TXAR Ternium Argentina (ex ERAR)

[Maximus Decimus]

Newsletter SAN:
Siderar (ERAR)
•Principales Drivers de la Acción
Nuestro precio objetivo para fines de 2011 en Ar$52,50 por acción. El
valor actual de la acción considera sólo el 29% de la participación en
Ternium México, en nuestra opinión, implicando con esto que uno accede a
los activos de Siderar en Argentina prácticamente a cero costo.
Estimamos un EBITDA de USD396 millones en 2010, creciendo a una tasa
anual promedio de 21,7% en el período 2009-2012, suponiendo que el plan
de expansión de 1,2 millones de toneladas de planchones de acero sea
llevado a cabo.
Atractiva valuación en términos de costo de reposición. Los precios actuales
implican un promedio de FV/ton de USD660 millones luego de deducir la
participación en Ternium México. El promedio de LatAm está en
USD1.370/ton.
Esperamos un aumento en la demanda de acero en Argentina que lleve a
incrementar los volúmenes de venta en 5,8% YoY y 13,2% YoY en 2010 y
2011 respectivamente.
•Riesgos: potencial caída de los precios del acero a nivel mundial; potencial
aumento de costos de energía o materia prima; riesgos relacionados al nivel de
actividad a nivel global, regional y local

Espero les sea de utilidad.

[Maximus Decimus]

Hola gente, estuve mirando el balance, me quedo sorprendido con el P/E de esta y su relación Precio/Valor de libros.
Por mi parte se me ocurre compararla con ALUAR (siendo una de acero y la otra de aluminio, pero ambas de industria nacional).
ERAR
P/E actual (9m) = ganancia por acción $4,21 / $30,10 = P/E 7,14
P/E Proyectado (12m) = ganancia por acción lineal $5,61/ 30,10 = P/E 5,36
Precio / VL = 1,08

ALUAR
P/E actual (3m) = ganancia por acción $0,10 / $5,35 = P/E Trimestral de 52,64 (%4 PE Anualizado de 13,16)
P/E Proyectado (12m) = ganancia por acción lineal $0,42/ 5,35 = P/E 12,99
Precio / VL = 2,16

Viendo estos números yo considero que ALUAR está cara, o bien ERAR muy barata.
Jugando con estos valores y haciendo comparaciones... un target price para ERAR de 50 pesos a 12 meses... nos arrojaría un P/E de 9 y un Precio/Valor Libro de 1,80... es decir por indicadores mas barata aun que ALUAR....

Obviamente, estas comparaciones son basadas en resultados históricos y suponiendo un comportamiento igual.
POr otro lado, si creo que también hay que considerar la política de dividendos de cada una... y las proyecciones de expansión de cada empresa (estaría muy bien tener acceso a los presupuestos...para analizar los escenarios).
Por otro lado, creo que es una acción que no ha reflejado aún la suba del Merval. Creo que puede ser una de las acciones del 2011.
Espero que les sirva el análisis luego adjunto unos comentarios que aparecen en el reporte de bolsa del Santander Río (target price ERAR 54,50.
Aclaro que no soy de AT... y por cierto... hay ventas puntuales por parte de la ANSES...
A guardarlas y aprovechar las bajas para llevar mas....

[diego0708]

http://www.lapoliticaonline.com/noticia ... ncias.html

[hstibanelli]

Mirando el último balance,
no me sorprendería que anuncien un fuerte dividendo en efectivo.

mas de 2,500 millones de pesos en efectivo.

Hace algún tiempo, esto genero una violenta suba del papel.

por fundamentals, junto con telecom, y grupo clarin son las empresas mas baratas del mercado.

haria justicia ofrecer un dividendo como la gente

[Mochon]

Y si mañana pasa los 30 se pone de linda

[THEWOLF]

Mirando el último balance,
no me sorprendería que anuncien un fuerte dividendo en efectivo.

mas de 2,500 millones de pesos en efectivo.

Hace algún tiempo, esto genero una violenta suba del papel.

por fundamentals, junto con telecom, y grupo clarin son las empresas mas baratas del mercado.

[Christianfinanzas]

Se van a cansar de encontrar noticias positivas para este papel, pero siempre hace lo mismo (NADA) jaja. lateraliza, baja, sube despacito, es como una calesita para nenes.
Ya pase por aca una vez, no creo que lo vuelva a hacer.

Por eso ahora el unico insentivo que queda para los que estan afuera es verla bajar hasta por lo menos 25 o menos , y ahi entrar, hasta que entre nuevos inversores sin analisis previo y hagan el caldo gordo para que suba.

[Nostrabola]

Siempre la busco en 27 y me salgo en 31, siempre hace lo mismo.

[martin]

No está muy cara la 30,9 diciembre?....Yo, por las dudas, hoy lancé algo en descubierto.