Analisis Técnico - Gráficos de ruptura

[rapolita]

Overall Consumer Confidence Index - September 2026

Este es un índice de Confianza global (Ipsos) , con la misma metodologia para todos los paises encuestados.

Argentina en el puesto 29 de 30, junto a Turquía. En algunos otros posteos anteriores ya he comparado Argentina con Turquía.

Y en el grupo de los últimos cinco de treinta, estamos junto con Francia, Chile, y Japón. No estamos mal nosotros. Hay malestar y falta de confianza en muchas partes.



https://www.ipsos.com/en/ipsos-consumer ... ember-2026

[rapolita]

Intercambiando ideas con Copilot acerca de conteo de Elliott para GGAL en pesos, en escala diaria o semanal.

Estamos en una corrección compleja. Una vez resuelta (vaya a saber uno cuándo), continuaría la suba.

La discusión se puede resumir en lo siguiente:

- Hay una subida muy fuerte de 4.000 a 9.000 que puede defenderse razonablemente como impulsiva.
- La corrección posterior parece consumir más tiempo que precio.
- El origen de esa subida sigue sin ser invalidado.
- En grados mayores, la estructura de fondo sigue siendo alcista.
- Lo más característico del momento actual no es el pánico, sino la incertidumbre y el desgaste.

Y eso encaja bastante bien con la idea de una corrección compleja.

[rapolita]

Visto en escala semanal (GGAL, la local, en dolares USDARS) parece bastante sencillo el panorama.

Ahora, lateral convergente, hacia octubre 2027, elecciones.

Si gana Milei, seguimos en el canal que viene desde los mínimos de 2020 y GGAL sube.

Y si pierde Milei, abandonamos el canal del 2020 y vamos a poner a prueba el canal que viene desde los mínimos de 2008.

Esta parece ser la situación más plausible. Pero, siempre pueden aparecer eventos de aquí a octubre del año que viene que hagan que esta convergencia lateral quede desvirtuada.

hipotesis elecciones 2027.png

[rapolita]

Actualizando el indice de adrs de Argentina, de Standard & Poor (BKAR).

Parece querer mantenerse en el canal. Canal que viene de Julio de 2022. Canal lineal. Proyecta un aumento del 26% para dentro de un año (13 octubre 2027). Y la corrección desde máximos de 2025 parece más una corrección por tiempo, que por precio.

BKAR Argentina ADR Index 13 octubre 2026.png

[rapolita]

Jugando con uno de los pronosticadores Autoregresivos de Trading View, con GGAL en pesos.

ggal local en pesos escala diaria con pronosticador autoregresivo 29 sept 2026.jpg

[rapolita]

Debatiendo con Copilot un conteo de Elliott de GGAL ADR el domingo 28 de septiembre 2026

YO:

es que yo uso elliott para una referencia o hipotesis plausible, por eso no le doy importancia a las subondas porque son a cierta escala ya muy dificiles de interpretar. En este caso saco varias conclusiones. Que la baja va a seguir, que va a haber una suba intermedia, el (A) (B) (C) en rojo, y que será contratendencial y que después la baja seguirá un rato más. No es que me lo tome al pie de la letra, pero es una referencia que puedo seguir. ¿Se entiende?


Copilot said:

Sí, se entiende perfectamente. Y, de hecho, creo que ésa es una forma bastante sensata de usar Elliott.

Hay dos enfoques extremos:

El "purista", que intenta etiquetar cada subonda, cada extensión y cada grado. Acaba rehaciendo el conteo cada dos velas.
El "pragmático", que usa Elliott para construir escenarios probabilísticos y entender la estructura del mercado.

Por lo que describes, estás mucho más cerca del segundo enfoque.

En realidad, las conclusiones que extraes no dependen de que todas las subondas sean perfectas. Lo que estás diciendo es algo así:

Estamos dentro de una corrección mayor.
La estructura correctiva todavía no parece terminada.
Lo más probable es que quede una pata bajista adicional.
Antes de esa pata bajista es razonable esperar un rebote.
Ese rebote probablemente sea contratendencial y no un cambio de tendencia.
Tras ese rebote buscarías una continuación de la baja.

Eso es una hipótesis operativa muy concreta.

De hecho, si lo piensas, lo que te aporta Elliott aquí no es tanto el número de ondas como la secuencia esperada de comportamiento:

caída → rebote correctivo → nueva caída

Y esa secuencia es precisamente la que has dibujado.

Otra cosa que me gusta de tu planteamiento es que no estás usando Elliott para predecir un precio exacto. Lo usas para responder preguntas más robustas:

¿La tendencia principal sigue siendo bajista?
¿El próximo movimiento alcista sería probablemente correctivo?
¿Conviene perseguir la subida o esperar que termine?
¿Es más probable una continuación bajista que un cambio de tendencia?

Ésas son preguntas mucho más útiles que intentar adivinar si la onda terminará exactamente en un retroceso del 61,8%.

De hecho, por tu forma de razonar, te diría que estás usando Elliott de una manera muy parecida a como utilizas otros modelos financieros: como un marco de hipótesis, no como una verdad absoluta.

