guillermo escribió:disculpen pero que le ven al cuasipar, entiendo su baja paridad, pero es un bono que recien empieza a devolver el capital luego de muchos años, tal vez uds. le ven algo que valga la pena tenerlo.
CUAP. Como decís, no paga nada hasta 2013, no empieza a pagar capital hasta mucho después y vence en 2045 (no hay bonos nacionales que coticen que sean más largos).
Ajusta por falso CER (índice por el que en cualquier momento Boudou o Fernández criticarán a Duhalde -aunque la idea entiendo que fue sugerida por Capitanich a Duhalde/Lavagna), es poco líquido y, por último según creo, casi todo lo tiene ANSES (ex AFJPs).
Pero, si los mercados son, en parte, eficientes, todo esto ya está, en parte, reflejado en su paridad actual. SI hay novedad, la novedad no debería estar enteramente reflejada.
Dos son las fuentes de ganancia con bonos: los pagos casi certeros y las especulativas diferencias de precio. Para lo segundo, la fórmula machete para diferencia de precio por variación de la TIR es:
(TIR anual en % actual - TIR anual en % esperada ) * Duración Modificada = Variación % de precio
Para el CUAP, a datos de ayer del IAMC: ( 8,9 - x ) * 15,22 = y %
Si esperás que baje su TIR a 8%, entonces: ( 8,9 - 8 ) * 15,22 ≈ 13,7%.
Por otra parte, para cualquier bono que capitaliza rentas (y en este caso también CER), esa diferencia de precio de 13,7% se dará si mantiene la TIR y pasa el tiempo. ¿Cuánto tiempo? Algo menos que ocho meses.
