alacrán escribió:Acá van los números de la consolidación CIESA TGS ( disculpen la desprolijidad )
PATRIMONIO NETO CIESA AL 30 /06 /11 469,25 $ Millones
AUMENTO POR CAPITALIZACIÓN ON ( 100% PAMPA ) 1.356,31 $ Millones 1.825,56 $ Mills.
MENOS 4,3 % DE TGS A ENTREGAR A PAMPA
( Contra entrega del 10 % de CIESA que tiene EPCA-PAMPA-) ( 104,74 $) Mills.
Tomado según PN TGS AL 30/06/11
NUEVO PATRIMONIO NETO CIESA 1.720,82 $ Mills.
CORRESPONDE A PAMPA EL 50 % DE CIESA O SEA 860,41 $ Mills.
A esto debe agregarse el 4,3 % que le queda a PMPA de TGS 104,74 $ Mills.
Lo que nos da un primer subtotal S1 965,15 $ Mills.
Que equivalen a dólares 234,8 u$s Mills.
Pero ocurre que luego de esta capitalización quedan en el PASIVO DE CIESA 89,01 Mills $ en PAGARÉS AL 2015 QUE CREO QUE TAMBIEN ESTÁN EN PODER DE PAMPA EN LA SOCIEDAD COMPRADA A ASHMORE. DE SER ASÍ SE HABILITA EL ESCENARIO
S2 QUE SERÍA :
SUBTOTAL 1 S1 965,15 $ Mills.
MÁS LOS PAGARÉS 89,01 $ Mills.
SUBTOTAL S2 1.054,16 $ Mills.
Que equivalen a dólares 256,5 u$s Mills.
¿ Cuanto invirtió PAMPA en las compras ? Invirtió en dos etapas. en la primera compró las ON y otros CRÉDITOS por 499,53 millones de $ ( u$s 125,70 millones ) y en la segunda desembolsó u$s 29 millones = TOTAL U$S 154,70 MILLONES
Si tomamos el primer escenario S1 ( PAMPA no tiene los PAGARÉS de CIESA ) ganaría al 30 /06 /11 80,10 MILLS U$S
( 234,8 - 154,7 )
Si adoptamos el segundo escenario ( PAMPA posee los PAGARÉS DE CIESA ) ganaría 101,80 MILLS U$S
Según este análisis es irrelevante( desde el punto de vista contable ) el cobro del efectivo por la parte que le corresponderá a PAMPA sobre CIESA pues yaque está incorporado patrimonialmente. Yo creo que se dará a principios del año que viene.
La consolidación consiste en darle al acreedor de ON ( es PAMPA solamente ) el 40 % de CIESA. El resto que tiene PAMPA tras comprar EPCA ( 10 % CIESA ) será acreedor al 4,3 % de TGS. O sea que CIESA pasará del 55,3 % actual de tenencia al 51 %. PAMPA tendrá el 50 % de CIESA ( 25,50 % TGS ) MÁS EL 4,3 % DIRECTO EN TGS, O SEA EL 29,8 % TOTAL.
Apartir de Junio hay que modificar los números de más arriba incorporando los resultados contables de TGS.
Estos son números estrictamente contables y ya sabemos que el valor real de TGS ( Más siendo controlante ) es muy superior, por lo que cifras de utilidad económicamente hablando son más abultadas.
Un lujo lo suyo Maestro como siempre. Pero omitió algo: sólo el 20% retroactivo hasta el 31 de Diciembre 2001 me da a mjuy grosso modo, 300 millones de pesos (estimación muy conservadora que hago) desde fines del 2008 que fue otorgado: el 30% de TGS le significarían por ese aumento que le ingresarían otros 90 millones. 20 palitos gringos más. Of course, y todo sin Tarifetti.