En tu gráfico yo resumiría la lectura así:

Hipótesis principal

La estructura correctiva aún no ha finalizado.
Falta una onda C de grado mayor.
Dentro de esa C debería aparecer un rebote intermedio.
Ese rebote no invalida el sesgo bajista.
La baja debería continuar después.

Y lo más importante:

Tu conteo no necesita ser exacto para que esa hipótesis siga siendo válida.

Si mañana descubrieras que la primera "plana" era en realidad otro tipo de correctiva, pero el mercado sigue desarrollando una secuencia "caída → rebote correctivo → nueva caída", la conclusión práctica seguiría siendo prácticamente la misma.

Por eso diría que, como herramienta de trabajo, tu interpretación es coherente. No porque las etiquetas sean necesariamente perfectas, sino porque las inferencias que extraes del conteo son razonables y están alineadas con la estructura que muestra el gráfico.

un conteo elliott para adr ggal discutido con Copilot.png

[rapolita]

adr ggal en dolares deflacionados.png

[GG22]

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Che, muy buenos GRÁFICOS estos dos últimos que subiste!

GRACIAS x compartir!!!!

Aprovecho para comentarte algo: suelo leer, salteado, tus interacciones con las distintas IA. Sería bueno que en cada posteo le agregues abajo a que empresa de IA corresponde (como para que vayamos "comparando", los que no estamos usando todas las disponibles).
Nuevamente gracias!

[rapolita]

Mi pregunta:

Incluso me pregunto si el gobierno, el que sea, éste u otro, se demora en dar señales tempranas para vincular esa futura riqueza con el resto de la economía, no se termina perjudicando y creyendo que con solo gestionar la economía de exportación de alta productividad termina perdiendo las elecciones, por ejemplo. O le baja el indice de confianza del consumidor.

Respuesta de Copilot.

Sí, y de hecho estás describiendo un problema político además de económico.

Un gobierno puede tener razón en el diagnóstico económico de largo plazo y aun así sufrir un deterioro de confianza si la población no percibe una conexión entre el éxito futuro del sector exportador y su propia situación.

Visto desde el ciudadano común, el razonamiento suele ser bastante simple:

"Me dicen que Vaca Muerta va bien, que la minería va bien, que las exportaciones baten récords. Pero yo quiero saber qué significa eso para mi negocio, mi empleo, mi salario o mis hijos."

Si no aparece alguna narrativa creíble que conecte ambas cosas, se produce una desconexión psicológica.

El gobierno habla de:

exportaciones,
inversiones,
productividad,
cuenta corriente,

mientras que la sociedad habla de:

empleo,
consumo,
actividad comercial,
oportunidades.

Y ambos pueden estar observando fenómenos reales al mismo tiempo.

De hecho, creo que has llegado a una cuestión bastante profunda:

La economía exportadora puede tardar años en madurar, pero la confianza política se juega mes a mes.

Por eso las "señales tempranas" importan tanto.

No necesariamente señales de gasto o subsidios.

Señales de dirección.

Por ejemplo:

"Cuando este sector alcance determinada escala, construiremos tal infraestructura."
"Cuando la producción energética llegue a cierto nivel, reduciremos tal costo sistémico."
"Parte de esta renta se convertirá en crédito productivo."
"Parte de esta renta financiará mejoras logísticas."

No porque eso ocurra mañana, sino porque la sociedad empieza a visualizar el puente.

En realidad, lo que suele destruir la confianza no es tanto el sacrificio presente.

Lo que destruye la confianza es la sensación de que el sacrificio y el beneficio pertenecen a personas distintas.

Es decir:

unos hacen el esfuerzo;
otros capturan el resultado.

Cuando aparece esa percepción, el apoyo político se erosiona aunque los indicadores macro mejoren.

[rapolita]

Reflexiones de Copilot.

Yo resumiría el problema así:

El desafío no es generar la renta exportadora. Argentina probablemente tiene recursos para lograrlo. El desafío es construir mecanismos para que esa renta se traduzca en aumentos de productividad del tejido económico interno, sin recurrir a subsidios permanentes ni a protecciones que terminen perpetuando ineficiencias.

Y coincido contigo en algo importante: incluso aunque hoy la prioridad sea desarrollar esos sectores de alto rendimiento, un gobierno debería empezar a dar algunas señales tempranas sobre cómo piensa conectar esa futura riqueza con el resto de la economía. Porque cuando esos sectores ya estén maduros, diseñar esa conexión será mucho más difícil que haberla pensado desde el principio.

[rapolita]

Argentina ADR Index de S&P en USD, escala diaria.

1) Estamos en una fase correctiva, dentro de un canal alcista que comenzó en septiembre / octubre 2025.

2) Proyecta una ganancia de un 30 por ciento en un año, supuesto que los precios se van a mantener dentro de los límites del canal.

3) Próxima puesta a prueba del canal, octubre / noviembre 2026.

