBITDA proforma de 21.4x, luego de la reestructuración de agosto 2012. Como parte de esta reestructuración, nuevas notas fueron emitidas por un total de USD 258 millones. La deuda total se redujo de USD 473.5 millones a USD 258 millones.
La capacidad de generación de fondos de TGN se encuentra severamente afectada por una estructura tarifaria congelada desde 1999, la inflación, una limitación a las exportaciones de gas y por la depreciación del peso. Se espera que los fondos generados por las operaciones sean levemente positivos en 2012, ya que TGN recibirá en el año aproximadamente USD 47 MM de los contratos de exportación. Los ingresos se reducirán significativamente en 2013 y 2014 y como resultado el flujo de fondos será negativo. Ante la falta de ajuste tarifario o de algún ingreso adicional de fondos, se espera que el EBITDA de TGN se mantenga negativo y aumente su magnitud en los años subsiguientes.
Las tarifas de transporte de gas permanecen congeladas desde 1999. Si bien el gobierno ratificó en abril de 2010 el Acuerdo Transitorio de TGN de octubre de 2008, el Ente Nacional Regulador del Gas (ENARGAS) no ha aprobado aún los nuevos cuadros tarifarios. En el caso que se incrementen las tarifas, los ingresos recibidos por TGN serían administrados por un fondo especial y serían utilizados para financiar inversiones de capital.

Luego de su reestructuración, la deuda de TGN se redujo a aproximadamente USD 257 millones, con un deuda/ EBITDA proforma de 21.4x. Esto compara con US$ 473 millones de deuda a junio 2012 y una deuda/ EBITDA de 41x. TGN ha propuesto a los tenedores de la deuda remanente por USD 48,9 millones que canjeen dicha deuda por una combinación de efectivo y obligaciones negociables a cinco años. Por cada USD 100 de deuda que se acepte el canje, TGN entregará USD150 en efectivo y USD 850 en bonos.

A junio de 2012 la posición de liquidez de TGN fue de US$ 175 millones, y fue mayormente utilizada para reestructurar su deuda. La posición de caja de TNG, luego de haberse completado la restructuración de deuda de agosto 2012, se estima en aproximadamente USD 50 millones.

Podría derivarse en una baja en la calificación o en un cambio en la perspectiva en caso de existir un deterioro adicional en el perfil operativo de TGN, sumado a una mayor intervención del gobierno en el sector y/o la falta de cumplimiento de sus obligaciones. Por otro lado, la exitosa implementación de un ajuste tarifario, junto con un impacto positivo y tangible en las operaciones de TGN, podría resultar en una Perspectiva Positiva o suba de calificación.


Contacto:
Analista Primario
Ana Paula Ares
Senior Director
+5411 5235 8121

Analista Secundario