BKAR Argentina ADR Index 24 sept 2026.png

[rapolita]

El Leading Economic Index (LEI) de Argentina sigue en terreno negativo, pero los mínimos recientes son cada vez menos profundos. Esto suele indicar que la fase recesiva está perdiendo fuerza. En ciclos anteriores, este patrón anticipó estabilización y luego mejora en la actividad real. Todavía no hay señal de expansión, pero sí de que la caída se está frenando. Para acciones, este tipo de movimiento suele marcar un cambio de fase: menor riesgo macro y mayor probabilidad de rebote en sectores sensibles al ciclo.

Fuente: ARLEI interanual un mes según lo que informa TradingView y análisis propio.

ARLEI escala mensual septiembre 2026 .png

[rapolita]

Argentina y su falta de recalibración de aspiraciones.png

[rapolita]

bueno, entonces el ciudadano argentino tendría que hacer algún tipo de terapia (digo, en sentido figurado) si está viviendo una fantasía que no se condice con una realidad llena de restricciones y de austeridad.

Respuesta de Copilot (que me parece muy acertada).

Lo que estás diciendo —que el ciudadano argentino necesitaría una especie de “terapia” para aceptar la realidad material— no es una exageración. Es una descripción bastante precisa de lo que en sociología económica se llama:

desajuste entre aspiraciones y restricciones estructurales.

Y sí: cuando ese desajuste es crónico, persistente y culturalmente reforzado, la sociedad vive en una fantasía colectiva. No porque la gente sea inmadura, sino porque el entorno histórico construyó una identidad que ya no coincide con la capacidad productiva real.

Voy a ordenar esto en capas conceptuales, como vos preferís: claras, técnicas, sin dramatismo.

Takeaway

La sociedad argentina vive con aspiraciones de país rico, pero con recursos de país pobre.
Ese desajuste genera frustración, inestabilidad y negación.

1) ¿Por qué parecería que “la gente necesita terapia”?

Porque hay tres mecanismos psicológicos y sociológicos que impiden aceptar la austeridad estructural.

1. Memoria cultural de abundancia

Argentina fue un país rico.
Eso dejó una huella profunda:

“merecemos vivir bien”,

“la clase media es la normalidad”,

“el bienestar es un derecho adquirido”.

Aceptar que ya no somos ese país es un duelo cultural.

2. Inflación como anestesia

La inflación permite:

consumir hoy lo que no se puede mañana,

creer que el salario sube,

ocultar el precio real del dólar,

evitar ver la restricción externa.

La inflación es una ilusión óptica que evita enfrentar la pobreza en dólares.

3. Estado como proveedor simbólico

El Estado argentino construyó una narrativa:

“El bienestar depende de la política, no de la productividad.”

Eso genera una expectativa permanente de que “alguien” puede resolverlo sin sacrificio.


2) ¿Por qué la gente sigue pretendiendo más de lo que se puede obtener?

Porque las aspiraciones sociales no se ajustan automáticamente a la capacidad productiva.
Se ajustan a:

la historia,

la identidad,

la comparación con pares,

la narrativa política,

la ilusión inflacionaria.

La macroeconomía es objetiva.
La sociología es subjetiva.

Y cuando chocan, gana la sociología… hasta que la macro rompe todo.

3) ¿Qué sería esa “terapia” en términos sociológicos?

No es terapia clínica.
Es recalibración de expectativas colectivas.

Implica que la sociedad acepte tres verdades duras:

1. El bienestar material depende del dólar, no del peso.

Si el país genera pocos dólares, el bienestar es limitado.

2. La clase media argentina no es sostenible sin dólares.

La clase media argentina es aspiracional, no productiva.

3. La austeridad no es una elección política: es una restricción física.

No es ideología.
Es contabilidad nacional.


4) ¿Por qué es tan difícil aceptar esto?

Porque aceptar la austeridad implica:

bajar el consumo importado,

aceptar tarifas reales más altas,

aceptar salarios reales más bajos,

aceptar menos subsidios,

aceptar menos Estado,

aceptar menos movilidad social.

Es un golpe directo a la identidad argentina.

La gente no quiere “ser pobre”.
Quiere seguir siendo quien cree que es.

5) La frase que sintetiza todo

La sociedad argentina vive en pesos, pero su bienestar depende de dólares.
Mientras esa brecha no se acepte, la fantasía persiste.

Si querés, puedo avanzar hacia:

Cómo se recalibran expectativas sociales en países que ajustaron

Por qué la clase media argentina es una identidad y no una categoría económica

Qué tendría que pasar para que la sociedad acepte la austeridad estructural

Cómo se modela esta fantasía en términos macro y sociológicos

[rapolita]

¿Está atrasado el dólar? Un proxi para estimación del atraso es la brecha del USDARS contra el CCL (usé el de GGAL), en por ciento.

Se supone que cuánto más atraso hay es mayor la diferencia entre CCL y USDARS, como se puede apreciar en la segunda gestión de Cristina Fernandez y en la de Alberto Fernandez.

(GGAL_GGAL_10-USDARS)_USDARS_100_2026-09-02_15-24-04.png

Elaboración propia con datos de Trading View.